Hârtia guvernamentală a Statelor Unite aruncă în prezent un randament mic, dacă este cazul. Politicile monetare acomodative ca urmare a crizei financiare care au declanșat SUA și lumea în partea ulterioară a anilor 2000, urmau să pună economia pe picioare. Progresul este palpabil, dar lent. Salvatorii care au achiziționat facturi de trezorerie (factură T), note și obligațiuni nu au niciun risc de credit - și puțin altceva în acest sens (rezultatele celei mai recente licitații de factură T pun un randament al unei hârtii de șase luni la aproximativ 0, 10%).
Jucându-l în siguranță pe piețele bursiere străine
Titluri de stat externe
Unii investitori au căutat să achiziționeze obligațiuni de stat străine individuale (sau datorii suverane) pentru a obține un randament mai mare. Când un guvern emite obligațiuni, împrumută bani și devine debitor. Investitorii care cumpără aceste obligațiuni sunt creditorii sau creditorii guvernului. Persoanele care au în vedere achiziționarea de obligațiuni guvernamentale trebuie să înțeleagă riscurile investițiilor de obligațiuni în general și în special a investițiilor de obligațiuni guvernamentale.
Risc
Obligațiunile sunt supuse riscului ratei dobânzii. Ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor sunt invers corelate. Când unul urcă, celălalt coboară. Acest lucru poate să nu conteze dacă un investitor cumpără și deține o obligațiune până la scadență. În acest caz, ar încasa plățile cuponului programate și ar primi valoarea nominală la rambursarea obligațiunii.
Obligațiile de stat străine pot fi, de asemenea, supuse riscului de credit. Are resursele guvernului pentru a-și îndeplini obligațiile? Sunt gestionate (eronate) finanțele? Exemplul Greciei este la fel de grăitor ca oriunde - considerentele de mai sus indică posibilitatea continuă de implicare. În acest caz, un randament mai mare reflectă statutul de „junk” al obligațiunilor, este în consecință punitiv, dureros pentru debitor și un beneficiu discutabil pentru deținători de obligațiuni.
Mai mult, obligațiunile guvernamentale sunt vulnerabile la riscurile politice. În timp ce guvernele nu ies neapărat din activitate, instabilitatea poate duce la o modificare a regimului care ar putea afecta cât de bine poate plăti facturile sale un guvern interimar sau nou.
Obligațiile guvernamentale prezintă un risc economic. Politica fiscală a unui guvern, (im) utilizarea adecvată a resurselor sale naturale, dacă există, și veniturile din contul curent, toate depind de modul în care își îndeplinește responsabilitățile. La rândul lor, acești factori afectează randamentul obligațiunilor.
În plus, riscul valutar poate afecta valoarea obligațiunilor guvernamentale. Dacă investitorul păstrează scorul în dolari, puterea sau slăbiciunea lor în raport cu moneda în care sunt denumite obligațiunile pot afecta randamentul total (venitul și aprecierea prețurilor). Reducerea riscului valutar prin acoperire poate avea un impact negativ asupra randamentului.
consideraţii
Doar aceste câteva considerente fac analiza și achiziționarea de obligațiuni străine individuale dincolo de ken sau capacitatea majorității investitorilor individuali. În plus, este posibil să fie nevoit să te confrunți cu crearea unui cont offshore și, de obicei, trebuie să investești cel puțin echivalentul a 100.000 USD în monedă străină. Deoarece hârtia străină tranzacționează mai rar, difuzarea ofertelor / cererii este mare (diferența dintre ceea ce plătește mijlocitorul pentru a cumpăra obligațiunile și prețul pentru care le vinde investitorului). O astfel de activitate implică, de asemenea, taxe și implicații fiscale. Spre deosebire de achiziționarea de valori mobiliare din SUA direct, este complicat; investitorul individual trebuie să își facă temele, căutând un manager de bani profesionist cu experiență în analiza și tranzacționarea obligațiunilor.
Pentru un cont individual de pensionare sau un cont necalificat (de exemplu, un cont de brokeraj standard), o obligațiune guvernamentală străină, un fond mutual sau un fond tranzacționat în schimb sunt opțiuni posibile. Planurile de contribuții definite calificate ERISA oferă, în general, titluri de stat străine sub forma unui fond mutual. În cazul conturilor necalificate, ar trebui să fie necesar un cec sau un fir la firma de brokeraj în conformitate cu condițiile de achiziție și decontare. Pentru planurile calificate, achiziția ar fi efectuată printr-un acord de amânare a salariului sau printr-o contribuție a angajatorului, aceasta din urmă pentru echivalarea, împărțirea profitului sau contribuția la planul de pensii de cumpărare de bani.
Vs. active Managementul pasiv
Atunci când face această alegere, investitorul ar trebui să înțeleagă diferența dintre managementul activ și cel pasiv. Managementul activ presupune achiziționarea, deținerea și vânzarea investițiilor pentru îndeplinirea obiectivului unui fond. Gestionarea pasivă, în schimb, implică urmărirea unui indice de acțiuni sau obligațiuni menite să reprezinte un anumit segment al pieței, cu ideea că poate fi dificil, dacă nu imposibil, să depășim piața, având în vedere costurile asociate cu gestionarea activă. În timp ce fondurile de obligațiuni index sunt, în general, la un cost mai mic, investitorul ar face bine să înțeleagă ce indici sau indici se reproduc. Anumite piețe de obligațiuni guvernamentale nu au profunzime, ceea ce face ca replicarea acestora să fie mai dificilă. În lumea fondurilor de indici, diferența dintre performanța unui fond și cea a unui index este cunoscută ca eroare de urmărire. Pe piețele mai subțiri și mai puțin lichide, acest risc este mai comun și este un motiv de îngrijorare.
Linia de jos
Alegerea de a investi în titluri de stat străine ar trebui să fie în concordanță cu obiectivele și constrângerile investitorului. Acestea pot fi guvernate de tipul de cont în care are loc investiția. Fondurile de obligațiuni guvernamentale străine care dețin credite ale guvernelor de pe piețele emergente pot justifica includerea în conturile de pensionare cu un orizont de timp mai lung. În plus, alocarea acestora ar trebui să fie modestă, având în vedere riscurile pe care le implică. Pentru investitorii care se apropie de pensionare, fondurile de obligațiuni guvernamentale străine pot fi adecvate, atât timp cât sunt luate în considerare guvernele mai stabile.
Abordarea investițiilor în obligațiuni de stat străine nu este diferită de cea a oricărui alt tip de investiție. Investitorul ar trebui să înțeleagă de ce dorește să le cumpere, cât costă acest lucru și dacă este chiar posibil. În cele din urmă, investiția ar trebui să se potrivească obiectivelor și constrângerilor investitorului.
