Chiar înainte ca Canada să legalizeze canabisul de agrement în octombrie, 2018 a fost anul stocurilor de marijuana. Aproape în fiecare ciclu electoral, din ce în ce mai multe state din SUA s-au mutat să legalizeze marijuana pentru utilizări medicinale sau de agrement (sau ambele). Mult timp a existat un sentiment accentuat de așteptare în rândul investitorilor dornici să valorifice ceea ce ei consideră a fi o industrie națională, dar promițătoare. Deja, câteva nume mari au apărut ca companii de urmărit: Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) și altele. Chiar și acum un an, multe dintre aceste nume nu erau prea cunoscute în afara unei mici și pasionate baze de investitori. Acum, fiecare dintre aceste companii a devenit tot mai mainstream.
Cu toate acestea, au existat probleme chiar dacă industria a crescut la importanță. Afirmațiile privind cheltuielile imprudente pentru achiziții, abordările excesive și ambițioase ale expansiunii și cifrele financiare imprevizibile au afectat unele dintre numele de top din industria legală a cannabisului. Instabilitatea acestor probleme și similare au fost introduse în economia canabisului a determinat mulți investitori (precum și instituții financiare mai mari) să ezite. Cu toate acestea, există câteva motive pentru a menține speranța pentru un 2019 mai stabil, așa cum vom vedea mai jos.
Evaluările se stabilesc
Chiar și câteva luni pot face o diferență semnificativă. În octombrie a acestui an, plafonul de piață combinat al Canopy Growth, Aurora, Tilray și Cronos a fost de aproximativ 40 de miliarde de dolari. Acum, este mai aproape de 26 de miliarde de dolari. Nu este faptul că aceste companii au văzut schimbări drastice în câteva săptămâni. Mai degrabă, evaluările care au fost odată extrem de speculative au început să se stabilească, întrucât sunt tot mai mult legate de fundamentele pe termen lung. Investitorii pot acum să analizeze cifrele de vânzări ale canabisului de agrement din Canada și marijuana medicală. Cu cât trece mai mult timp, cu atât mai mulți investitori și companii au un sens pentru marjele de operare și alte preocupări. Poate cel mai important pentru investitori, evaluări mai stabile ar trebui să conducă la mai puține surprize pentru investiții.
Legalizarea canadiană s-a întâmplat deja
Deși a existat oarecum un sentiment de dezamăgire după ce stocurile de marijuana au scăzut la scurt timp după ziua de legalizare a Canadei din 17 octombrie, are sens perfect. Până la acel moment, stocurile de marijuana au avut probabil un efect de bule. Mai ales când au apărut vești mari, cum ar fi decizia producătorului de alcool Constellation Brands de a investi 4 miliarde de dolari în Canopy Growth, investitorii s-au mutat rapid pentru a profita de clădirea impulsului către mijlocul lunii octombrie.
Privind în viitor, faptul că acest fenomen de bule exista deja (și, cel puțin într-o oarecare măsură, a apărut deja în octombrie) ar trebui să ofere investitorilor un sentiment de ușurare. Este adevărat că impactul exact al legalizării canadiene asupra cifrelor de vânzări nu va fi încă evident pentru o perioadă de timp, dar este puțin probabil să existe o cursă similară cu cea anticipată din nou. Un eveniment major care ar putea avea un impact și mai mare ar fi dacă legalizarea consumului de marijuana recreativă în SUA la nivel federal. Cu toate acestea, deocamdată, aceasta continuă să fie o perspectivă îndepărtată și puțin probabilă.
Investițiile majore ar putea ajuta la stabilizarea
La începutul lunii decembrie, producătorul de țigări Marlboro, Altria (MO) și-a dezvăluit planurile de a achiziționa 45% din grupul Cronos. Aceasta este, fără îndoială, o mișcare uriașă pentru aceste două companii, dar reprezintă, de asemenea, o schimbare importantă în genul de credință în afara căreia întreprinderile sunt dispuse să poată îmbrăca în ținute de marijuana. Deoarece din ce în ce mai multe companii consacrate investesc sume mari de bani în întreprinderile de ghivece, este probabil ca industria să crească tot mai stabil. Motivul pentru aceasta este că stocurile de marijuana vor avea sprijin financiar și resurse reale, fără a mai menționa alte active valoroase, cum ar fi expertiza și marketingul.
Investitorii ar trebui să fie în căutarea de știri despre alte companii majore care aduc bani către operațiunile marijuana viitoare. Nu numai că aceste acțiuni ar putea stimula aceste companii într-un mod mare, dar ar putea ajuta, de asemenea, să consolideze reputația și stabilitatea întregii industrii în acest proces.
Finanțele vor acoperi
În 2018, deși emoția pentru companiile de marijuana a fost ridicată, finanțele nu reflectau creșterea recentă. A apărut o deconectare semnificativă între finanțe și evaluări. Așteptând cu nerăbdare, finanțele ar trebui să ajungă la valori, reducând probabil volatilitatea procesului.
Marile companii de poturi enumerate mai sus au raportat deja primele cifre trimestriale de la legalizarea Canadei. Mai există loc pentru erori: nu va fi până în trimestrul viitor investitorii vor vedea mai întâi impactul acestei legalizări asupra cifrelor acestor companii, iar anul viitor va scoate la iveală discrepanțe între perioadele anterioare și post-legalizare. Cu toate acestea, pe măsură ce trece timpul, trecutul și prezentul ar trebui să se apropie mai mult în acest fel.
