Așa-numitele stocuri defensive au condus pe piață în ultima perioadă, iar acesta este un semn al unor probleme mari pentru economie și piață, potrivit lui Jim Paulsen, strategul principal de investiții al grupului Leuthold. "Pentru o piață bursieră condusă de unele dintre cele mai bune performanțe economice ale întregii recuperări, conducerea acesteia pare să nu fie", a spus Paulsen, citat de Business Insider. Tabelul de mai jos compară performanțele recente ale mai multor ETF-uri orientate defensiv cu indicele S&P 500 (SPX). (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 7 stocuri defensive care strivesc piața .)
| ETF sau Index | Câștigă de la 6/1 la 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Capsele de consum Selectați sectorul SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| ETG Vanguard Health Care (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| Indicele S&P 500 | 6, 9% |
De ce investitorii ar trebui să se îngrijoreze
Analizând datele din 1948 până în 2018, Paulsen constată că stocurile defensive au început să prezinte performanțe relative puternice înaintea fiecărei recesiuni din SUA în perioada respectivă. În primul rând, el a reprezentat raportul dintre rentabilitățile totale (dividende incluse) din utilități și stocurile de consum la nivelul total al rentabilității S&P 500. Apoi, pe același grafic, a reprezentat rata șomajului din SUA, folosindu-l ca proxy pentru conditii economice. Adică a luat perioade de șomaj ridicat pentru a indica condițiile recesionare.
"Pentru o piață bursieră presupusă de unele dintre cele mai bune performanțe economice ale întregii recuperări, conducerea acesteia pare să fie neplăcută. S-ar putea să merite să fie atentă la această ciudățenie." - Jim Paulsen, The Leuthold Group
Rata șomajului din SUA a fost de 3, 9% în august, în creștere ușoară față de 3, 8% în iunie, dar altfel mai mică decât în orice moment din Decembrie 2000, pe Biroul Statisticii Muncii din SUA. Paulsen teoretizează că stocurile de apărare pot avea o performanță relativă puternică în perioadele de șomaj scăzut, deoarece anticipează că economia este în creștere. El a remarcat, de asemenea, că defensivii tind să depășească atunci când șomajul este cel mai ridicat, în profunzimea unei recesiuni, când diferența de creștere între apărătorii și stocurile mai riscante este restrânsă.
Ce este înainte pentru investitori
În ciuda observației sale grave, Paulsen nu crede că investitorii ar trebui să intre în panică chiar acum, deoarece semnele clare ale unei crize economice nu se înregistrează încă. Cu toate acestea, el a adăugat: „Poate că este timpul ca investitorii să ia în considerare înclinarea portofoliului într-o direcție mai defensivă”.
Patru diagrame prezentate într-o altă poveste Business Insider indică probleme. Acestea includ: un dublu top în 2018 pentru S&P 500, care seamănă foarte mult cu graficele pentru 2000 și 2007, înainte de începerea piețelor de urgență în acei ani; datoriile globale se înregistrează la nivel maxim, atât în termeni absolute cât și în raport cu PIB; rambursări anuale programate ale datoriei corporative americane care se vor dubla mai mult până în 2020; și perspectiva unei curbe de randament inversat. Între timp, Morgan Stanley constată că rentabilitățile într-o mare varietate de active în 2018 sunt cele mai grave din anul crizei financiare din 2008, ceea ce indică mai multe probleme. (Pentru mai multe, consultați și: Investitorii se confruntă cu cel mai rău randament în 10 ani .)
În schimb, veteranul strateg de investiții Richard Bernstein evaluează că semnele unei piețe de urs nu sunt „nicăieri văzute”. El vede, de asemenea, puterea continuă în economie. (Pentru mai multe, consultați și: De ce o piață de urs nu se va întâmpla curând: Richard Bernstein Advisors .)
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Economie
O istorie a piețelor de urs
Analiza tehnică Educație de bază
Cicluri de piață: cheia rentabilităților maxime
Piețele de valori
5 semne 2019 pot fi mai rău decât 2018
Strategia și educația stocurilor
Puteți câștiga bani în stocuri?
Construcție de portofoliu
Strategia portofoliului de investiții într-o recesiune
Stocuri
Pietele de piață, pe măsură ce piața taurului împlinește 10 ani
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Recuperare în formă de W Un ciclu economic de recesiune și recuperare care seamănă cu un "W" în grafic. mai mult Recuperare În termeni financiari, o revenire înseamnă o recuperare din activitatea negativă anterioară. Pentru o securitate, o revenire înseamnă că a mers mai mult de la un preț mai mic. mai multe PIIGS Definiție PIIGS este un acronim pentru Portugalia, Italia, Irlanda, Grecia și Spania, care au fost cele mai slabe economii din zona euro în timpul crizei datoriilor europene. mai multe Probe de recesiune Definiția Procesul de recesiune este un termen utilizat pentru a descrie un activ, companie, industrie sau altă entitate despre care se crede că este rezistent din punct de vedere economic la efectele unei recesiuni. mai mult Ce se întâmplă într-o colaps economică O colaps economică este o defalcare a unei economii naționale, regionale sau teritoriale, care de obicei sau care urmează o perioadă de criză. mai mult Decada pierdută Definiția Decada pierdută se referă la o perioadă de stagnare economică din Japonia în anii 90. Mai Mult