Care este regula anti-reciprocă
Regula anti-reciprocă este un regulament care a fost creat pentru prima dată de Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA). Acesta a fost conceput pentru a proteja investitorii individuali împotriva conflictelor de interese care pot apărea atunci când anumite firme de brokeraj și fonduri mutuale lucrează în colaborare.
ÎNCĂLCAREA REGULĂ Anti-Reciprocă
Regula anti-reciprocă urmărește în special să prevină o înțelegere între o firmă de brokeraj și un fond mutual care ar putea beneficia reciproc pentru acestea, dar nu și pentru investitor. De exemplu, firma de brokeraj și-ar putea direcționa clienții către compania de fonduri mutuale, generând astfel vânzări; la rândul său, fondul mutual și-ar putea trimite tranzacțiile prin intermediul firmei de brokeraj, generând comisioane.
Firmele de intermediere și fondurile mutuale pot fi amendate de FINRA dacă există dovezi că au încălcat regula anti-reciprocă.
După cum explică FINRA, atunci când a fost adoptată pentru prima dată în 1973, Regula Anti-Reciprocă "a interzis membrilor să caute comenzi pentru executarea tranzacțiilor de portofoliu pe baza vânzărilor de acțiuni ale companiilor de investiții. Membrii subscriitori principali li s-a interzis să participe sau să influențeze compania de investiții să ia în considerare vânzările acțiunilor companiei de investiții ca un factor de calificare sau de descalificare în selecția unui broker-dealer pentru a executa tranzacții de portofoliu."
Regula a fost modificată în 1981, „pentru a specifica faptul că, sub rezerva anumitor restricții, nu interzice membrilor să caute sau să acorde comisioane de intermediere în legătură cu vânzarea acțiunilor companiilor de investiții și că nu interzice membrilor să vândă acțiuni ale companiilor de investiții care urmează o politică dezvăluită privind considerarea vânzărilor acțiunilor lor ca un factor în selecția brokerilor-dealeri pentru a executa tranzacții de portofoliu, sub rezerva unei executări cât mai bune ", potrivit FINRA.
În definiția regulii anti-reciproce, grupul oferă și o listă de scenarii menite să clarifice o „condensare a situațiilor specifice” care nu sunt conforme cu regulamentul, cum ar fi „o solicitare a unui dealer sau o ofertă sau un acord de către un subscriptor principal, pentru un procent specificat de comisioane de brokeraj în portofoliu în legătură cu vânzarea de către dealer a acțiunilor fondului "sau" o cerere a unui dealer sau o ofertă sau un acord de către un subscriptor principal, ca activitatea de portofoliu să fie plasată pentru a finanța integral sau parțial a concursului de vânzări al dealerului."
Exemple de aplicare a regulilor anti-reciproce
În 2008, de exemplu, FINRA a anunțat că o amendă de 5 milioane de dolari încasată cu doi ani înainte împotriva distribuitorilor americani de fonduri (AFD) pentru brokeraj direcționat va rămâne după ce a fost adusă la organul de apel al FINRA, Consiliul Național Adjudicator (NAC).
"NAC a confirmat o decizie a comisiei de audiere FINRA constatând că AFD încalca Regula Antirecuta a FINRA atunci când a direcționat peste 98 milioane USD în comisioane de intermediere între 2001 și 2003 către cele 46 de firme de valori mobiliare cu amănuntul care au fost vânzătorii de top ai fondurilor sale mutuale", potrivit la comunicatul de presă.
"AFD este principalul subscriptor și distribuitor al American Funds, o familie de 29 de fonduri mutuale. Prin hotărârea privind apelul AFD la decizia Comitetului de audiere, NAC a concluzionat că AFD a dispus direcționarea unei sume specifice sau a unui procent de comisioane de intermediere către alte firmele de valori mobiliare condiționate de vânzările acțiunilor Fondurilor americane ale respectivelor firme, o încălcare „directă” a regulii anti-reciproce a FINRA ".
NAC a decis, de asemenea, că „cererile și aranjamentele AFD pentru direcția de brokeraj, condiționate de vânzări, sunt în contradicție cu obiectivul Regulii Anti-Reciprocă, care este„ de a reduce conflictele de interese care ar putea determina firmele de retail să recomande investiții acțiuni ale companiei în baza primirii comisioanelor de la acea societate de investiții ", potrivit FINRA.
