Este mai benefic să folosiți profitul operațional net după impozit sau NOPAT, spre deosebire de venitul net atunci când luați o decizie de investiții, deoarece NOPAT-ul unei companii este o măsură a profitului care exclude costurile și beneficiile fiscale ale finanțării datoriei în structura capitalului companiei respective.
Ce este profitul operațional net după impozitare?
NOPAT este, în esență, câștigurile unei companii înainte de dobânzi și impozite sau EBIT, ajustate pentru impactul structurii impozitelor. Ecuația pentru NOPAT este următoarea:
Profit operațional net după impozit = (i) × (1 − r) unde: i = operator de operare = cota de impozitare
De ce este mai important pentru un investitor profitul operațional net al unei companii după impozitare decât venitul net?
Deoarece NOPAT nu ține cont de datoriile și de plățile aferente dobânzilor asociate, oferă investitorilor și analiștilor o imagine mai bună a eficienței operaționale a unei companii. Acest calcul nu este umbrit de modul în care o companie decide să se pârghieze sau de valoarea împrumutului său bancar.
Întrucât plățile de dobândă reprezintă o cheltuială pretax, formula scade din veniturile unei companii înainte de impozite, reducând astfel profitul net total al unei companii, dar și reducerea obligațiilor fiscale datorate de acea companie. Când utilizează NOPAT în loc de venitul net pentru a evalua operațiunile și rentabilitatea unei companii, un investitor este capabil să obțină o imagine mult mai clară despre modul în care operează compania.
Dacă, de exemplu, o companie are 100 de dolari de NOPAT, dar are și o plată lunară de dobândă de 100 de dolari, aceasta pare nerentabilă pentru un investitor. Cu toate acestea, este posibil ca compania să-și poată plăti în mod activ datoria sau intenționează să-și asume o plată a dobânzii a acestei sume, ceea ce înseamnă că operațiunile ar putea fi bine și ar merita astfel o investiție pe termen lung.
