Un raport recent publicat de The Financial Times sugerează că războiul prețurilor dintre fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF) continuă să se intensifice și să se răspândească în întreaga industrie. BlackRock, Inc. (BLK) a redus recent costurile asociate cu aproximativ 50 de miliarde de dolari din ETF-urile sale, iar investitorii au turnat active în cele mai ieftine opțiuni din domeniu. Creșterea rapidă a industriei și această tendință în rândul investitorilor au determinat scăderea costurilor asociate cu investițiile în ETF-uri în ceea ce părea a fi o cursă în jos. Care sunt cele mai noi evoluții din războiul prețurilor ETF și de ce a continuat să plânge industria?
Ciclul virtuos pentru jucătorii importanți
Principalii furnizori de ETF precum BlackRock și alții au redus în mod repetat prețurile la fondurile lor pentru clienți. Mulți dintre cei mai mari jucători s-au bucurat de un ciclu virtuos în care, prin reducerea comisioanelor, au atras interesul și bunurile suplimentare ale clienților. Cele mai mari fonduri sunt cele mai susceptibile să înregistreze cele mai mari intrări și, deoarece au cele mai lichide acțiuni, sunt capabili să transmită clienților lor economii de scară. În cealaltă parte a bătăliei, totuși, furnizorii de ETF mai mici nu pot avea luxul de a reduce costurile, iar acest lucru poate fi la curent cu ei.
Directorul ETF și cercetarea fondurilor mutuale la CFRA Todd Rosenbluth descrie situația drept „o luptă continuă pentru prețuri”, adăugând că „unele dintre aceste produse sunt în esență gratuite în prezent”. (Pentru mai multe, consultați: Cum funcționează taxele ETF .)
Cheltuieli Ratios Drop
Conform cercetărilor realizate de Institutul pentru Companii de Investiții, raportul mediu de cheltuieli ponderat în active a ETF-urilor din acțiunile americane a scăzut cu 10 puncte de bază complete (bps) în ultimul deceniu. Până la sfârșitul anului 2017, raportul mediu de cheltuieli a atins un nivel record de 21 bps. De asemenea, fondurile mutuale au redus costurile pentru investitori, dar nu au reușit să țină pasul cu ETF-urile - fondul mutual mediu costă de două ori mai mult decât media ETF în acest moment.
Unii dintre cei mai mari furnizori din industrie au stabilit ritmul pentru aceste scăderi ale costurilor. Decizia lui BlackRock de la reducerea prețurilor la 11 din ETF-urile sale a înregistrat scăderea unor comisioane cu până la 70%. VanEck, un alt furnizor de ETF, a făcut o evoluție similară în ceea ce privește ETF-ul de obligații de piață emergent de 4, 6 miliarde de dolari, reducând costurile cu o treime și scăzând raportul de cheltuieli la 30 bps.
Clienții trebuie să ia în considerare o serie de factori atunci când investesc în ETF-uri ca vehicule pe termen scurt, costurile fiind doar o considerație. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) de la State Street, cel mai mare ETF din lume, a menținut un raport de cheltuieli de 9, 5 bps, care este mult mai mare decât mulți dintre concurenții săi mai mici și mai puțin lichizi.
Cu toate acestea, ieftinirea investițiilor este o considerație crucială pentru mulți clienți potențiali. Vanguard și BlackRock și-au văzut versiunile despre popularul câștig ETF de State Street, în acest sens, probabil din acest motiv. Poate acesta este motivul principal pentru care războaiele de prețuri au continuat să se clatineze în ultimele luni - investitorii pledând să plaseze activele în cele mai ieftine ETF-uri disponibile și mulți dintre cei mai mari furnizori care să beneficieze mai mult de atenția suplimentară a clienților decât să mențină costurile mai mari., nu are sens decât pentru furnizorii care sunt capabili să reducă reducerile pentru a reduce taxele cât mai mic.
Războiul prețurilor a fost cel mai intens pe marile piețe de capitaluri dezvoltate, dar de la sfârșitul anului sa extins în multe alte domenii. GraniteShares a furnizat un ETF de aur mai mic, GraniteShares Gold Trust (BAR), începând cu 2017, oferind un raport de cheltuieli de 20 bps, iar în această lună, activele fondului aflat în administrare (AUM) au sărit de 10 ori. În același timp, acțiunile de aur SPDR (GLD) de la Street Street, cel mai mare ETF de aur, cu un cost de 40 bps, a scăzut cu aproape 3 miliarde de dolari față de punctul său înalt la începutul acestui an. (Pentru lectură suplimentară, verificați: Rede războiul face drumul către ETF-uri de aur .)
