Odată lider pe piața de comerț electronic în creștere rapidă, eBay Inc. (EBAY) a fost demisă ca trecută. De la un nivel maxim de 46, 99 dolari, tranzacționat în tranzacționare internațională la 1 februarie 2018, stocul său a scăzut la 26, 01 dolari la 26 decembrie, cu o scădere de 44, 6%. De atunci, a avansat cu 52, 1% până la închiderea din 24 septembrie 2019. Indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 26, 4% față de nivelul său intern minus de 2, 346, 58 în aceeași dată.
Afaceri moștenite cu probleme
În timp ce eBay are 182 de milioane de cumpărători activi la nivel global, volumul brut al mărfurilor, valoarea tuturor bunurilor vândute pe site-urile sale, a scăzut. Acesta a scăzut cu 4, 4% an de an (YOY) la 22, 6 miliarde dolari în trimestrul 2 2019, notează Bloomberg. „Au încă lucruri de rezolvat cu afacerile lor de pe piața online”, după cum a indicat pentru Bloomberg RJ Hottovy, un analist de capitaluri la Morningstar Inc.
Asta a făcut presiuni enorme asupra conducerii de vârf pentru a demonstra progres. Directorul executiv al eBay, Devin Wenig, a demisionat miercuri, invocând diferențe cu consiliul de administrație recent revizuit al eBay. Scott Schenkel, directorul financiar al companiei, va ocupa funcția de director interimar.
Fondul de acoperire Elliott Management Corp., un investitor activist, susține că piața a evaluat eBay pe baza activității sale în scădere a licitației moștenite. Între timp, au pretins, revizuirea biletelor StubHub cu o creștere rapidă a eBay și unitățile Grupului Clasificate au fost ignorate, relatează Barron.
Cheie de luat cu cheie
- Activitatea principală a licitațiilor eBay a fost în declin. Un plan de deblocare a valorii acționarilor a provocat o revenire. Investitorii activiști propun să se întoarcă pe StubHub și să ridice dividende. Noua platformă de plăți a Bay concurează cu PayPal. Listările promovate sunt surse de venit în creștere. Un nou parteneriat internațional caută să impulsioneze creșterea.
Planificați să deblocați valoarea
În ianuarie, Elliott Management Corp a trimis directorilor eBay un plan în cinci pași pentru a atinge un preț de acțiuni între 55 și 63 USD până la sfârșitul anului 2020, reprezentând un câștig de la 39% la 59% de la închiderea din 24 septembrie 2019 ". Compania deține toate instrumentele pentru a-și corecta nava: active puternice, o comunitate neprețuită de utilizatori fideli și capacitatea de a-și rezolva problemele operaționale ", se arată în scrisoarea lui Elliott, citată de MarketWatch.
Elliott a propus să renunțe la companiile StubHub și eBay Classifieds, lăsând directorii eBay să se concentreze asupra revitalizării activității sale de piață. De asemenea, fondul de acoperire a riscurilor a indicat faptul că eBay ar trebui „să restituie capitalului substanțial acționarilor” și să întoarcă un istoric de „structură organizațională ineficientă, cheltuieli irosite și o alocare eronată a resurselor”. Elliott a primit un loc pe consiliul de administrație al eBay, plus posibilitatea de a numi alți doi membri ai consiliului.
„Au active pe care le pot vinde pentru a genera numerar și a le întoarce acționarilor”, a observat Victor Anthony, analist la Aegis Capital Corp, de la Bloomberg. „Motivele pentru deținerea stocului rămân valabile în ciuda presiunii asupra creșterii”, a spus el.
"O mare parte din instalații sanitare sunt deja în vigoare pentru a separa companiile, așa că credem că procesul va fi mai rapid decât spinul PayPal-eBay, care a implicat un acord comercial foarte complex pentru o funcție de bază pe piața eBay", potrivit unei note pentru clienți de la Ross Sandler, un analist cu Barclays, citat de Barron's.
Avens For Growth
Publicitatea de către vânzătorii de pe eBay, a crescut cu 130% ANA, până la 89 de milioane de dolari în 2T 2019, pe Bloomberg. "Vânzătorii aleg din ce în ce mai mult să investească în listări promovate", după cum a menționat Devin Wenig, președinte și CEO al eBay, la apelul de câștiguri al companiei pentru trimestrul 2 2019, citat de The Wall Street Journal. Aproximativ 940.000 de vânzători au utilizat aceste înregistrări promovate în trimestru.
Între timp, peste 6.000 de comercianți folosesc noua platformă de plăți eBay, care a procesat volumul brut de mărfuri de 270 milioane dolari în trimestrul II 2019, în creștere cu 24% AN, pentru Bloomberg și Jurnal. În 2020, se încheie acordul eBay cu 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL).
Pentru a-și extinde acoperirea internațională, eBay face parteneriat cu startup-ul indian Paytm Mall, având o participație de 5, 5% la acea companie, care costă între 150 de milioane și 200 de milioane de dolari, relatează Jurnalul. Fundații Paytm Mall includ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp din Japonia și gigantul chinez al comerțului electronic Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Perspective de câștig
Raportul de câștiguri al 3T 2019 de la eBay este de așteptat să fie publicat între 28 octombrie și 1 noiembrie, pe Yahoo Finance. Estimarea consensului solicită un EPS de 64 de cenți, în creștere de la 56 de cenți în aceeași perioadă a anului 2018, o creștere de 14, 3%. În trimestrul 2 2019, EPS de 68 de cenți a bătut cu 9, 7% estimarea de 62 de cenți.
În ceea ce privește veniturile, prognoza consensului pentru trimestrul 3 2019 este de 2, 65 miliarde dolari, pentru o ușoară scădere de 0, 1% în YOY și o scădere de 1, 4% față de 2, 69 miliarde dolari în trimestrul 2 2019.
Printre cei 38 de analiști care acoperă eBay, doar 16, sau 42%, o evaluează o cumpărare sau o achiziție puternică. Obiectivul lor mediu de preț este de 42, 21 dolari, cu un modest 6, 7% peste închiderea din 24 septembrie.
