Războiul comercial din America cu China ar putea aduce un cost foarte ridicat și poate șterge profiturile din 2019 ale companiilor S&P 500, potrivit unui nou studiu realizat de Goldman Sachs. Comentariile firmei vin în condițiile în care SUA tocmai au lansat o nouă rundă de tarife, cu mai multe șanse să vină. Datorită acestor tarife, Goldman estimează că veniturile pe acțiune (EPS) pentru estimarea S&P 500 Index (SPX) din 2019 ar putea scădea cu aproximativ 7% ca rezultat, ceea ce ar însemna o creștere a câștigurilor față de 2018. Între timp, scriu, " stocurile cu marje mari și stabile au puterea de preț pentru a rezista la creșterea prețurilor la intrare din tarife. " Coșul lor de 33 de stocuri cu o astfel de putere de preț include aceste 10, care apar și în tabelul de mai jos: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) și Waters Corp. (WAT).
| Stoc | Rentabilitatea totală a YTD | Marja brută medie pe 5 ani |
| Chirpici | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Flori | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Instrumente naționale | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| apă | 1% | 58% |
| xylem | 19% | 39% |
Semnificația pentru investitori
Cele 10 stocuri enumerate mai sus sunt cele cu cele mai mici coeficienți de variație (CV) în marjele lor brute din ultimii 5 ani. Adică, aceste 10 au avut cele mai stabile marje de profit din cele 33 de stocuri din coșul de Goldman din ultimii ani.
Stocul mediu din coșul lui Goldman are o rentabilitate totală (dividende incluse) de 17% și o marjă brută medie de 54% pe 5 ani. Goldman a scos componentele acestui coș de la membrii Indexului Russell 1000, excluzând companiile din industriile financiare, imobiliare și de utilități, pentru care cifrele comparabile sunt de 8%, respectiv 33%.
"" Piața recompensează de obicei companiile cu marje ridicate atunci când perspectivele pentru profitabilitatea corporativă se agravează ", spune Goldman în raportul său. Acestea adaugă, " companiile cu putere de preț ridicată sunt bine poziționate pentru a transmite consumatorilor presiunea costurilor de intrare, păstrând marjele mari. "În analiza lor, analiza lui Goldman se bazează pe presupunerea că" marjele brute mari și stabile sunt de obicei un indicator al puterii de preț ridicat."
În plus, Goldman a comparat coșul lor de 33 de stocuri cu marjele brute mari și stabile cu opusul său polar, un grup cu marje brute mici și variabile. Diferența de performanță a YTD între cele două grupuri s-a lărgit până în 2018, ajungând la un avantaj de 18 puncte procentuale pentru grupul înalt și stabil din 27 septembrie.
Goldman estimează că S&P 500 EPS va fi de 159 USD în 2018 și 170 de dolari în 2019. Scenariul în care EPS-ul 2019 scade cu aproape 7% de la 170 la 159 dolari și, astfel, este neschimbat din 2018, presupune un tarif american de 25% pentru toate importurile din China. Importanța tarifelor pentru companiile americane, în ansamblu, constă în faptul că 15% din costul bunurilor vândute (COGS) provine din importuri. Printre companiile cu capacitate mare, puternic globalizate din S&P 500, cifra este și mai mare, 30% din COGS provenind din importuri.
Privind înainte
Goldman avertizează că condițiile de afaceri și dinamica concurențială sunt într-o stare constantă de flux, și astfel că liderii de astăzi pot deveni întârziați de mâine. De exemplu, ei observă că grupul din industria de produse casnice și personale a avut o istorie lungă a marjelor brute mari și stabile, dar stocul median al acestui grup și-a văzut marja brută deteriorată cu 75 de puncte în ultimii 2 ani.
De asemenea, nu există nicio garanție că stocurile care îndeplinesc criteriile Goldman vor depăși, mai ales într-o perioadă limitată de timp. De exemplu, din cele 33 de acțiuni cu marjă brută ridicată din coșul lor, 10 au înregistrat rentabilități totale YTD 2018 care sunt sub mediana pentru Russell 1000, cu excepția financiare, imobiliare și utilități, iar 6 dintre acestea au înregistrat randamente totale YTD negative.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Fonduri de investiții
10 Stocuri cele mai îndrăgite din fonduri acoperite: Lista VIP a lui Goldman
Stocuri de top
8 stocuri de calitate care pot prospera pe o piață volatilă
Stocuri de top
10 stocuri bogate în profit pentru perioade slabe
Stocuri de top
8 stocuri de calitate pentru a cumpăra după „depășit” din octombrie
Piețele de valori
4 semne de avertizare pe fondul vânzării S&P 500
Stocuri de top
Top 5 stocuri de animale din 2016 (ZTS, HSIC)
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiția Brexit Brexit se referă la părăsirea Marii Britanii din Uniunea Europeană, care a fost programată la sfârșitul lunii octombrie, dar a fost întârziată din nou. mai mult Imobiliare de investiții imobiliare (REIT) Definiție Un trust de investiții imobiliare (REIT) este o companie comercializată public care deține, operează sau finanțează proprietăți producătoare de venituri. mai mult CBOE Volatility Index (VIX) Definiție Indicele CBOE Volatility, sau VIX, este un indice creat de Chicago Board Options Exchange (CBOE), care arată așteptarea pe piață a volatilității de 3 zile. mai mult Produsul intern brut - PIB Produsul intern brut (PIB) este valoarea monetară a tuturor bunurilor și serviciilor finite realizate într-o țară într-o anumită perioadă. mai mult Fond de acoperire Un fond de acoperire este un portofoliu de investiții gestionat agresiv, care folosește poziții parțiale, lungi, scurte și derivate. mai mult Ce este un război comercial? Un război comercial - un efect secundar al protecționismului - se întâmplă atunci când țara A ridică tarifele la importurile din țara B în represalii pentru acestea, ridicând tarifele la importurile din țara A. Acest ciclu continuu de creștere a tarifelor poate duce la vătămarea întreprinderilor și a consumatorilor națiunilor implicate, întrucât prețurile mărfurilor cresc din cauza creșterii costurilor de import. Mai Mult