După plonjarea în 2018, stocurile de constructori de case, comercianții de îmbunătățiri de locuințe și alte companii legate de locuințe s-au redresat până în 2019, determinând unii investitori să creadă că cel mai rău s-a terminat. Cu toate acestea, elementele fundamentale care se deteriorează pe piața locuințelor sugerează că acesta poate fi un saritura pisicii moarte, sau un miting temporar în mijlocul unei creșteri mai lungi. Declinurile persistă în traficul cumpărătorilor, în casele existente vândute, numărul de cumpărători pentru prima dată și prețurile de vânzare, relatează Barron.
SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ilustrează respirația, avansând cu 9, 9% YTD în 2019, până la 29 ianuarie, după ce a scăzut cu 25, 7% în 2018. Tabelul de mai jos analizează mai îndeaproape mai multe stocuri de construcții de locuințe, toate fiind încă în scădere semnificativă față de maximele lor, în ciuda revenirii în 2019.
Stocuri de locuințe Moartul pisicii moarte?
(% Câștigare YTD 2019, % scădere din 52 săptămâni maxime)
- Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% vs highToll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% vs highKB Home (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% vs HighD. R. Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% vs highPulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% vs mare Sursa: Yahoo Finance; începând cu închiderea din 29 ianuarie 2019.
Semnificația pentru investitori
Pe o perioadă de 12 luni, traficul de cumpărători de locuințe a scăzut cu 12% în noiembrie 2018 și cu 14% în decembrie 2018, conform datelor de la Credit Suisse raportate de Barron's. Cunoscut și sub denumirea de trafic de picior, această cifră contează numărul de cazuri în care agenții imobiliari arată case pentru potențiali cumpărători. "Traficul de picior are o corelație puternică cu contractele viitoare și vânzările la domiciliu, astfel încât acesta poate fi privit ca o privire avansată la tendințele de vânzare de la două până la trei luni în viitor", conform Asociației Naționale a Agenților Imobiliari (NAR).
Vânzările de locuințe existente au scăzut cu 7% în noiembrie și cu 10% în decembrie, de la un an la an (YOY). Acesta este cel mai accentuat declin din YOY din mai 2011, după cum David Rosenberg, economist și strateg șef la firma Gluskin Sheff + Associates din Toronto, cu sediul în Toronto, a declarat pentru Barron. Analizând ultimele șase luni, observă o rată anuală de scădere de 14%.
4 Motive Stocurile de locuințe ar putea inversa
- Erodarea prețurilor de vânzareDeclinarea cumpărătorilor pentru prima dată Eliminarea traficului cumpărătorilor
Prețul median de vânzare a locuințelor a scăzut cu 1, 4% YOY în decembrie, a cincea scădere în șase luni, notează Rosenberg. El adaugă că tendința de creștere a prețurilor YOY a scăzut de la 4, 1% la 2, 9%, una dintre cele mai rapide decelerații în aproape șapte ani.
S&P CoreLogic Case-Shiller Indicele național al prețurilor la domiciliu, co-dezvoltat de laureatul Nobel în economie Robert Shiller, pictează o imagine mai optimistă, arătând prețurile locuințelor din 20 de orașe cu 5, 03% YOY în octombrie, pe Yahoo Finance, care adaugă că acest lucru indexul a fost în decelerare. Observând că prețurile locuințelor din SUA se bucură de boom-ul al treilea ca mărime din 1890, Shiller a declarat pentru Yahoo, „oamenii încep să creadă că locuințele sunt scumpe, iar asta ar putea duce la o schimbare și la o scădere a prețurilor la locuințe”.
Între timp, Rosenberg indică faptul că cumpărătorii de case pentru prima dată erau doar 32% din piață în noiembrie, în timp ce el spune că 40% este minimul pe o piață robustă. „Marea problemă din partea cererii este accesibilitatea locuințelor”, a spus Robert Dietz, economist șef la Asociația Națională a Constructorilor de case (NAHB), pentru The Wall Street Journal.
Privind înainte
O cheie pentru piața de locuințe și stocurile de construcții de locuințe este calea economiei care urmează. O încetinire a creșterii, a ocupării forței de muncă și a salariilor va reduce în continuare cererea. Pe de altă parte, după cum a remarcat Barron, piețele regionale din SUA pot diferi mult în ceea ce privește oferta, cererea și accesibilitatea la domiciliu. Ca urmare, companiile care își concentrează activitatea pe cele mai atractive piețe pot influența tendințele naționale.
