Analiza fundamentală este metoda de analiză a companiilor pe baza unor factori care le afectează valoarea intrinsecă. Determină sănătatea și performanța de bază a unei companii, analizând numerele cheie și indicatorii economici. Există două părți ale acestei metode de analiză: cantitativ și calitativ.
Cheie de luat cu cheie
- Atunci când efectuați o analiză fundamentală a unei oportunități de investiții, este important să luați în considerare atât factori cantitativi cât și calitativi. Factorii cantitativi se referă la numerele financiare care reflectă sănătatea și rentabilitatea unei companii, cum ar fi activele, pasivele, veniturile companiei și Raportul preț-câștig (P / E). Factorii calitativi se referă totuși la aspecte non-numerice ale companiei, care sunt ceva mai intangibile, dar afectează totuși valoarea potențială a unei companii. Exemple de factori calitativi includ satisfacția clienților față de produsele companiei, în așteptarea litigiilor care dăunează reputației companiei, modificării managementului companiei sau a unei tehnologii noi care să ofere unei companii un avantaj competitiv. Puteți utiliza rezultatele unei analize calitative pentru a arunca o lumină suplimentară asupra analizei dvs. cantitative, oferindu-vă o imagine mai completă a potențialului de creștere viitor al unei companii.
Ce sunt factorii cantitativi?
Latura cantitativă implică analizarea factorilor care pot fi măsurați numeric, cum ar fi activele, pasivele, fluxul de numerar, veniturile și raportul dintre preț și câștig. Scopul analizei fundamentale este de a produce o valoare cantitativă pe care investitorii o pot compara cu prețul curent al unei valori mobiliare, pentru a ajuta la determinarea dacă garanția este subevaluată sau supraevaluată.
Limitarea analizei cantitative este însă că nu surprinde aspectele companiei sau riscurile care nu pot fi măsurate de un număr - lucruri precum valoarea unui executiv sau riscurile cu care se confruntă o companie cu probleme legale. Analiza acestor lucruri este cealaltă latură a analizei fundamentale: latura calitativă sau partea fără număr.
Modul în care factorii calitativi au impact asupra fundamentelor
Deși relativ mai dificil de analizat, factorii calitativi sunt o parte importantă a unei companii. Deoarece nu sunt măsurate cu un număr, ele tind să fie subiective și reprezintă fie o forță negativă, fie pozitivă care afectează compania. Însă unii dintre acești factori calitativi vor avea un efect mai mare decât alții, iar determinarea întinderii acestor efecte poate fi provocatoare.
Exemple de factori calitativi includ satisfacția clienților față de produsele unei companii, în așteptarea litigiilor care dăunează reputației unei companii, schimbarea managementului companiei, relația pe care o are compania cu furnizorii cheie sau proprietatea unei noi tehnologii care oferă companiei un avantaj competitiv.
Cum se realizează o analiză calitativă
Pentru a începe, identificați un set de factori calitativi și apoi decideți care dintre acești factori adaugă valoare companiei și care dintre acești factori scad valoarea. Apoi determinați importanța lor relativă. Calitățile pe care le analizați pot fi clasificate ca având efect pozitiv, efect negativ sau efect minim.
Dacă, când te uiți la numerele companiei, ai văzut motive întemeiate să cumperi compania, dar ulterior ai găsit multe calități negative, poate vrei să te gândești de două ori la cumpărare. Calitățile negative ar putea include potențialele litigii, perspective slabe de cercetare și dezvoltare, o reputație pentru un serviciu slab pentru clienți sau un consiliu plin de insideri. Concluziile analizei tale calitative fie reconfirmă, fie ridică întrebări despre rezultatele analizei tale cantitative.
Exemplu de analiză calitativă
În mai 2017, Verizon Communications (VZ) a bătut rivalul AT&T (T) într-un război de ofertare pentru a achiziționa Straight Path Communications, Inc., pentru 3, 1 miliarde de dolari. Dacă ar fi să te uiți doar la factorii cantitativi cu privire la această achiziție, te-ai putea întreba de ce fie Verizon, fie AT&T ar crede că Straight Path a fost un premiu atât de râvnit.
La vremea respectivă, numerele lui Straight Path nu indicau că este o companie în valoare de miliarde de dolari. Cu doar câteva luni înainte de achiziție, mica companie de comunicații avea o capitalizare de piață de aproximativ 400 de milioane de dolari, avea doar nouă angajați și vindea pentru 35 de dolari o acțiune. Cu toate acestea, compania deținea un avantaj extrem de valoros - un tezaur al licențelor wireless ale Comisiei de Comunicații Federale (FCC) necesare pentru a alimenta 5G, următoarea generație de servicii wireless de mare viteză.
Atât Verizon, cât și AT&T știau că orice companie ar putea controla aceste licențe va fi un pas înainte în realizarea activității lor de 5G. Deci, au fost dispuși să plătească o primă pentru Straight Path, determinând ca prețul acțiunilor companiei să se ridice de la 35 USD la eventualul preț de achiziție de 184 dolari pe acțiune. Investitorii care s-au uitat doar la situațiile financiare ale Straight Path pentru a valorifica compania într-o analiză cantitativă ar fi putut să lipsească de ceea ce i-a oferit companiei avantajul său competitiv și au făcut-o calitativă superioară, care era deținerea acestor licențe FCC extrem de apreciate.
Linia de jos
Analiza fundamentală nu este la fel de simplă ca privirea numerelor și a raporturilor de calcul. De asemenea, este important să ne uităm la influențe și calități care nu au o valoare numerică.
Cel mai bun mod de a încorpora analiza calitativă în evaluarea dumneavoastră a unei companii este să o faceți după ce ați finalizat analiza cantitativă. Concluziile la care ajungeți pe partea calitativă vă pot pune analiza cantitativă într-o perspectivă mai bună și v-ar putea ajuta să luați o decizie de investiții mai bună.
