Benjamin Graham și Warren Buffet au câștigat faimă și avere dintr-o aderență strictă a valorii investiției. Atât investitorii profesioniști, cât și cei începători, au urmat pe urmele lor de generații întregi. Acum, unii investitori cu experiență pun la îndoială această strategie, iar mulți investitori începători au abandonat-o complet în favoarea unei strategii de stoc de creștere. ( Pentru mai multe, consultați: Investiția valorică: Investitori de valoare celebre .)
Ce a provocat tranziția de la valoare la creștere?
Valoarea investiției este ferm înrădăcinată în teoria potrivit căreia cumpărarea unui nivel scăzut și vânzarea ridicată este modalitatea de a face bani pe piața bursieră. Financiar, are sens: psihologic, este satisfăcător. Cine nu iubește o afacere? Cu toate acestea, după literalmente zeci de ani de a furniza rezultate previzibile, stocurile valorice au scăzut în ultimii ani. Indicele de creștere Russell 1000 și Russell 1000 Value Index pot fi utilizate ca reprezentanți pentru a clasifica și urmări performanțele celor mai mari 1.000 de companii de pe piața de acțiuni din SUA. Rezultatele sunt clare: o strategie de stocuri de creștere depășește o strategie de investiții valorice. Tendința de creștere peste valoare a fost chiar accelerată recent, lărgind decalajul de performanță. Drept urmare, investitorii au făcut ceea ce fac întotdeauna: vindeți învingători și alungă câștigătorii. ( Pentru mai multe, consultați: Investiție în valoare: Ce este valoarea de investiție? )
Valoarea creșterii bate
Ce determină tendința de creștere?
Ce determină performanța stocurilor de creștere? O mare parte din diferența de performanță poate fi atribuită companiilor de tehnologie. Investitorii s-au îndrăgostit de Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) și Google (GOOG). Denumite colectiv stocuri FAANG, aceste companii au devenit deținute în mod sălbatic ca urmare a tehnologiei lor populare și a istoriei inovației. În prezent, aceștia sunt responsabili pentru cota unui leu din profiturile recente ale pieței bursiere. Din această cauză, acestea au devenit extrem de costisitoare, tranzacționând la raporturi preț-câștig care sunt exact opusul celor pe care le-ar vedea un investitor de valoare ca fiind o afacere bună. Drept urmare, investitorii de valoare profesională au evitat în general aceste nume, precum și alte companii populare, dar neprofitabile sau minim profitabile, precum Tesla (TSLA) și Snap (SNAP).
Investitorii în creștere, pe de altă parte, au cumpărat acțiuni la aceste companii, indiferent de preț sau profit. Din perspectiva lor, aceste companii au idei bune și viitoruri promițătoare. Dacă vor continua să aibă succes (și în mintea lor, nu există niciun motiv să creadă că nu vor fi), prețurile lor vor crește doar de aici. Cumpărându-le astăzi, cu orice preț, va părea o afacere la câțiva ani de acum încolo. Până în prezent, prețurile acțiunilor lor în continuă ascensiune au susținut această linie de gândire.
Valoarea Investiției este moartă?
Când o tendință pe termen lung se inversează, oamenii încearcă să ajungă la o concluzie care să demonstreze că ceva fundamental s-a schimbat și că „lucrurile sunt diferite de data aceasta”. Când vine vorba de creștere versus investiții, valoarea susținătorilor de creștere susține că rentabilitatea companiei a crescut peste tendința sa pe termen lung și va rămâne acolo ca urmare a unei combinații de inovație tehnologică și reduceri de taxe.
Investitorii de valoare susțin că performanțele puternice ale stocurilor de creștere sunt tipice la sfârșitul cozii pe o piață taur. Aceștia susțin că, de data aceasta, singurul lucru diferit este faptul că piața taurului a funcționat pentru o perioadă de timp deosebit de lungă și astfel a susținut ratele dobânzilor artificial scăzute.
O trecere în revistă a performanței istorice pe termen lung sugerează că poate fi prea devreme pentru a da o judecată finală asupra investițiilor valorice. Analizând indicii de creștere și valoare Russell 1000 de la înființarea lor în 2002 arată că valoarea a depășit efectiv creșterea în majoritatea punctelor din istoria acestor indici.
Creșterea valorii bătăilor
Cum ar trebui să comunicați cu clienții?
Cu atât de multe știri despre toate sumele mari de bani realizate în stocurile tehnologice, este inevitabil că unii investitori vor dori să sară pe vagonul de bandă. Unii investitori pot fi chiar dispuși să ia în considerare planurile de investiții bine construite în urma acestor câștiguri pe termen scurt. Dacă acest lucru îl descrie pe unul dintre clienții dvs., este important să le reamintiți meritele diversificării ca un curs logic de acțiune. Toți investitorii vor să câștige bani, dar strategiile de diversificare adecvate au demonstrat importanța de a nu pune toate ouăle tale proverbiale într-un singur coș.
În această etapă, este recomandat un accent puternic pe educația clienților pentru a ajuta situația actuală în perspectivă. Aceasta poate include o discuție despre condițiile actuale ale pieței, cu accent pe faptul că nimic nu durează pentru totdeauna - condiții bune de piață sau condiții de piață proaste. Conversația dvs. ar putea include, de asemenea, referințe la șansele slabe de a numi perfect vârful unei piețe în creștere, pericolele calendarului pieței și de a prezenta planificarea prudentă ca o strategie solidă pentru investiții, indiferent de condițiile pieței.
Linia de jos
În calitate de client într-o relație client-consilier, uneori acest lucru înseamnă recunoașterea înțelepciunii profesioniștilor experimentați și acționarea asupra acestuia chiar și atunci când preferați să întreprindeți un alt curs. Dacă toate celelalte nu reușesc, lecțiile pe care le-ați învățat din încetările anterioare ale pieței sunt o modalitate excelentă de a ilustra faptul că condițiile bune ale pieței nu durează pentru totdeauna. Indiferent de modul în care clienții dvs. răspund la sfaturile dvs., sunteți acolo pentru a vă ajuta și vă puteți asigura clienților că veți continua să oferiți sfaturi solide atât acum, cât și în viitor, chiar dacă nu acționează întotdeauna.
