Walmart (NYSEARCA: WMT) încearcă să țină pasul. La jumătatea lunii octombrie 2018, gigantul de retail a anunțat că a achiziționat Bare Necessities, un vânzător de lenjerie online, pentru o sumă nedezvăluită.
Este unul dintre numeroasele site-uri online aglomerate de gigantul cu amănuntul pentru a-și extinde amprenta online. A cumpărat deja Jet.com, un retailer cu prețuri reduse, pe care unii le consideră greu de diferențiat de Amazon. Și apoi există MooseJaw, care vinde echipament în aer liber; ModCloth, un vânzător de haine funky pentru tinere; Shoebuy, care este exact cum sună; Bonobos, un retailer de îmbrăcăminte pentru bărbați și Hayneedle, un magazin de mobilier pentru casă. Toate sunt acum deținute de Walmart.
Walmart nu va cumpăra niciodată Amazon (NASDAQ: AMZN). La urma urmei, Amazon a depășit Walmart ca cel mai mare lanț de vânzare cu amănuntul din lume în iunie 2015. Dar este vorba de o combinație substanțială destul de substanțială, dacă este vorba despre patchwork, prezență online, o singură pornire la un moment dat.
Acest lucru, plus o reproiectare substanțială a site-ului său online, abordează practic strategia Walmart pentru a face față uneia dintre marile provocări cu care se confruntă gigantul retail: Revoluția de retail online. În trimestrul 3 din 2018, vânzările online ale companiei din SUA au crescut cu 40% pentru trimestru față de un an mai devreme.
Dar ce alte mari provocări cu care se confruntă Walmart?
Este Walmart
Una dintre marile provocări ale lui Walmart este că, bine, este Walmart. Începând cu 2017, compania avea 11.675 de magazine de tip big-box în întreaga lume, într-o epocă în care magazinele big-box se aflau într-o scădere lungă și lentă. Are 2, 2 milioane de angajați în întreaga lume, prin cont propriu. Stochează 60 de milioane de produse.
Apoi, din nou, moartea comerțului cu amănuntul real poate fi cel puțin ușor exagerată. Raportul Walmart din cel de - al doilea trimestru 2018 conținea dovezi conform cărora oamenii mai apar la magazinele sale din lumea reală. Acesta a raportat cea mai puternică creștere în mai mult de un deceniu la magazinele deschise timp de cel puțin un an.
Unele dintre acestea trebuie să fie atribuite unei economii cu zoom cu cea mai mică rată de șomaj din decenii.
Riscuri de piață
Riscurile de piață sunt cele mai generice categorii de risc cu care se confruntă orice securitate, dar diferă modul în care acestea afectează fiecare companie. De exemplu, manipularea ratelor dobânzii de către Rezerva Federală are efecte diferite asupra unei bănci precum JPMorgan Chase și a unui lanț alimentar precum Chipotle, în timp ce reglementările federale privind alimentele îi afectează, fără îndoială, pe aceasta din urmă mai mult decât pe prima.
Multe dintre cele mai semnificative riscuri ale pieței Wal-Mart se concentrează pe prezența sa globală. Una dintre provocările oricărui lanț de afaceri cu locații în multe țări este costul respectării reglementărilor în fiecare dintre aceste țări. Wal-Mart trebuie să impună diferențe de standarde la locul de muncă în China decât în Statele Unite și trebuie să accepte un grad mai mare de incertitudine în materie de reglementare.
Două exemple proeminente de risc de reglementare au apărut în 2014 în China și în 2015 în Statele Unite. Guvernul chinez a amendat Wal-Mart echivalentul a 10 milioane de dolari pentru încălcări ale siguranței alimentare, la care compania a răspuns prin revizuirea inspecțiilor, adăugarea de programe de instruire și reamintirea anumitor produse. Toate aceste acțiuni cresc costurile furnizării serviciilor Wal-Mart, iar acționarii suportă unele dintre aceste costuri prin prețuri mai mici ale acțiunilor sau mai puțin venituri din dividende.
În 2015, presiunile politice și economice din Statele Unite au determinat Wal-Mart să-și crească salariul minim pentru angajați. Compania a estimat că 500.000 de persoane au primit o creștere între 1 și 1, 75 dolari pe oră și ar costa 1 miliard de dolari în primul an.
Alte riscuri importante ale pieței includ riscul ciclului de afaceri, riscul ratei dobânzii, riscul cursului de schimb și concurența intensă din partea unor companii precum Target și Amazon. Este foarte dificil pentru un investitor să prețeze acest risc într-o decizie cu privire la un stoc, dar acestea sunt încă variabile cruciale atunci când stabilesc dacă merită să cumpărați acțiuni Wal-Mart.
