Asistarea la o piață a ursului pentru stocuri nu trebuie să fie vorba despre suferință și pierderi, chiar dacă unele pierderi de numerar pot fi inevitabile. În schimb, investitorii ar trebui să încerce întotdeauna să vadă ce le este prezentat ca o oportunitate - o șansă de a afla cum reacționează piețele la evenimentele din jurul unei piețe de urs sau orice altă perioadă extinsă de randamente plictisitoare. Citiți mai departe pentru a afla cum să faceți criza.
Ce este o piață de urs?
Definiția plăcii de cazane spune că, de fiecare dată, indicii largi ai pieței bursiere scad cu mai mult de 20% față de un nivel precedent, este în vigoare o piață a ursului. Majoritatea economiștilor vă vor spune că piețele de urs trebuie pur și simplu să apară din când în când pentru „a-i păstra pe toți cinstiți”. Cu alte cuvinte, ele reprezintă un mod natural de a regla dezechilibrele ocazionale care apar între câștigurile corporative, cererea consumatorilor și modificările legislative și de reglementare combinate pe piață. Modelele ciclice de rentabilitate a stocurilor sunt la fel de evidente în trecutul nostru ca și modelele ciclice de creștere economică și șomaj, care au fost în jur de sute de ani.
Piețele de urgență pot scoate o mare mușcă din randamentul acționarilor pe termen lung. Dacă investitorii ar putea, printr-o oarecare minune, să evite recesiunile, în timp ce participă la toate revoltele (piețele taurului), randamentul acestora ar fi spectaculos - chiar mai bine decât Warren Buffett sau Peter Lynch. În timp ce acest tip de perfecțiune este pur și simplu la îndemână, investitorii experimentați pot vedea destul de departe la colț pentru a-și regla portofoliile și pentru a economisi unele pierderi.
Aceste ajustări sunt o combinație de modificări de alocare a activelor (mutarea stocurilor și a produselor cu venituri fixe) și schimbări în cadrul unui portofoliu de acțiuni în sine.
Când Ursul vine să bată
- Stocuri de creștere: Dacă se pare că o piață de urs ar putea fi la colț, obțineți portofoliul dvs. în ordine identificând riscurile relative ale fiecărei exploatații, fie că este vorba de un singur titlu de garanție, un fond mutual sau chiar activele dure precum imobiliare și aur. Pe piețele de urgență, stocurile cele mai susceptibile de scădere sunt cele care sunt bogat evaluate în funcție de profiturile curente sau viitoare. Acest lucru se traduce adesea în stocuri de creștere (stocuri cu raporturi preț-câștig și creștere a câștigurilor mai mari decât mediile pieței) care scad în preț. Stocuri valorice: Aceste stocuri pot depăși indicii largi ai pieței datorită raporturilor lor P / E mai mici și stabilității câștigurilor percepute. De asemenea, acțiunile de valoare vin adesea cu dividende, iar acest venit devine mai prețios într-o încetinire atunci când creșterea capitalurilor proprii dispare. Deși stocurile valorice tind să fie ignorate în timpul desfășurării pieței taur, există adesea un influx de capital pentru investitori și de interes general în aceste companii neplăcute când piețele devin acide. Stocuri mai puțin cunoscute: Mulți tineri investitori tind să se concentreze asupra companiilor care au o creștere a câștigurilor (și evaluări ridicate asociate), operează în industrii cu profil înalt sau vând produse cu care sunt familiari. Nu este absolut nimic în neregulă cu această strategie, dar când piețele încep să scadă pe scară largă, este un moment excelent pentru a explora unele industrii, companii și produse mai puțin cunoscute. S-ar putea să fie înfiorați, dar trăsăturile care le fac plictisitoare în timpul perioadelor bune le transformă în nestemate când vine ploaia. Stocuri defensive: pentru a identifica riscurile potențiale din portofoliul dvs., concentrați-vă pe câștigurile companiei ca barometru al riscului. Companiile care au obținut câștiguri în creștere rapidă au probabil un P / Es ridicat pentru a merge cu acesta. De asemenea, companiile care concurează pentru veniturile discreționare ale consumatorilor pot avea mai greu timp să atingă țintele de câștig dacă economia se îndreaptă spre sud. Unele industrii care se potrivesc de obicei aici facturii includ servicii de divertisment, călătorii, comercianți cu amănuntul și companii media. Puteți decide să vindeți sau să tăiați anumite poziții care au avut o performanță deosebit de bună în comparație cu piața sau concurenții săi din industrie. Acesta ar fi un moment bun pentru a face acest lucru; chiar dacă perspectivele companiei pot rămâne intacte, piețele tind să scadă indiferent de merit. Chiar și acel „stoc preferat” al tău merită o privire puternică din punct de vedere al avocatului diavolului. Opțiuni: Un alt mod de a ajuta la reducerea pierderilor din portofoliu este să folosiți contracte de opțiuni. Dacă credeți că o piață de urs este la colț, atunci vânzarea de apeluri sau cumpărăturile pot fi un curs de acțiune înțelept dacă sunteți familiarizați cu modul în care opțiunile funcționează. Dacă considerați că piața ursului se apropie de final și indicatorii economici semnalează o posibilă creștere în viitorul apropiat, atunci poate fi momentul să cumpărați apeluri sau să vindeți oferte. O cumpărare corectă de puteri sau apeluri la momentul potrivit poate amortiza în mod substanțial lovitura unei piețe de urs, la fel ca și veniturile suplimentare generate de vânzarea lor. Vânzarea scurtului : stocul de scurtcircuit poate fi un alt mod bun de a profita pe o piață de urs. Această practică constă în împrumutarea stocurilor pe care nu le dețineți acum, vânzându-l în timp ce prețul este ridicat și apoi cumpărați-l înapoi după ce prețul scade. Puteți face acest lucru și cu stocul pe care îl dețineți deja, care este cunoscut sub denumirea de scurtmetraj „împotriva cutiei”. Desigur, la fel ca în cazul tranzacționării cu opțiuni, există riscuri implicate; dacă prețul acțiunilor continuă să crească după ce ai vândut scurt, vei pierde bani. Dar aceasta poate fi o altă metodă eficientă de a genera venituri pe o piață în jos, dacă timpul tău este corect.
