Care este prețul de exercițiu ajustat?
Prețul de exercițiu ajustat este prețul de grevă al unui contract de opțiune după ce au fost efectuate ajustări pentru acțiuni corporative, cum ar fi diviziuni de acțiuni sau dividende speciale realizate la garanția sa de bază. Ori de câte ori apar modificări la titlurile pe care sunt scrise opțiunile, prețul de grevă și cantitatea de livrare a garanției subiacente trebuie ajustate în consecință pentru a se asigura că nici posesorul lung sau scurt al opțiunilor nu este afectat negativ.
Aceste modificări pot include, de exemplu, divizări ale acțiunilor, divizări ale acțiunilor invers, dividende speciale sau dividende plătite în stoc. Prețurile grevei nu sunt ajustate pentru plata dividendelor obișnuite, a modificărilor simbolului ticker sau din cauza unei fuziuni sau achiziții.
Prețul de grevă ajustat se poate referi, de asemenea, la prețurile de grevă pentru opțiunile scrise pe permisul Ginnie Mae (GNMA) prin certificate. Ratele dobânzilor atribuite certificatelor GNMA trec prin certificate diferă de rata de referință a acestora. Ca atare, aceste rate trebuie ajustate astfel încât investitorul să primească același randament.
Cum funcționează un preț ajustat al exercițiului
Condițiile contractului de opțiuni trebuie ajustate dacă stocul de bază suferă o reorganizare care afectează direct termenii originali ai opțiunilor sale. Acestea includ diviziunile, dividendele speciale și dividendele pe acțiuni. O scădere de două pentru o acțiune va duce la dublul numărului de acțiuni, dar la jumătate din preț. Titularul unui contract de opțiune ca urmare a unei diviziuni pe două pentru o acțiune va fi astfel acordat de două ori mai multe contracte de opțiune, dar la jumătate din prețul inițial de grevă.
Exemplu de preț ajustat la exercițiu
Dacă există un multiplicator diferit pentru divizarea acțiunilor, cum ar fi o diviziune de 3: 1, atunci de trei ori mai multe acțiuni restante vor exista la o treime din prețul lor inițial de piață. Prin urmare, prețurile de grevă ale opțiunilor trebuie reduse și cu o treime. Prin urmare, este posibil să vedeți prețurile grevei cu zecimale după acestea (de exemplu, greva 40 va deveni greva 13.333). Greve noi (cum ar fi greva 10 și 15) pot fi apoi adăugate în jurul grevelor împărțite în timp.
O împărțire a acțiunilor inversă operează în direcția opusă și duce la reducerea acțiunilor restante, cu o creștere însoțitoare a prețului acțiunii subiacente. Titularul unui contract de opțiune va avea în continuare același număr de contracte, dar cu o creștere a prețului de grevă, bazată pe valoarea împărțită invers. Cu toate acestea, contractul de opțiune va reprezenta un număr redus de acțiuni bazat pe valoarea de divizare a acțiunilor.
Dacă un stoc plătește un dividend extraordinar (special) în numerar, care nu este plătit trimestrial sau alt regulat, atunci greva poate fi redusă și cu suma dividendului - dar numai dacă suma dividendului în numerar depășește 12, 50 USD pe contract. Dacă o companie plătește un dividend pe acțiuni - adică plătește acționarilor acțiuni suplimentare în loc de numerar - atunci prețul de grevă trebuie redus și cu valoarea valorii dividendului.
