SandRidge Mississippian Trust I este o încredere legală care deține drepturi de proprietate asupra proprietăților de petrol și gaze. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT) primește drepturile de proprietate din formațiunea Mississippian din județele Alfalfa, Garfield, Grant și Woods din Oklahoma. Există, de asemenea, un SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR) care primește redevențe de la proprietăți din aceleași județe, precum și din județul Kay din Oklahoma și din județele Barber, Comanche, Harper și Sumner din sudul Kansas. Ambele trusturi au distribuții foarte mari, ceea ce poate atrage investitori. Cu toate acestea, plata acestor distribuții este altceva decât sigură.
Cum funcționează Trusturile SandRidge
În trusturile de petrol și gaze, investitorii achiziționează drepturile asupra profiturilor nete viitoare dintr-un set de puțuri de petrol și gaze. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) a creat SandRidge Mississippian Trust I ca o modalitate de a deține interese de drepturi de autor în 37 de producții și 123 de puțuri de dezvoltare orizontală în formația Mississippian din Oklahoma. În esență, valoarea încrederii este valoarea actuală netă (VNV) a fluxului de distribuție a profiturilor din puțuri. Trustul primește profiturile rămase după ce toate celelalte părți care au un interes în puțuri, inclusiv proprietarul puțului și administratorul trustului, își iau partea lor din profit.
Avantaje pentru investitori
Investitori în SandRidge Mississippian Trust Am o investiție cu un randament ridicat, dar variabil. În plus, investiția oferă avantaje fiscale semnificative. Deoarece trustul transmite profiturile direct deținătorilor, acesta este similar cu un parteneriat pe acțiuni (MLP) și scutit de impozitul pe profit. Cu toate acestea, spre deosebire de un MLP, distribuțiile de la SandRidge Mississippian Trust I sunt câștiguri de capital, nu dividende și, prin urmare, investitorii plătesc o rată de impozitare mai mică. În plus, în calitate de proprietar parțial al puțurilor, un deținător de încredere poate amortiza activele și își poate reduce baza de costuri în investiție.
Problema cu trusturile
SandRidge Mississippian Trust I și Trust II au plăți care variază considerabil de la sfert la sfert. Motivul volatilității este că cantitatea de petrol și gaz pe care o produce sondă fluctuează pe măsură ce prețul petrolului și gazului crește și scade. Cel mai important, însă, activele din cele două trusturi nu pot crește. Ele sunt limitate la sonde, care amortizează activele. În cele din urmă, godeurile se usucă și fluxul de plată se încheie.
Fluxul de dividende este inconsecvent
Scăderea prețurilor la petrol și gaze a avut un impact semnificativ asupra fluxului de distribuție al trustului. SandRidge Mississippian Trust Am plătit mai mult de 30 de cenți în distribuții în fiecare din cele patru sferturi din 2015. Cu toate acestea, în 2016, trustul a plătit 31, 1 cenți în 10 februarie 2016, 13, 84 cenți la 11 mai 2016 și doar 4, 12 cenți pe 10 august 2016. Suma din ultimele patru trimestre ale distribuțiilor este de 79, 52 cenți, ceea ce echivalează cu un randament de 51, 3% bazat pe prețul de închidere de 1, 55 USD pentru trustul din 22 august 2016. Cu toate acestea, dacă compania continuă să să plătească 4, 12 cenți pentru fiecare din următoarele trei trimestre, randamentul anual ar fi de 10, 6%. În plus, distribuțiile mai mici au avut loc pe măsură ce valoarea încrederii a scăzut. Trustul a fost tranzacționat la 25 august 2015 pentru 2, 70 USD, care este cu aproape 75% mai mare decât prețul său de închidere din 22 august 2016. Cu alte cuvinte, scăderea distribuțiilor a avut loc pe măsură ce valoarea puțurilor a scăzut.
Linia de jos
Trusturile de petrol și gaze, precum cele două SandRidge Mississippian Trust sunt investiții volatile și active în descompunere. Spre deosebire de o companie petrolieră, care poate achiziționa mai multe proprietăți și poate vedea creșterea prețului acțiunilor sale, trusturile sunt de natură să aprecieze numai dacă prețul petrolului și al gazului crește semnificativ și producția crește. În plus, majoritatea dividendelor companiilor sunt mult mai stabile decât distribuțiile de la un trust de petrol și gaze. În cele din urmă, distribuțiile mari apar atunci când prețurile petrolului sunt mari, în timp ce distribuțiile mici apar atunci când prețurile petrolului sunt mici. Cu alte cuvinte, când prețul petrolului este ridicat, producătorii de petrol cresc producția. În cele din urmă oferta depășește cererea și prețurile scad. Prin urmare, trusturile de petrol și gaze, cum ar fi Trusturile din Mississippian SandRidge, sunt supuse ciclurilor de boom și de bust ale investițiilor în mărfuri.