Pierderile de impozit pe recoltă
Investitorii care dețin valori mobiliare care s-au depreciat substanțial față de prețul de achiziție pot găsi în unele cazuri o căptușeală de argint. Dacă vă vindeți pierderile în timp ce acestea sunt scăzute și așteptați 31 de zile înainte de a le cumpăra înapoi, puteți realiza o pierdere de capital pe care o puteți raporta la declarația fiscală pentru acel an, păstrând alocarea portofoliului. Apoi, puteți scrie aceste pierderi cu privire la orice câștiguri de capital pe care le-ați realizat pentru acel an până la valoarea totală a pierderilor.
De exemplu, dacă aveți un singur stoc care s-a descurcat bine și ați primit un câștig de 10.000 USD și atunci ați reușit să realizați 5.000 de dolari în pierderi, puteți netifica acea pierdere față de câștig și să raportați doar un câștig de 5.000 USD pe an. Dar dacă aceste numere au fost inversate și ați avut o pierdere netă de 5.000 USD pe an, reglementările IRS vă permit doar să declarați până la 3.000 de dolari pierderi la întoarcerea cu alte tipuri de venituri. Așadar, veți raporta suma respectivă pentru anul respectiv și 2.000 USD rămași în anul următor.
Recoltarea pierderilor fiscale poate oferi o altă oportunitate pentru a vă îmbunătăți portofoliul dacă ați vândut titluri individuale pentru pierderi și așteptați să se scurgă fereastra necesară pentru 31 de zile înainte de a vă plasa înapoi (dacă cumpărați aceeași securitate mai devreme decât aceasta, IRS va interzice pierderea în conformitate cu regulile de vânzare-spălare).
Dar ar putea fi înțelept să cumpărați un ETF care investește în același sector ca și deținerea lichidată, în loc să cumpărați aceeași garanție. Nu trebuie să așteptați 31 de zile pentru a face acest lucru, deoarece nu cumpărați înapoi o securitate identică și vă diversificați în continuare portofoliul.
Un studiu de caz: piața ursului din 2008
Luați în considerare piața ursului care a avut loc la începutul anului 2008. Băncile de investiții făceau bani ridicoli din vânzarea obligațiilor de datorie garantate (CDO), care au fost susținute în cele din urmă de datorii ipotecare ale consumatorului și apoi de swapuri de credit neplătite, care erau instrumente speculative de asigurare care ar plăti dacă împrumutații din CDO-urile pe care le-au asigurat ar trebui să fie neplătite.
Desigur, apetitul insaciabil al Wall Street pentru veniturile din CDO-uri a făcut ca emitenții să înceapă să insereze ipoteci subprime în ei, iar creditorii ipotecari erau acum liberi să comercializeze ipotecile în mod iresponsabil cumpărătorilor care nu aveau afaceri cu case. Împrumuturile cu rată ajustabilă au fost paiul final care a spart spatele cămilei.
Odată ce debitorii au început să crească în mod implicit pentru acestea, întregul sistem sa prăbușit. Guvernul american a trebuit să demisioneze și să salveze AIG, asigurătorul final al creditelor de credit neplătite, care datora sume enorme de bani celor care au plătit primele.
Desigur, până în acest moment CDO-urile și-au găsit drum în numeroase portofolii instituționale, fonduri de pensii și bănci de investiții. Bear Stearns a fost primul stoc financiar care a scăzut, iar în curând au urmat cele mai multe alte conglomerate financiare majore, inclusiv Bank of America, AIG și Lehman Brothers, care au intrat în faliment și nu au fost salvate de unchiul Sam.
