Investitorii de acțiuni care încearcă să călărească pe piața taură ar trebui să evite piața scumpă a Statelor Unite și, în schimb, să se uite în străinătate, unde investitorii sunt pregătiți să genereze o rentabilitate mai bună a acțiunilor în următorii ani, potrivit lui David Kelly, strategul șef global la JPMorgan Asset Management. Comentariile lui Kelly pot fi considerate eretice de către fanii America First și iubitorii de acțiuni din SUA, dar Kelly consideră că acțiunile din Japonia, Europa și piețele emergente vor depăși semnificativ indexurile SUA în următorii câțiva ani, pe un interviu acordat cu Business Insider.
De ce stocurile din SUA sunt prea costisitoare
· S&P 500: de 18 ori încasări pe 12 luni
· Euro Stoxx, Nikkei: de 14 până la 15 ori în urmă cu 12 luni
· MSCI EM: 12, 5 ori câștiguri pe 12 luni
Sursa: JPMorgan
Piețele emergente arată ieftine
„Există oportunități mai bune în străinătate, dacă oamenii au impresia de a intra acolo”, a spus Kelly, a cărei firmă administrează active de 1, 7 trilioane de dolari. "Acțiunile internaționale arată ieftin. Piețele emergente arată ieftin în raport cu istoria."
Având în vedere perspective din ce în ce mai negative pentru creșterea economică pe piețele de peste mări, stocurile străine au scăzut la niveluri atractive, spune Kelly. El observă că indicele MSCI EM tranzacționează de 12, 5 ori câștigurile sale în ultimele 12 luni, în timp ce Euro Stoxx și Nikkei se tranzacționează de 14 până la 15 ori. Între timp, S&P 500 se ridică de 18 ori la profituri de 12 luni.
Temerile de recesiune globală exagerate
Kelly privește temerile recesiunilor economice globale și regionale ca fiind exagerate, ceea ce indică faptul că există puține semnale ale unei astfel de mișcări. Veterinarul de piață recunoaște că, pe măsură ce creșterea încetinește pe piețele majore precum China și UE, care se ocupă și de problemele Brexit, stocurile vor continua să genereze randamente limitate și vor experimenta o volatilitate crescută. Acestea fiind spuse, investiția în acțiuni este încă o opțiune mai bună decât obligațiunile, pentru strategul JPM. El a adăugat că inflația nu ar trebui să fie un cap de cap major în multe regiuni, în parte datorită creșterii încetinite. Kelly citează mișcările Băncii Centrale Europene și ale Băncii Japoniei pentru a menține ratele ultra-scăzute, în timp ce ratele SUA sunt încă sub standardele istorice.
CEO-ul Morgan Creek Capital, Mark Yusko, care susține că SUA se află într-un „miting pe piața ursului”, a răsunat sentimentul lui Kelly, potrivit CNBC. "Există o mulțime de locuri ieftine pentru a vă pune capitalul. Nu trebuie să îl puneți în SUA", a declarat el. Yusko recomandă să investească în parteneriate cu capital limitat, precum și în ceea ce el numește piețele „CARBS”, în China, Argentina, Rusia, Brazilia și Coreea de Sud.
Privind înainte
Până acum, mulți investitori americani au favorizat lipirea cu taurul american și s-au descurcat bine din cauza asta. Mergând mai departe, s-ar putea ca o piață de urs din SUA să se reducă drastic înainte ca investitorii să înceapă să pună bani mari peste hotare, în special având în vedere perspectivele incerte ale pieței majore din China și Europa.
