Riscurile potențiale cu care se confruntă o companie pot fi analizate în mai multe moduri. Câștigurile la risc (EAR), valoarea la risc (VAR) și valoarea economică a capitalurilor proprii (EVE) sunt printre cele mai comune și fiecare măsură este utilizată pentru a evalua modificările potențiale ale valorii într-o perioadă specificată. Ele sunt deosebit de importante pentru companii sau investitori în companii care operează pe plan internațional. Acest lucru se datorează faptului că, în timp ce majoritatea companiilor se confruntă cu risc de rată a dobânzii, companiile care operează în străinătate se confruntă cu multiple riscuri ale ratei dobânzii.
Câștiguri la risc
Câștigurile la risc reprezintă valoarea modificării venitului net datorat modificărilor ratelor dobânzii într-o anumită perioadă. Acesta ajută investitorii și profesioniștii în risc să înțeleagă impactul pe care îl poate avea o modificare a ratelor dobânzii asupra poziției financiare și a fluxului de numerar al companiei.
Cheie de luat cu cheie
- Investitorii pot măsura riscul în mai multe moduri diferite, inclusiv câștigurile la risc (EAR), valoarea la risc (VAR) și valoarea economică a capitalurilor proprii (EVE). Câștigurile la risc reprezintă suma pe care venitul net o poate modifica din cauza modificării ratelor dobânzii într-o anumită perioadă.Valumul la risc este o statistică care măsoară și cuantifică nivelul de risc în cadrul unei firme, portofoliu sau poziție într-o anumită perioadă de timp. Valoarea capitalurilor proprii este utilizată pentru a gestiona activele unei bănci și reprezintă nivelul de expunere la riscul ratei dobânzii.
Calculul EAR include elemente din bilanț care sunt considerate sensibile la modificările ratelor dobânzii și care generează fluxuri de numerar de venituri sau cheltuieli. De exemplu, o bancă poate avea 95% încredere că abaterea de la câștigurile preconizate datorate modificărilor ratelor dobânzii nu va depăși un anumit număr de dolari pe parcursul unei anumite perioade. Acesta este câștigul său la risc.
Valoarea la risc
Valoarea la risc măsoară modificarea generală a valorii într-o anumită perioadă într-un anumit grad de încredere. Măsoară riscul financiar asociat cu valoarea totală a unei firme, care este o problemă mult mai largă decât riscul ratei dobânzii la fluxul de numerar al acesteia. Valoarea modelului de risc măsoară valoarea pierderii potențiale maxime într-o anumită perioadă.
De exemplu, un manager de risc stabilește că o companie are o valoare de 5% pe un an cu risc de 10 milioane de dolari. Această valoare indică faptul că există o șansă de 5% ca firma să piardă mai mult de 10 milioane de dolari într-un an. Având un interval de încredere de 95%, pierderea maximă nu trebuie să depășească 10 milioane de dolari pe parcursul unui an.
Valoarea capitalurilor proprii
Valoarea economică a capitalurilor proprii este utilizată în principal în domeniul bancar și măsoară suma pe care capitalul total al băncii o poate modifica din cauza fluctuațiilor ratelor dobânzii. Aceasta este o măsură economică pe termen lung utilizată pentru evaluarea gradului de expunere la riscul ratei dobânzii. Spre deosebire de câștigul la risc și valoarea la risc, o bancă folosește valoarea acțiunii pentru a-și gestiona activele și pasivele.
Valoarea economică a capitalurilor proprii este un calcul al fluxului de numerar care scade valoarea actuală a fluxurilor de numerar preconizate pentru pasive din valoarea actuală a tuturor fluxurilor de numerar preconizate ale activelor. Această valoare este utilizată ca estimare a capitalului total la evaluarea sensibilității capitalului total la fluctuațiile ratelor dobânzii. O bancă poate utiliza această măsură pentru a crea modele care indică modul în care modificările ratei dobânzii vor afecta capitalul său total.