Cei care au studiat semnalele economice au putut vedea criza care urmează când piața imobiliară a atins apogeul în 2007 și numărul de implicită a început să crească. Cei care au plătit primele la creditele de credit implicite au făcut averi vaste, în timp ce toți deținătorii acestor instrumente și CDO au suferit pierderi oribile. Însă investitorii care au scurtat stocurile financiare în 2007 sau au cumpărat au introdus pe piață indicii profitați enorm.
Efectul Snowball
Așa cum se întâmplă întotdeauna în apropierea vârfului unei bule, încrederea s-a îndreptat către hubris și evaluările stocurilor au crescut cu mult peste normele istorice. Unii analiști au considerat chiar că internetul a fost suficient pentru o schimbare de paradigmă, încât metodele tradiționale de evaluare a stocurilor ar putea fi eliminate complet.
Dar acest lucru nu a fost cu siguranță, iar primele dovezi au provenit din partea companiilor care au fost unele dintre îndrăgitele cursei de acțiuni în sus - marii furnizori de echipamente de trafic de internet, cum ar fi cabluri cu fibră optică, routere și hardware pentru server. După creșterea meteorică, vânzările au început să scadă brusc până în 2000, iar această secetă a vânzărilor a fost apoi resimțită de furnizorii acelor companii, etc.
În curând, clienții corporativi și-au dat seama că dispun de toate echipamentele tehnologice de care aveau nevoie și marile comenzi au încetat să mai vină. S-a creat o mulțime masivă de capacitate de producție și inventar, astfel încât prețurile au scăzut greu și rapid. În cele din urmă, multe companii care valorau miliarde mai puțin de trei ani mai devreme, nu au câștigat venituri mai mult de câteva milioane de dolari.
Singurul lucru care a permis pieței să se recupereze de pe teritoriul ursului a fost atunci când toată excesul de capacitate și ofertă a fost fie scos din cărți, fie consumat de o creștere adevărată a cererii. Acest lucru s-a arătat în sfârșit în creșterea câștigului net pentru furnizorii de tehnologie de bază la sfârșitul anului 2002, chiar în momentul în care indicii de piață largă și-au reluat tendința ascendentă istorică.
Începeți să priviți datele Macro
Unii oameni urmăresc anumite date macroeconomice, cum ar fi produsul intern brut (PIB) sau cifra recentă a șomajului, dar mai important este ceea ce ne pot spune numerele despre starea actuală. O piață a ursului este determinată în mare parte de așteptările negative, deci este de rezonabil că nu se va întoarce până când așteptările sunt mai pozitive decât negative.
Pentru majoritatea investitorilor - în special pentru cei instituționali mari, care controlează trilioane de dolari de investiții - așteptările pozitive sunt determinate cel mai mult de anticiparea unei creșteri puternice a PIB, a inflației scăzute și a șomajului scăzut. Așadar, dacă aceste tipuri de indicatori economici s-au raportat slabi de mai multe sferturi, o schimbare sau o inversare a tendinței ar putea avea un efect mare asupra percepțiilor. Un studiu mai aprofundat al acestor indicatori economici vă va învăța care afectează foarte mult piețele și care pot fi mai mici, dar care se aplică mai mult investițiilor proprii.
Gânduri de despărțire
Vă puteți găsi cel mai obosit și cicatricat la luptele de pe piața ursului, când prețurile s-au stabilizat până la dezavantaj și se pot observa semne pozitive de creștere sau reformă pe toată piața.
Acesta este momentul să vă aruncați frica și să începeți să vă înlăturați degetele de la picioare pe piețe, rotind drumul înapoi în sectoare sau industrii de care ați evitat. Înainte de a sări înapoi la vechile stocuri preferate, uită-te atent pentru a vedea cât de bine au navigat în declin; asigurați-vă că piețele lor finale sunt încă puternice și că managementul se dovedește sensibil la evenimentele pieței.
Poate dura ceva timp pentru a se forma un consens, dar în cele din urmă vor exista dovezi despre ceea ce a determinat apariția pieței ursului. Rar este un eveniment specific de vină, dar o temă de bază ar trebui să înceapă să apară, iar identificarea acestei teme poate ajuta la identificarea momentului în care piața de urs ar putea fi la sfârșit. Înarmat cu experiența unei piețe de urs, s-ar putea să te simți mai înțelept și mai bine pregătit atunci când urmează.
Piețele de urși sunt inevitabile, dar și recuperările lor. Dacă trebuie să suferiți prin ghinionul de a investi printr-una, dați-vă darul de a învăța tot ce puteți despre piețe, precum și propriul temperament, părtinirea și punctele tale forte. Acesta va plăti pe drum, pentru că o altă piață de urs este mereu la orizont. Nu-ți fie frică să-ți croiești propriul curs, în ciuda a ceea ce spun mass-media. Cei mai mulți dintre ei se ocupă să vă spună cum stau lucrurile astăzi, dar investitorii au un interval de timp de cinci, 15 sau chiar 50 de ani de acum, iar modul în care termină cursa este mult mai important decât mașinile de zi cu zi ale piața.
