Care este American Municipal Assurance Corporation
American Municipal Bond Assurance Corporation oferă o asigurare contravențională pentru ofertele de obligațiuni municipale.
BREAKING DOWN Corporation Municipală de Asigurare a Obligațiilor Municipale
American Municipal Assurance Corporation (Ambac) a început în 1971 ca o filială a MGIC Investment Corporation din Milwaukee. A fost prima companie care a oferit asigurare pentru emitenții de obligațiuni municipale. Un emitent de obligațiuni municipale poate achiziționa o acoperire de asigurare pentru a spori încrederea investitorilor că plățile de capital și dobânzi vor fi efectuate integral și la timp dacă emitentul implicit. Asigurarea acționează ca un balon împotriva riscului de neplată, reducând riscul și crescând ratingul de obligațiuni emise. Încrederea suplimentară generată de această acoperire înseamnă că obligațiunile asigurate pot comanda prețuri mai mari, pot plăti rate ale dobânzii mai mici și, în general, se bucură de mai multă lichiditate decât obligațiunile neasigurate.
Ambac rămâne printre principalii asigurători de obligațiuni, iar piața asigurărilor continuă să prospere, deși ratingurile de credit ale Ambac au scăzut cu precizie în urma crizei financiare din 2008. Organizația se află în prezent sub numele de Ambac Assurance Corporation și servește ca o unitate principală de operare a Ambac Financial Group, o companie holding din New York.
Asigurări de obligațiuni
Asigurarea de obligațiuni funcționează în mod similar cu orice altă poliță de asigurare. Emitenții acordă o asigurare contravențională și un asigurător de obligațiuni prețurile plăților de primă în funcție de riscul pe care îl percepe de la emitent. În cazul în care emitentul nu efectuează plăți în timp util pe durata obligațiunii, asigurătorul trebuie să efectueze aceste plăți în schimb. Această dinamică înseamnă că un investitor consideră în mod obișnuit ca o obligațiune asigurată să aibă același rating de credit ca firma care asigură obligațiunea, indiferent de ratingul de credit al titlurilor de bază. Din punctul de vedere al investitorului, singurul risc de neplată vine din șansa ca asigurătorul de obligațiuni să nu efectueze plățile. În general, asigurătorii de obligațiuni acoperă numai titluri ale căror ratinguri subiacente se află pe teritoriul gradului de investiții sau nu mai mici decât BBB.
În timp ce emitenții de obligațiuni trebuie să plătească prime de asigurare, bonitatea îmbunătățită a datoriei poate produce beneficii semnificative prin îmbunătățirea condițiilor împrumutului, în principal prin scăderea randamentelor sau prin extinderea accesului emitentului pe piețele datoriei. În măsura în care aceste condiții de împrumut îmbunătățite reduc costul împrumutului mai mult decât costul crescut generat de primele de asigurare, emitentul obligațiunilor va fi mai departe. În termeni practici, investitorii termină de asemenea să plătească pentru primele de asigurare, în măsura în care aceștia obțin un randament mai mic al datoriei care le-ar expune unui risc mai mare și, prin urmare, obțin un randament mai mare, dacă nu este asigurat.
