Mișcări majore
Comercianții au fost prinși între optimism și pesimism în privința negocierilor comerciale dintre Statele Unite și China de luni de la sfârșit. Când negocierile par a merge bine, comercianții mută banii din siguranța Trezoreriei și pe piața de valori. În schimb, atunci când negocierile par să nu funcționeze prost, comercianții mută banii din stocuri și în Trezorerie.
Astăzi, comercianții au început mutarea banilor înapoi la Trezorerie, după ce secretarul pentru comerț, Wilbur Ross, a declarat că SUA și China sunt „la kilometri și kilometri de la luarea unei rezoluții”. Această cerere crescută pentru Trezorerie a împins prețurile Trezoreriei mai mari și randamentele Trezoreriei mai mici.
Randamentul Trezoreriei de zece ani (TNX) a confirmat această transformare prin completarea unui model de continuitate a panoului de urs, întrucât s-a rupt sub nivelul de susținere în trend, care a servit ca partea inferioară a intervalului de consolidare în care se află indicatorul în ultima lună. Acesta este un potențial steag roșu pentru comercianții de capitaluri proprii. Dacă administratorii de bani continuă să transfere din ce în ce mai mult capital către Trezorerie, piața bursieră va avea o perioadă dificilă în a-și susține creșterea profitului pe termen scurt.
S&P 500
Chiar dacă astăzi randamentele Trezoreriei au scăzut, acestea nu au tras S&P 500 cu ele. S&P 500 a rămas practic neschimbată de ieri, deoarece a format un mic doji de vârf învârtit. Această lipsă de mișcare îmi spune că Wall Street este confortabil în modelul de deținere în care a fost în toată săptămâna, așteptând mai multe venituri și știri economice.
Urmăresc în continuare rezistența la 2.675.47 (cea mai mare din 18 ianuarie) și susțin la 2.600 pentru a confirma o declanșare ascendentă sau bearish pe index, dar se pare că ne putem consolida în acest interval o perioadă.
:
5 motive pentru care investitorii comercializează obligațiuni
Există încă Trezoreria SUA fără riscuri?
Cum să cumpărați vistieria direct de la Fed
Indicatori de risc
Tendința valabilă la care am asistat în randamentele Trezoreriei a avut efecte pozitive de răspândire. Randamentele mai mici fac ca stocurile - în special stocurile plătitoare de dividende - să pară mai atractive în comparație. De asemenea, acestea împing ratele ipotecare în jos, ceea ce stimulează sectorul locuințelor.
Randamentul Trezoreriei de 10 ani (TNX) are o corelație pozitivă cu rata creditului ipotecar de 30 de ani. Când TNX crește, ratele ipotecare tind să crească. Când TNX scade, ratele ipotecare tind să scadă.
Această corelație pozitivă este determinată în mare parte de bănci și alte instituții financiare. Dacă băncile caută oportunități de investiții pe termen lung care să ofere un randament fiabil, pot cumpăra Trezoreria SUA, care nu implică riscuri sau fără riscuri sau pot emite împrumuturi ipotecare, care prezintă mai mult risc.
Pentru a compensa riscul suplimentar pe care îl asumă la emiterea creditelor ipotecare, băncile vor percepe o primă de risc. De obicei, prima de risc dintre TNX și o ipotecă cu rată fixă de 30 de ani este undeva în jur de 2%.
Acest lucru înseamnă că, dacă TNX este de 2%, o ipotecă cu rată fixă de 30 de ani este probabil să se apropie de 4% (2% TNX + 2% primă de risc = 4% 30%). În mod similar, dacă TNX urcă la 3%, rata de 30 de ani este probabil să urce până undeva în jurul valorii de 5%. Cu alte cuvinte, cu cât TNX este mai mare, cu atât ipotecile mai scumpe devin. Desigur, este adevărat și contrariul. Cu cât TNX este mai scăzut, cu atât creditele ipotecare sunt mai ieftine.
Comercianții urmăresc valoarea TNX, deoarece știu că creditele ipotecare ieftine stimulează creșterea în sectorul locuințelor. Deoarece TNX a scăzut, la fel și ratele ipotecare. Ipoteca ipotecară cu 30 de ani fixă a scăzut de la 4, 94% în ziua de 15 noiembrie la 4, 45% astăzi - oferind un impuls dezvoltatorilor de case.
Acțiunile constructorilor de case au avut o lună bună până în prezent, iar această tendință a continuat și astăzi, întrucât TNX și-a completat modelul de continuitate bearish. Companii precum DR Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) și Lennar Corporation (LEN) au urcat mai mult, pe măsură ce așteptările la prețurile mai mari ale locuinței și mai multă cerere de cumpărare de locuințe au determinat comercianții să își îmbunătățească așteptările pentru grupul de industrie..
:
Top 3 ETF-uri pentru construitori de case
Prognozarea ratelor ipotecare: Cumpărare, Vânzare sau Refi?
Indicele pieței locuințelor NAHB / Wells Fargo
Graficele Federației Rezerva Federale din St. Louis FRED
Linia de jos: pro și contra
Fluctuațiile randamentelor Trezoreriei sunt dificile, deoarece există argumente pro și contra asociate fiecărei modificări. Randamentele mai scăzute sunt mari pentru sectorul locuințelor și pentru împrumuturile generale în economia SUA, dar acestea sunt adesea un semnal al sentimentului investitorilor devenind din ce în ce mai pervers. Randamentele mai mari îngreunează mai mult împrumuturile, dar oferă randamente mai bune pentru investitorii cu venituri fixe și sunt adesea un semn al creșterii economice și al încrederii.
În prezent, se pare că piețele financiare găsesc un mediu fericit care să permită scăderea randamentelor, întrucât Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) retrage așteptările privind creșterile viitoare ale ratelor, în timp ce încă împing prețurile la acțiuni mai mari. Dar echilibrul este unul delicat, care ar putea fi ușor perturbat.
