Una dintre strategiile majore de planificare fiscală pentru fondurile speculative este utilizarea dobânzilor reportate de la un fond de acoperire către partenerii generali pentru taxele de performanță plătite managerilor de fonduri speculative. O strategie fiscală mai nouă pe care o folosesc multe fonduri este să intre în activitatea de reasigurare cu o companie cu sediul în Bermuda. Aceste două metode permit fondurilor speculative să-și reducă în mod substanțial datoriile fiscale., analizăm modul în care ambele strategii funcționează, precum și modul în care sunt compensate fondurile speculative.
Cheie de luat cu cheie
- Fondurile de acoperire sunt investiții alternative disponibile pentru investitorii acreditați pe piața privată. Managerii sunt compensați printr-o taxă de administrare forfetară de 2% și o taxă de performanță de 20%. Fondurile speculative au reușit să evite impozitarea prin utilizarea dobânzilor reportate, ceea ce permite ca fondurile să fie tratate ca parteneriate. De asemenea, fondurile sunt în măsură să evite plata impozitelor, trimițând profituri reasiguratorilor în larg în Bermuda, unde cresc fără taxe și sunt reinvestite ulterior în fond.
Ce este un fond de acoperire?
Un fond de acoperire este o clasă alternativă de investiții care încearcă să obțină profituri active pentru investitorii lor profitând de diferite oportunități de piață. Adesea sunt înființate ca parteneriate de investiții private. Datorită cerințelor lor minime de investiții, acestea sunt de obicei tăiate la investitorul mediu. În schimb, se adresează investitorilor acreditați - cei care au o valoare netă mare, venituri mari și a căror dimensiune a activului este destul de mare. Fondurile speculative sunt considerate, în general, nelichide, ceea ce înseamnă că investitorii trebuie să aibă un orizont pe termen lung și nu pot valorifica câștiguri pe termen scurt.
Structuri de compensare
Cele mai multe fonduri speculative sunt gestionate în cadrul structurii de compensare două și douăzeci sau alte variații. Această structură cuprinde, în mod normal, o taxă de administrare și o taxă de performanță. Aceste taxe depind și pot varia între fonduri.
Administratorul fondului de hedge percepe o taxă de administrare forfetară de 2%, bazată pe valoarea totală a activelor din fond. Aceste taxe de administrare acoperă costurile de operare ale fondului, inclusiv costurile de tranzacționare.
Taxa de performanță este un procent din profiturile realizate sub conducerea fondului speculativ. Cea mai comună taxă de performanță este de 20% din profituri. Acest număr poate fi mai mare sau mai mic în funcție de fondul individual. Multe fonduri utilizează, de asemenea, mărci de apă ridicată pentru a se asigura că managerul nu este plătit pentru performanțele subpar.
Interesul purtat
Multe fonduri speculative sunt structurate pentru a profita de interesul reportat. În cadrul acestei structuri, un fond este tratat ca un parteneriat. Fondatorii și administratorii de fonduri sunt considerați parteneri generali, în timp ce investitorii sunt denumiți drept parteneri limitați. Fondatorii dețin și compania de management care administrează fondul de acoperire. Managerii câștigă taxa de performanță de 20% din dobânda reportată în calitate de partener general al fondului.
Administratorii fondurilor speculative sunt compensați cu această dobândă reportată. Venitul pe care îl primesc din fond este impozitat ca rentabilitate a investiției, spre deosebire de un salariu sau o compensație pentru serviciile prestate. Taxa de stimulare este impozitată la rata câștigurilor de capital pe termen lung de 23, 8% - 20% pe câștigurile de capital net și alte 3, 8% pentru impozitul pe profit net pe investiții - spre deosebire de ratele obișnuite de impozit pe venit, unde rata maximă este de 37%. Aceasta reprezintă economii fiscale semnificative pentru administratorii fondurilor speculative.
Acest aranjament de afaceri are criticii săi, care spun că structura este o lacună care permite fondurilor speculative pentru a evita plata impozitelor. Legea privind reducerile fiscale și locurile de muncă ale administrației Trump a făcut unele modificări la regula dobânzii reportate. Conform legii, fondurile trebuie să dețină active mai mult de trei ani pentru ca câștigurile să fie considerate pe termen lung. Orice câștig obținut pentru mai puțin de trei ani este considerat a fi pe termen scurt și este impozitat cu o rată de 40, 8%. Dar această modificare se aplică rar pentru majoritatea fondurilor speculative, care dețin în general active mai mult de cinci ani.
Conform Legii privind reducerile și impozitele fiscale, fondurile trebuie să dețină active mai mult de trei ani sau să facă față impozitării.
Afaceri de reasigurare din Bermuda
Multe fonduri speculative proeminente folosesc întreprinderile de reasigurare din Bermuda pentru a-și reduce datoriile fiscale. Bermuda nu percepe un impozit pe profit, astfel că fondurile speculative și-au înființat propriile companii de reasigurare în Bermuda. Nu uitați, o companie de reasigurare este un tip de asigurător care oferă protecție companiilor de asigurare. Ei gestionează riscuri care sunt considerate prea mari pentru ca companiile de asigurări să își asume singure. Prin urmare, companiile de asigurări pot împărtăși riscul cu reasiguratorii și păstrează mai puțin capitalul pentru cărți pentru a acoperi eventualele pierderi.
Fondurile speculative trimit bani companiilor de reasigurare din Bermuda. La rândul lor, acești reasigurători investesc aceste fonduri în fondurile speculative. Beneficiile obținute din fondurile de acoperire acoperă reasiguratorii din Bermuda, unde nu datorează impozit pe profit. Profiturile obținute din investițiile fondului de acoperire cresc fără obligații fiscale. Impozitele sunt datorate numai după ce investitorii își vând participațiile în reasigurători.
Afacerile din Bermuda trebuie să fie o afacere de asigurări. Orice alt tip de afacere ar putea suferi sancțiuni din partea Serviciului de venituri interne (IRS) din Statele Unite pentru companiile de investiții străine pasive. IRS definește asigurarea ca o afacere activă. Pentru a se califica ca o activitate activă, compania de reasigurare nu poate avea un fond de capital mult mai mare decât ceea ce are nevoie pentru a asigura asigurarea pe care o vinde. Deși multe companii de reasigurare se angajează în afaceri, se pare că este relativ minor în comparație cu fondul de bani din fondul de acoperire folosit pentru formarea companiilor.
