Mișcări majore
Cu 96% din componentele S&P 500 care și-au raportat numărul trimestrial, sezonul de câștig al Q4 2018 este aproape terminat. A fost un sezon de câștiguri surprinzător de bun. Mulți analiști s-au întrebat dacă numerele vor menține, dar au.
Dintre companiile S&P 500 care au raportat, 69% au înregistrat așteptări în ceea ce privește câștigurile, iar 61% au încasat așteptările de venituri (conform FactSet). Deși acestea nu sunt cele mai bune numere pe care le-am văzut vreodată - numerele de câștiguri sunt puțin sub media pe cinci ani, în timp ce numerele de venituri sunt puțin peste media pe cinci ani - nici ele nu se referă.
De fapt, dacă rata de creștere a veniturilor combinate de 13, 1% pentru trimestru se menține până la 4% din restul companiilor S&P 500 au fost anunțate oficial, acesta va fi al cincilea trimestru drept al câștigurilor cu două cifre pentru indicele. Nu prea ponosit.
Când descompun performanța câștigurilor pe sectoare, un singur sector nu a reușit să aibă mai mult de jumătate din companiile sale care să câștige venituri peste estimări: sectorul imobiliar. Sectorul tehnologiei informației a condus cu 85% dintre companiile sale care au estimat, în timp ce sectoarele industriale, discreționare ale consumatorilor și îngrijirea sănătății nu au rămas cu mult în urmă, cu 80%, 79% și 77% din companiile lor care au raportat câștiguri care au fost peste estimări..
S&P 500
S&P 500 a revenit din trei zile consecutive în jos pentru a închide săptămâna pe o notă pozitivă astăzi. Prin închiderea la 2.803, 69, indicele s-a bucurat de cea mai mare închidere începând cu 8 noiembrie 2018. S&P 500 a avut o maximă maximă intra-zi în 25 februarie, dar indicele s-a închis sub 2.800 în acea zi.
Rezistența de la 2.816.94 este încă în vigoare, dar cu potențialul de vești bune care decurg din negocierile comerciale dintre Statele Unite și China, este posibil să vedem că S&P 500 va avea loc în martie.
:
Cum să deveniți propriul dvs. analist de acțiuni
O zi în viața unui analist de cercetare în acțiuni
Analisti de tip „Buy-Side vs. Sell-Side”
Indicatori de risc - PIBNow
La începutul acestei săptămâni, am arătat prima noastră privire la produsul intern brut (PIB) al Q4 2018, iar cifrele au fost mult mai bune decât se aștepta - venind cu o rată de creștere de 2, 6% în loc de estimarea consensului de 2, 2%. Din păcate, prima noastră privire la estimarea Băncii Rezervei Federale din Atlanta pentru primul trimestru al anului PIB nu este la fel de înflăcărată.
Fed Atlanta menține un indicator pe care îl numește GDPNow care urmărește estimările grupului cu privire la care va fi rata de creștere a PIB pentru trimestrul curent. Analiștii de la Fed Atlanta își actualizează estimările ori de câte ori apar date economice noi - cum ar fi cheltuielile de consum personal (PCE), indicele prețurilor de consum (IPC) sau numărul de solduri comerciale.
Acest indicator este departe de a fi perfect. Estimările anticipate nu vă spun niciodată care va fi PIB-ul final pentru trimestru. Chiar și estimările întârziate care sunt emise chiar înainte de a anunța numărul PIB-ului anticipat pentru trimestru pot veni prea mult sau prea jos.
Cu toate acestea, deși s-ar putea să nu fie utilă pentru a prezice exact ce va fi numărul PIB, PGNow este util pentru a măsura așteptările pieței. Pe Wall Street, așteptările sunt totul. Dacă așteptările sunt agitate, piața bursieră va fi mai mare. În cazul în care așteptările sunt în voga, piața bursieră va scădea.
Analizând graficul GDPNow, puteți vedea că prima tipărire a așteptărilor Fed Fed din Atlanta cu privire la creșterea PIB din primul trimestru al anului 2019 este extrem de scăzută, la o proporție de 0, 3%. Aceasta este cu mult sub estimarea consensului acordat de Blue Chip de 1, 9%. În timp ce acest număr ar putea fi în cele din urmă revizuit mai mare dacă apar mai multe date economice pozitive, acesta stabilește o expectativă inițială de creștere pe Wall Street de creșterea primordială în trimestrul curent.
:
Care sunt cele mai bune măsurători ale creșterii economice?
Modul în care Rezerva Federală prevede politica monetară
Trezoreria și Rezerva Federală
Linia de jos: mai mult decât o modalitate de a spori câștigurile
Am discutat astăzi doi indicatori aparent contradictori. Pe de o parte, am evidențiat o creștere puternică a câștigurilor în rândul componentelor S&P 500 în trimestrul IV 2018. Pe de altă parte, am evidențiat îngrijorările cu privire la creșterea economică slabă în primul trimestru al anului 2019.
În timp ce aceste două elemente pot părea în contradicție, nu trebuie neapărat să fie. Chiar dacă economia SUA nu crește la un ritm stelar în acest trimestru, America corporativă poate fi în continuare în măsură să crească puternică câștigurile în primul trimestru, dacă poate continua să lărgească marjele. Chiar dacă veniturile de primă linie nu cresc la fel de repede așa cum își doresc comercianții, nu înseamnă că veniturile din linia de jos nu pot crește. Totul depinde de ceea ce se întâmplă în situația de venit dintre linia de sus și linia de jos.
Să vedem dacă echipele de management pot continua să crească eficiența și productivitatea pentru a stimula câștigurile în acest trimestru, chiar dacă creșterea veniturilor încetinește.
