Care este rata absolută?
Rata absolută, cunoscută și sub denumirea de randamentul swap absolut, este randamentul total obținut de ambele părți la o swap de rata dobânzii.
Se calculează ca suma componentelor fixe și variabile ale swap-ului de dobândă. De exemplu, dacă un swap al ratei dobânzii are o rată fixă de 2% și o rată variabilă de 3%, rata absolută ar fi de 5%.
Cheie de luat cu cheie
- Rata absolută este suma ratelor fixe și variabile utilizate într-un swap de rată a dobânzii. Este cunoscută și sub denumirea de randamentul swap absolut și este o metrică cheie utilizată de comercianții de instrumente derivate. Swapurile de dobândă de interes sunt o piață mare și lichidă, utilă pentru părțile care doresc să protejeze sau să speculeze mișcările ratei dobânzii.
Înțelegerea ratelor absolute
Swap-urile de dobândă sunt un tip de tranzacție derivată în care două părți acceptă să facă schimb sau „swap”, o serie de fluxuri de numerar pentru o altă perioadă de timp stabilită.
Cel mai des tranzacționat tipul de swap al ratei dobânzii este un swap „vanilie simplă”. În aceste contracte, o parte este de acord să schimbe o serie de fluxuri de numerar bazate pe o rată a dobânzii fixă, în schimbul unei serii de fluxuri de numerar bazate pe o rată a dobânzii variabile, cum ar fi rata interbancară oferită din Londra (LIBOR).
În momentul inițierii swap-ului de dobândă, cele două serii de fluxuri de numerar - una care se bazează pe o rată a dobânzii fixă, iar cealaltă care se bazează pe o rată a dobânzii variabile - vor fi structurate astfel încât cele două serii să aibă aceeași valoarea actuală netă (VNV). Cu toate acestea, în funcție de cum fluctuați ratele dobânzii după inițierea contractului, schimbul de dobânzi poate ajunge să beneficieze de o parte mai mult decât de alta.
Utilizatorii swap-urilor de dobândă se vor referi, de asemenea, la „spread swap”. Distribuția swap se referă la diferența dintre rata dobânzii la porțiunea fixă a unui swap de rată a dobânzii, în comparație cu rata dobânzii acordată de o garanție a datoriei suverane care are o perioadă similară de scadență. De exemplu, dacă o obligațiune suverană de un an este de 2, 00% și partea fixă a unui swap de rată a dobânzii este stabilită la 3, 00%, atunci diferența de swap pe acel swap de rată a dobânzii ar fi de 1, 00%.
În plus față de swapurile simple de vanilie, există multe alte tipuri de tranzacții de swap de dobândă, cum ar fi cele în care contrapartidele schimbă fiecare flux de numerar pe baza unei rate a dobânzii variabile. Cu toate acestea, swapurile simple de vanilie cuprind majoritatea pieței.
Primele de schimb
La inițierea unui nou swap de rată a dobânzii, o parte poate oferi o primă avansă contrapartidei sale, în funcție de așteptările pieței cu privire la mișcările viitoare ale ratei dobânzii. Aceste așteptări sunt de obicei măsurate cu referire la curba LIBOR înainte.
Exemplu din lumea reală a unei rate absolute
Să presupunem că sunteți un investitor care a achiziționat recent o obligațiune suverană de 1 milion USD de 10 ani. Obligațiunea oferă o plată fixă la o rată de 2, 00% pe an. În săptămânile de la achiziționarea obligațiunii, devii convins că ratele dobânzilor sunt susceptibile să crească. Ca atare, începeți să căutați o oportunitate de a schimba plățile de dobândă fixă în schimbul plăților variabile, care ar crește în cazul în care ratele dobânzilor cresc.
Găsiți soluția dvs. pe piața instrumentelor derivate, utilizând o tranzacție swap de rata dobânzii. Contrapartida dvs. se află în situația opusă: proprietarul unei obligațiuni variabile de 10 ani, cu valoarea principală de 1 milion USD, se simt exagerat de mult la riscul dobânzii și ar prefera să aibă o rată fixă de dobândă fixă.
Pentru a-ți îndeplini obiectivele, tu și omologul tău acceptăm un swap de rată a dobânzii prin care sunteți de acord să plătiți contrapartidei dvs. 2, 00% pe an, în timp ce contrapartida dvs. este de acord să vă plătească o rată variabilă bazată pe LIBOR, care este în prezent și 2, 00%. În acest scenariu, rata absolută a swap-ului de dobândă este de 4, 00% sau suma ratelor dobânzii fixe și variabile.
