În ciuda îngrijorărilor răspândite în ceea ce privește evaluările ridicate ale acțiunilor și tensiunile comerciale, JPMorgan prevede o „mare rotație” a investitorilor cu amănuntul de la fonduri de obligațiuni la fonduri de acțiuni în 2020, cea mai mare schimbare de acest fel din 2013, relatează MarketWatch. Drept urmare, investitorii individuali vor înlocui investitorii instituționali ca factori cheie ai câștigurilor bursiere.
„Având în vedere că anul acesta s-a dovedit a fi un an puternic pentru piețele de acțiuni, ajutat de investitorii instituționali, atunci ar trebui să vedem investitorii cu amănuntul care răspund la puterea pieței de acțiuni din acest an transformând marii cumpărători de fonduri de capital în 2020. Acest lucru sugerează că 2020 ar putea fi un alt an puternic pentru acțiuni conduse de retail și nu de investitori instituționali ”, a spus analistul JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou.
Cheie de luat cu cheie
- JPMorgan consideră câștiguri ale pieței bursiere în 2020, determinate de investitori cu amănuntul. Investitorii cu amănuntul au fost precauți în 2019 și au turnat bani în obligațiuni. Istoricul recent și scăderea ratelor dobânzii indică o inversare în 2020. Cu toate acestea, consensul de pe Wall Street așteaptă câștiguri mici. în 2020.
Semnificația pentru investitori
JPMorgan constată că investitorii cu amănuntul au adoptat „o poziție extrem de prudentă” în 2019, ceea ce a împiedicat câștigurile bursiere. De asemenea, aceștia observă că 2012, 2017 și 2019 au fost ultimii ani cu fluxuri puternice în fonduri de obligațiuni și că astfel de fluxuri au fost slabe în 2013 și 2018.
Cu toate acestea, Panigirtzoglou spune că o „provocare majoră” pentru prognoza JPMorgan este alocarea de capitaluri ridicate în rândul investitorilor cu amănuntul. Cu toate acestea, a adăugat el, reducerile recente ale ratelor băncii centrale au făcut ca randamentele numerarului și obligațiunilor să devină din ce în ce mai puțin atractive.
Începând cu 27 noiembrie, doar 33, 6% dintre investitorii cu amănuntul au fost hulitori, față de 34, 2% în săptămâna precedentă și media istorică de 38, 0%, pe Studiul Sentimentului Investitorilor realizat de Asociația Americană a Investitorilor Individuali (AAII). Între timp, 30, 3% au fost în fața ursului, față de 29, 1% o săptămână mai devreme și media istorică de 30, 5%. Restul au fost neutre.
Printre opt firme de investiții de top care au lansat prognoze la 29 noiembrie, previziunea medie este că S&P 500 va încheia 2020 la 3.241, cu doar 3, 2% peste închiderea sa din noiembrie 2019, conform The Wall Street Journal. Credit Suisse este cel mai agitat, cu 3.425, sau cu 9.0% peste închiderea din noiembrie. Se așteaptă la achiziții puternice de acțiuni corporative în 2020, precum și la creșterea veniturilor în cifrele medii.
Cel mai înflăcărat strateg este Francois Trahan de la UBS, care vede S&P 500 scufundându-se la 2.550, sau 18, 8% sub închiderea din noiembrie. „Nu există nicio dezbatere cu privire la câștigurile forward S&P 500: o contracție pare iminentă”, scrie el, observând „încetinirea semnificativă a economiei americane”.
Privind înainte
Pe termen scurt, Sam Stovall, strategul principal de investiții la CFRA Research, vede mai mulți factori care sugerează creșterea prețurilor acțiunilor din SUA în decembrie, în raportul său intitulat „O finală favorabilă?”. El citează optimismul în creștere în ceea ce privește economia și un acord comercial, un impuls ascendent pentru mai mulți indici-cheie de piață, plus precedente istorice.
"Din 1945, S&P 500 a înregistrat cel mai bun randament mediu în decembrie, împreună cu cea mai mare frecvență de avans și cel mai scăzut nivel de volatilitate", scrie Stovall. De asemenea, el observă că, începând cu 1995, toate cele 11 sectoare S&P și 87% din 101 subindustrii din S&P 1500 au crescut, în medie, în decembrie.
Pentru 2020, echipa americană de strategie de capitaluri americane a Morgan Stanley, condusă de Mike Wilson, este ursul notabil, care se așteaptă la o creștere economică a Statelor Unite și aproape la nici o îmbunătățire a câștigurilor corporative, conform raportului lor recent „Perspectiva 2020”. Proiectează că S&P 500 se va încheia 2020 la 3.000, sau cu 4.5% sub închiderea sa din noiembrie 2019.