Presiunea salarială
La începutul anului 2018, Walmart a anunțat că va începe să plătească angajaților săi cel puțin 11 dolari, în creștere de la 9 dolari și să extindă unele beneficii ale angajaților, ca mod de a împărți bogăția pe care a obținut-o din reducerea impozitelor federale pe veniturile corporative. A oferit chiar și bonusuri de până la 1.000 de dolari angajaților săi.
Dacă angajații ar fi mulțumiți de asta, s-ar putea să nu dureze mult timp. Timp de câțiva ani, a existat o presiune largă pentru creșterea salariilor minime la 12 $ sau 15 USD pe oră, iar o mare parte a presiunii vine din state locale și orașe unde costurile de viață sunt relativ mari. Wal-Mart, care suferă deja de câștiguri mai mici pe acțiune (EPS) decât mulți concurenți, ar putea fi obligat să facă ajustări majore ale forței de muncă pentru a supraviețui unei astfel de creșteri.
Avantajele definitorii ale magazinelor Wal-Mart constau în prețuri mici și relații favorabile cu distribuitorii. Istoric, Wal-Mart a menținut prețurile scăzute prin costuri de intrare relativ mici și prin gestionarea logistică excelentă a cheltuielilor aeriene. Cu alte cuvinte, compania achiziționează și oferă mai multe produse la costuri mai mici decât toată lumea.
Costurile forței de muncă sunt o parte semnificativă a acestei ecuații, dar acestea ar putea fi în schimbare.
Marja de profit a Wal-Mart este de obicei sub 3%. Doar trei părți pot suporta costurile majorate ale salariilor: angajații prin beneficii sau concedieri reduse, clienții prin prețuri crescute sau acționari prin prețuri mai mici ale acțiunilor și mai puține dividende.
Având în vedere constrângerile concurențiale, pare foarte probabil ca angajații și acționarii, nu clienții, să suporte o creștere a salariului minim.
procese
Wal-Mart este întotdeauna în litigiu cu privire la ceva, și de obicei multe lucruri. Este unul dintre efectele secundare ale faptului de a fi pe fiecare piață și de a vinde aproape orice fel de produs.
În octombrie 2018, Walmart a ajuns la un acord preliminar pentru a plăti 65 de milioane de dolari pentru soluționarea unui proces de acțiune de clasă de la aproximativ 100.000 de casierii din California, care l-au acuzat că nu a furnizat locurile în timpul turelor lor, cu încălcarea legislației de stat.
În 2011, Wal-Mart a fost trimisă în judecată în instanțele din Chicago pentru că a concediat un angajat care a făcut observații controversate despre homosexuali. Mai târziu, în 2011, Wal-Mart a acceptat să soluționeze un costum de acțiune în clasă cu privire la un acord încheiat cu Netflix în 2005. Un cetățean din New Jersey a dat în judecată în 2012 pentru 1 milion USD pentru presupuse comentarii rasiste făcute într-un magazin Wal-Mart. Wal-Mart a fost trimis în judecată de fondurile de pensii din New York. Compania a fost trimisă în judecată pentru acuzații de luare de mită și spălare de bani în Mexic în acel an. În 2013, Wal-Mart a fost de acord să plătească 81, 6 milioane USD în daune pentru eliminarea necorespunzătoare a îngrășămintelor. Consumatorii din Pennsylvania au formulat plângere pentru o impozitare prea mare, fiind percepute clienți folosind cupoane.
Uneori, Wal-Mart este implicat în costume doar ca actor incidental, cum ar fi în Burbank, în 2012, când activiștii care s-au opus unui nou magazin Wal-Mart au dat în judecată consiliul municipal pentru că intenționează să rupă terenul unui nou magazin.
Compania a reușit să supraviețuiască până acum, dar nu există nicio întrebare că acționarii și clienții suportă în cele din urmă aspectul costurilor costisitoare. Aceasta oferă concurenților un avantaj și ridică îngrijorare cu privire la viabilitatea pe termen lung a dividendelor sau a perspectivelor de returnare a acțiunilor.
Linia de jos
Istoric, Wal-Mart a fost o investiție conservatoare. Veniturile par stabile și compania a plătit dividende de zeci de ani. Cu toate acestea, nu există stocuri fără riscuri, iar Wal-Mart se confruntă cu unele riscuri critice în viitorul apropiat. Investitorii ar trebui să le ia în considerare înainte de a deține sau de a cumpăra acțiuni ale celui mai mare angajator privat din lume.
