Ce este valoarea absolută?
Valoarea absolută, cunoscută și sub denumirea de valoare intrinsecă, se referă la o metodă de evaluare a afacerii care utilizează analiza fluxurilor de numerar actualizate (DCF) pentru a determina valoarea financiară a unei companii. Metoda valorii absolute diferă de modelele valorice relative care examinează ceea ce merită o companie în comparație cu concurenții săi. Modelele de valoare absolută încearcă să determine valoarea intrinsecă a unei companii pe baza fluxurilor de numerar proiectate.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea absolută se referă la o metodă de evaluare a afacerii care folosește o analiză a fluxurilor de numerar actualizate pentru a determina valoarea financiară a unei companii. Investitorii pot determina dacă un stoc este în prezent subestimat sau supraevaluat prin compararea prețului acțiunii unei companii care trebuie să i se acorde valoarea absolută cu prețul curent al stocului.. Există unele provocări cu utilizarea analizei absolute a valorii, inclusiv previziunea fluxurilor de numerar, prezicerea ratelor de creștere exacte și evaluarea ratelor de actualizare adecvate. Valoarea absolută, spre deosebire de valoarea relativă, nu necesită compararea companiilor din aceeași industrie sau sector.
Înțelegerea valorilor absolute
A afla dacă un stoc este subvalorificat sau supraevaluat este un joc principal al investitorilor de valoare. Investitorii de valoare utilizează valori populare precum raportul preț-câștig (P / E) și raportul preț-la-carte (P / B) pentru a determina dacă cumpără sau vinde un stoc pe baza valorii sale estimate. Pe lângă utilizarea acestor rapoarte ca ghid de evaluare, o altă modalitate de a determina valoarea absolută este analiza de evaluare a fluxului de numerar actualizat (DCF).
O anumită formă a fluxurilor de numerar (CF) viitoare ale unei companii este estimată cu un model DCF și este apoi actualizată la valoarea actuală pentru a determina o valoare absolută pentru companie. Valoarea actuală este considerată adevărata valoare sau valoarea intrinsecă a firmei. Prin compararea prețului acțiunilor companiei ar trebui să i se acorde valoarea absolută cu prețul la care acțiunea este în curs de tranzacționare, investitorii pot determina dacă un stoc este în prezent subestimat sau supraevaluat.
Exemple de metode utilizate în cadrul modelului DCF includ următoarele modele:
Toate aceste modele necesită o rată de rentabilitate sau de reducere, care este utilizată pentru a actualiza fluxurile de numerar ale unei firme - dividende, câștiguri, flux de numerar operațional (OCF) sau flux de numerar gratuit (FCF) - pentru a obține valoarea absolută a firmei. În funcție de metoda utilizată pentru a efectua o analiză de evaluare, investitorul sau analistul ar putea utiliza fie costul capitalurilor proprii, fie costul mediu ponderat al capitalului (WACC) ca rată de actualizare.
Investitorii pot folosi o analiză actualizată a fluxului de numerar pentru a determina valoarea absolută a unei companii.
Valoare absolută vs. valoare relativă
Valoarea relativă este opusă valorii absolute. În timp ce valoarea absolută examinează valoarea intrinsecă a unui activ sau companie fără a o compara cu alte persoane, valoarea relativă se bazează pe valoarea unor active sau companii similare. Analistii si investitorii care folosesc analiza valorii relative pentru stocuri analizeaza situatiile financiare si alte multipli ale companiilor de care sunt interesati si o compara cu alte firme similare pentru a determina daca acele companii potentiale sunt depasite sau subevaluate. De exemplu, un investitor va analiza variabilele - capitalizarea pieței, veniturile, cifrele vânzărilor, raporturile P / E etc. - pentru companii precum Amazon, Target și / sau Costco, dacă doresc să cunoască valoarea relativă a Walmart.
Provocări ale valorii absolute
Estimarea valorii absolute a unei companii nu vine fără dezavantajele acesteia. Previziunea fluxurilor de numerar cu siguranță completă și proiectarea câtului timp vor rămâne fluxurile de numerar pe o traiectorie de creștere este dificilă. Pe lângă prognozarea unei rate de creștere exacte, evaluarea unei rate adecvate de reducere pentru a calcula valoarea actuală poate fi dificilă.
Întrucât abordarea absolută a evaluării pentru determinarea valorii unui stoc se bazează strict pe caracteristicile și elementele fundamentale ale companiei analizate, nu există nicio comparație cu alte companii din același sector sau industrie. Însă companiile din același sector ar trebui luate în considerare atunci când analizăm o firmă din momentul în care o activitate în mișcare de piață - faliment, modificări ale reglementărilor guvernamentale, inovație perturbatoare, disponibilizări ale angajaților, fuziuni și achiziții etc. - în oricare dintre aceste companii poate afecta modul în care întregul sector se mișcă. Prin urmare, cel mai bun mod de a evalua valoarea reală a unui stoc este de a încorpora un mix atât a metodelor absolute cât și a valorii relative.
Exemplu de valoare absolută
Luați în considerare Compania X, care comercializează în prezent pe piață pentru 370, 50 USD. După ce a efectuat o analiză DCF asupra fluxurilor de numerar viitoare estimate, un analist stabilește că valoarea absolută a firmei este de 450, 30 USD. Aceasta prezintă o oportunitate de cumpărare pentru un investitor care este condus să creadă, pe baza numerelor, că Compania X este subestimată.
