Ce este un citat de bază
O ofertă de bază este una dată la un contract futures care exprimă prețul ca diferență între prețul contractului futures și fie un alt contract futures sau prețul la vedere al mărfii subiacente.
Utilizată pe cont propriu, se referă la diferența dintre prețul de livrare detaliat la un contract futures și prețul la vedere al unei mărfuri date.
BREAKING DOWN Cota de bază
O ofertă de bază pentru un contract futures utilizează diferența dintre prețul unui contract la prețul spot al mărfii sau se poate compara cu un alt contract futures existent. Întrucât baza este diferența dintre marfa și un contract, aceasta poate fi calculată folosind formula:
- Baza = prețul contractului futures - prețul livrării la fața locului
Ca exemplu, prețul la vedere al unui bushel de porumb este de 3 dolari în ianuarie, iar prețul unui contract futures de livrare din februarie pe același produs este de 3, 25 USD, apoi baza este de 0, 25 USD. (3, 25 USD - 3 USD = 0, 25 USD).
Baza poate să apară, de asemenea, ca o valoare negativă, deoarece în porumbul de 3 USD și un contract de livrare în februarie de 2, 75 USD, are o bază de - 0, 25 USD.
Un fermier care dorește să se protejeze de viitoarea mișcare descendentă a prețului la vedere al porumbului poate decide să ofere un contract futures în ianuarie. Fermierul, îngrijorat de faptul că prețul porumbului ar scădea sub 3 dolari, ar putea încerca să blocheze un preț de 3, 25 USD pe bushel pentru livrarea din februarie. Cotația de bază pentru un astfel de contract ar fi exprimată în valoare de 0, 25 USD sub, deoarece prețul în numerar ar fi sub prețul contractului.
Dacă fermierul își vinde contractul, atunci va ține o poziție scurtă și va fi supus riscului de bază. Acest risc este ca compensarea, acoperirea, să se deplaseze într-o altă direcție decât direct opusă. În loc să scadă prețul porumbului, acesta ar putea crește sau rămâne același.
De obicei, prețurile la vedere și prețurile viitoare se vor muta împreună, iar volatilitatea de bază va fi relativ scăzută. Dacă, în exemplul nostru de mai sus, prețul în numerar crește peste 3, 25 USD pe bushel între ianuarie și februarie, baza contractului fermierului din februarie se va restrânge, iar poziția scurtă a fermierului va pierde valoare. În timp ce acest lucru se întâmplă, cotația de bază pentru contractele fermierului de 3, 25 USD din februarie ar reflecta o diferență mai strânsă între contract și prețul în numerar. Această diferență ar fi compensată de prețul la vedere pe care fermierul îl poate primi în februarie pentru vânzările în afara contractului futures. Cu toate acestea, fermierul ar fi obligat să fie livrat pe porumbul respectiv cu 3, 25 USD per bushel sau să închidă poziția scurtă cumpărând o poziție opusă pe piața deschisă.
Mișcările de bază sunt afectate de mulți factori, inclusiv costurile de menținere, evenimentele meteorologice și variațiile geografice pentru contractele oferite pe diferite piețe.
