Vânzarea apelurilor goale creează răspundere nelimitată. Prin urmare, aceste tipuri de strategii de opțiuni sunt considerate adecvate pentru comercianții sofisticați, cu gestionarea și disciplina riscurilor adecvate, din cauza pierderilor nelimitate.
Vânzarea apelurilor se realizează, de regulă, cu participații la acțiuni existente, în încercarea de a crea venituri din poziție prin captarea primei. De exemplu, presupunem că un comerciant deține 1.000 de acțiuni ale Apple Inc., care tranzacționează la 125 USD. Comerciantul vinde 10 apeluri la un preț de grevă de 150 $ pentru 2 USD. Fiecare contract de opțiune reprezintă 100 de acțiuni, astfel încât vânzarea îl plasează pe comerciant de 2.000 USD.
În esență, dacă Apple urcă peste 150 de dolari, comerciantul trebuie să-și vândă poziția sau să-și cumpere înapoi opțiunile. Dacă Apple nu urcă peste acest nivel până la data de expirare a opțiunii, el poate să dețină acțiunile sale și să buzeze prima. Deținerea acțiunilor îndepărtează riscul de această strategie.
În cazul vânzării nude de opțiuni de apel, riscul este teoretic nelimitat. Să presupunem că un comerciant vinde apeluri către o companie care tranzacționează cu 10 dolari. El consideră că dezavantajul este limitat pentru companie și vinde 100 de apeluri la un preț de grevă de 15 USD pentru 1 dolar. Din această vânzare, el încasează 10.000 de dolari.
Se pare că judecata comerciantului este incorectă, iar un concurent cumpără acțiunea pentru 50 de dolari. Dintr-o dată, opțiunile de apel pe care comerciantul este scurt urcă la 35 de dolari, chiar dacă le-a vândut pentru 1 dolar. Profitul său de 10.000 USD s-ar transforma într-o pierdere de 350.000 USD. Acest exemplu ilustrează pericolele opțiunilor de apeluri de vânzare în gol.
Vânzarea nude a opțiunilor de vânzare poate fi destul de periculoasă în cazul unei scăderi abrupte a prețului unui stoc. Vânzătorul de opțiuni este obligat să cumpere stocul la un anumit preț. Cu toate acestea, cel mai mic stoc poate scădea până la zero, deci există un nivel al pierderilor. În cazul opțiunilor de apel, nu există nicio limită la cât de mare poate urca un stoc, ceea ce înseamnă că potențialele pierderi sunt nelimitate.
