Companiile de evaluare pot fi uneori mai mult artă decât știință, deoarece în cea mai mare parte, modul în care fiecare investitor apreciază o afacere poate fi foarte diferit. Un astfel de exemplu este stocul Netflix Inc. (NFLX).
Potrivit rapoartelor, Argus Partners a susținut că evaluarea Netflix este semnificativ peste colegii săi. Dar Netflix are sincer sinceri? Majoritatea jucătorilor din spațiu nu sunt piese pure, ceea ce face dificilă analiza de la egal la egal. Și atunci când evaluăm Netflix doar pe creșterea câștigurilor viitoare, stocul este ieftin și poate valora cu aproape 40% mai mult decât prețul actual.
Analiștii caută Netflix să câștige 6, 46 dolari pe acțiune în 2020, iar cu tranzacționarea NFLX la aproximativ 255 dolari, stocul tranzacționează doar 39, 7 ori estimările câștigurilor pentru 2020. Atunci când este ajustat pentru creștere, evaluarea scade semnificativ, deoarece Netflix este de așteptat să crească la o rată anuală de creștere (CAGR) de aproximativ 55% din 2018 până în 2020.
Datele graficului fundamental de către YCharts
De ce stocul este încă ieftin
Când aștepți cu nerăbdare, Netflix devine semnificativ mai ieftin, deoarece raportul său PEG scade sub 1 până la 0, 72. Companii precum Walt Disney Co. (DIS) tranzacționează cu un PE avansat de doi ani de aproximativ 15, dar se așteaptă să crească doar cu un CAGR de aproximativ 6, 5% în următorii doi ani, oferind stocului un raport PEG de aproape 2, 5.
Ar putea merita 355 USD
În cazul în care Netflix ar tranzacționa sau în linie cu ritmul său de creștere pentru a aduce raportul PEG la unul, raportul PE ar trebui să crească aproximativ 55, iar acest lucru ar face ca stocul să valoreze aproximativ 355 USD.
Dar, cu o rată de creștere atât de mare și cu câștiguri mari multiple, orice încetinire a creșterii sau creșterea percepției pe drum ar veni cu durere semnificativă, provocând probabil scăderea bruscă a prețului acțiunilor.
Datele graficului fundamental de către YCharts
Fără colegi direct
Deși să-ți dai seama de modul corect de a valoriza Netflix nu este ușor, să-l compari cu orice companie în acest moment pare nedrept. De exemplu, Disney este mai mult decât o simplă companie media, deoarece are parcuri tematice și vânzări de mărfuri. Și, cu toate că Disney va fi probabil un jucător semnificativ în viitorul difuzării directe către consumatori, în acest moment încă nu există.
Amazon.com Inc. (AMZN) este forța dominantă în comerțul electronic și, deși are o platformă video, se pare că nu există un număr precis în jurul numărului de abonați activi ai serviciului, ceea ce face dificilă valoarea.
Netflix în acest moment este singura companie publică care este un joc pur pe livrarea de conținut online. Unii ar dezbate că Roku Inc. (ROKU) este unul, dar Roku generează aproape 53 la sută din veniturile sale din vânzarea dispozitivului hardware, soldul venind din publicitate, nu din conținut.
Având în vedere perspectivele de creștere și succesul trecut, în cazul în care Netflix continuă să îndeplinească sau să bată așteptările, prețul acțiunilor mai are mult de urcat.
