Amazon (AMZN) este una dintre puținele companii cu evaluare premium susținută de investițiile continue ale companiei, mai degrabă decât câștigurile continue, care este în mod normal utilizat pentru evaluarea la majoritatea companiilor. Presupunerea pieței cu Amazon este că, punând la dispoziție toată infrastructura de care are nevoie pentru o creștere continuă, compania poate câștiga în cele din urmă bani, iar remunerațiile vor valora toate investițiile.
Investitorii salută o creștere stelară, dar nu pierd cu ușurință din vedere câștigurile. În cazul Amazonului, mulți au fost dispuși să tranzacționeze câștiguri pentru creștere, având o viziune mai puțin strictă asupra rentabilității companiei (ROE), valoarea financiară finală folosită de investitori pentru a-și evalua investițiile.
Cheie de luat cu cheie
- Amazon a investit puternic în infrastructura și dezvoltarea sa. Aceste investiții plătesc acum, întrucât retailerul are o rentabilitate a capitalului propriu - 27% - ceea ce este cel mai mare nivel de concurență. ROE-ul Amazon a crescut frumos datorită creșterii profitului net. ROE-ul Amazon este acum în top cu cel al Walmart la 18% și este gât-la-gât cu 27% Target.
ROE istoric Amazon
ROE-ul Amazon a fost cu totul excepțional, deoarece compania nu câștigă suficienți bani și suferă uneori pierderi. ROE este evaluat ca venitul net divizat la capitalurile totale ale acționarilor. Cel mai recent ROE al Amazon, bazat pe date de ultimă oră de 12 luni, se situează la 27%. Venitul net este calculat ca suma venitului net trimestrial din ultimele patru trimestre, iar Amazon înregistrează un venit solid.
În ultimii cinci ani, venitul net al Amazon a crescut. În aceeași perioadă de cinci ani, cheltuielile de capital ale Amazonului au crescut în fiecare an, trecând de la 4, 6 miliarde USD în 2014 la 14 miliarde de dolari pe parcursul celor douăsprezece luni, după cum arată situația fluxului de numerar.
Înainte de 2016, Amazon rulează un ROE negativ, dat fiind că pierdea bani pe bază de profit net. Între timp, acțiunile Amazon se bucură de beneficii, tranzacționând mai mult decât oricând aproape 1.800 USD pe acțiune.
Comparații ROE și proiecții
Întrucât aproape nicio companie nu investește așa cum face Amazon - sacrificând câștigurile curente pentru creșterea continuă și plățile viitoare - Amazon și-a redus colegii timp de mai mulți ani. Investițiile Amazon au plătit cu întârziere.
Walmart, un concurent apropiat al Amazon, și-a menținut cheltuielile de capital relativ plate în ultimii cinci ani. Pe o perioadă de 12 luni, ROE-ul Wal-Mart este de 18%, acum cu mult sub 27% din Amazon. Aceasta este o schimbare mare din mulți ani, până în 2018.
Investițiile grele ale Amazon contribuie la creșterea capitalului propriu al acționarilor. Cu o bază mai mare de capitaluri proprii are o capacitate mai puternică de a genera câștiguri. Când creșterea câștigurilor depășește rata acumulării capitalurilor proprii, ar exista un ROE mai mare.
Amazon este acum în fruntea industriei de retail diversificate, care este compusă din Walmart și alți retaileri, precum Target, Macy's și Costco. ROE medie pentru companiile cu capitalizări de piață de nivel mediu până la mare se află în mare parte în procentul înalt al adolescenților, ceea ce este cazul și pentru Walmart.
Cu toate acestea, ținta are un ROE care este în concordanță cu Amazon la 27, 9%. Acest lucru vine în condițiile în care Target este un profitabil, dar nu la fel de profitabil ca Amazon. Rentabilitatea joacă un rol în proiectarea ROE-ului unei companii și poate explica eventuale variații de ROE. Amazon are cea mai puternică creștere a veniturilor, cu venituri în creștere cu 180% în ultimii cinci ani. Reducerea cu alte costuri poate ajuta Amazon să își îmbunătățească orele suplimentare ROE înainte ca investițiile sale să își exercite efectele pozitive pe viitor.
