Un val mare de M&A în sectorul financiar american poate fi în curs, semnalat cel mai recent de anunțul Fifth Third Bancorp's (FITB) la începutul acestei săptămâni de a achiziționa MB Financial Inc. (MBFI). Retragerea reglementării post-financiare a crizei, precum și faptul că sectorul bancar din SUA este încă unul dintre cele mai fragmentate din lumea dezvoltată sunt factori care ar putea duce la și mai multe asemenea tranzacții. Întrucât băncile mari precum Bank of America Corp. (BAC) și JPMorgan Chase & Co. (JPM) concurează într-un „joc cu sumă zero” pentru cota de piață, bănci mai mici precum Wintrust Finacial Corp. (WTFC) și TCF Financial Corp. (TCF)) sunt ținte probabile, potrivit lui Barron.
Obiective atractive
La închiderea tranzacționării de joi, Wintrust este în creștere cu 14, 4% an până în prezent (YTD), în timp ce TCF este în creștere cu 26, 9% pe parcursul anului. Christopher York, de la JMP Securities, consideră că ambele bănci se încadrează în categoria băncilor mici și mijlocii care au caracteristici similare cu MB Financial, ceea ce le face atractive pentru următoarele obiective de preluare. (Pentru, vezi: 2018 ar putea fi anul stocului financiar cu perspective M&A. )
Activitatea de M&A a fost obișnuită pentru firmele nefinanciare în deceniul post-criză ca o modalitate de a stimula câștigurile pe fondul creșterii economice lente, dar sectorul bancar a fost în mare parte liniștit pe acest front. Cel puțin până la acordul anunțat de Fifth Third, care a fost evaluat la 4, 7 miliarde de dolari și York observă că este cea mai mare afacere de acest fel din 2015, potrivit lui Barron.
Dimensiunea valului M&A
Sectorul financiar este în căutarea unui val de M&A, în special băncile mici și mijlocii, care ar beneficia de reglementările laxe dacă pragul „prea mare pentru a eșua” ar fi ridicat de la nivelul actual de 50 miliarde de dolari în active până la 250 de miliarde de dolari. Creșterea acestui prag ar oferi băncilor care în prezent se situează în jurul valorii de 50 de miliarde de dolari în stimulente proaspete pentru a continua să crească, fără a-și face griji cu privire la dificultatea de a respecta mai multe reglementări, datorită dimensiunii lor tot mai mari.
Valul care urmează de consolidare în sectorul bancar nu depinde totuși de reglementare, ci are multe de-a face cu natura fragmentată a industriei din SUA, potrivit analistei Credit Suisse, Susan Roth Katzke. Doar jumătate din activele bancare americane sunt deținute de cele mai mari patru bănci ale țării, în timp ce în alte țări, cele mai mari patru bănci dețin cel puțin 80% din activele bancare ale economiei. O astfel de fragmentare oferă o mulțime de oportunități pentru achiziții noi, iar Katzke insistă că băncile mari precum Bank of America și JPMorgan, cu mărci bune și numerar pentru a cheltui pe tehnologie nouă, vor avea aici avantajul competitiv.
