Strategii de investiții de la firmele financiare de top tind să fie în vogă, așa că este de remarcat când își rade prognozele și emit comentarii prudente cu privire la direcția pieței. Credit Suisse, Citigroup, Barclays Capital și BMO Capital Markets sunt printre acele firme care și-au redus recent țintele din 2019 pentru indicele S&P 500 (SPX).
"Cazul nostru de bază rămâne că randamentul capitalurilor proprii va fi pozitiv pentru anul 2019, deși acum avem un avantaj mai limitat", este punctul de vedere al lui Maneesh Deshpande, șeful strategiei de capital american și a strategiei globale de cercetare a instrumentelor derivate la Barclays Capital, pe o notă pentru clienți citat de CNBC. Tabelul de mai jos prezintă cifrele de performanță pentru S&P 500 în perioadele recente.
Călătoria sălbatică a investitorilor cu S&P
- YTD 2019: + 3, 6% dec. 2018: -9, 2% 4T 2018: -14, 0% An complet 2018: -6, 2% Ultimii 10 ani: + 191, 6%
Semnificația pentru investitori
Decizia Apple Inc. (AAPL) de a-și reduce proiecția de venituri pentru trimestrul care s-a încheiat pe 31 decembrie 2018 a trimis valuri de șoc prin piață, „crește anxietatea că alte companii ar putea urma”, după cum afirmă The Wall Street Journal.. Tensiunile comerciale continue dintre SUA și China au fost un factor în anunțul Apple, iar ramificările pentru alte companii par să crească, sugerează jurnalul.
În timp ce creșterea câștigurilor pentru S&P 500 este pe cale să fie mai bună decât 20% în 2018, estimările consensuale ale analistilor de acțiuni solicită o decelerare accentuată până la o creștere de 7, 7% în 2019. Rapoarte Bloomberg. O mare parte a creșterii în 2018 a fost un impact unic al reformei de impozit pe profit. Între timp, prețurile actuale ale pieței bursiere anticipează o creștere medie a câștigurilor anuale de doar 3, 7% până în 2023, potrivit unui model folosit de Goldman Sachs, adaugă Bloomberg.
Un motiv al reducerilor recente în previziunile S&P 500 este că multe proiecții anterioare au fost lansate înainte de scufundarea bursei în decembrie 2018, cea mai gravă scădere lunară din 2009, notează Jurnalul. Tabelul de mai jos prezintă o parte din aceste revizii. Indicele a fost închis la 2.596.64 la 10 ianuarie 2019.
Reduceri recente în previziunile S&P 500 pentru 2019
- Jonathan Golub, Credit Suisse: de la 3.350 la 2.925 (-12.7%) Tobias Levkovich, Citigroup: de la 3.100 la 2.850 (-8.1%) Maneesh Deshpande, Barclays Capital: de la 3.000 la 2.750 (-8.3%) Brian Belski, BMO Capital Markets: de la 3.150 la 3.000 (-4, 8%)
În timp ce evaluările pieței bursiere, măsurate prin raportul P / E forward pe S&P 500, au scăzut de la începutul anului 2018, analiza raportului CAPE indică faptul că S&P este încă mult mai apreciată decât în orice alt moment, cu excepția anterioară pieței bursiere. Crash din 1929 și în timpul Dotcom Bubble care a atins apogeul în 2000, pe revista Fortune. Același articol notează că presiunile concurențiale oferă majorității companiilor o capacitate foarte limitată, dacă există, de a crește profiturile prin creșterea prețurilor mai rapid decât rata generală a inflației.
Preocupările legate de creșterea inflației și creșterile viitoare ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală sunt printre factorii care cântăresc pe piețe. Într-o evoluție pozitivă pentru stocuri, procesul-verbal al ședinței din decembrie a Fed indică faptul că „își poate permite să aibă răbdare cu privire la consolidarea politicii ulterioare” în 2019, conform CNBC. Cu toate acestea, nevoile crescânde de împrumut ale guvernului federal al SUA împing ratele în sus. Între timp, Biroul SUA de Statistică a Muncii este programat să lanseze date privind Indicele prețurilor de consum (IPC) începând cu decembrie 2018, vineri, 11 ianuarie 2019.
Privind înainte
Toți indicatorii sugerează că creșterea profitului este în scădere, iar acest lucru va limita potențialul câștigurilor pe piața bursieră. O tranzacție comercială cu China ar produce probabil o respingere a pieței și ar înlătura o cauză majoră de incertitudine, dar este puțin probabil să inverseze scăderea profitului.
