Acesta a fost un an dur pentru aur, iar diverse fonduri tranzacționate pe bursă (ETF) confirmă la fel de mult. În lumea ETF-urilor din aur cu suport fizic, acțiunile de aur SPDR (GLD) sunt cele mai mari din lume. GLD este în scădere cu 8, 9% an până în prezent.
Așa cum se întâmplă adesea atunci când aurul scade, acțiunile minerilor de aur depășesc declinul mărfii. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), cel mai mare miner de aur ETF, a scăzut cu 20, 9% în acest an. Datele fluxurilor confirmă viziunea de aur a investitorilor asupra aurului. În acest an, investitorii au scos 4, 10 miliarde de dolari din GLD, un total de ieșiri depășit cu doar alte cinci ETF-uri.
Interesant este că o parte din capitalul care iese din GLD ar putea găsi calea către ETF-urile miniere. GDX a înregistrat intrări de până la data de 2, 49 miliarde de dolari, bune pentru unul dintre cele mai bune total în rândul ETF-urilor din sector și din industrie. Vărul lui GDX, capul mic, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), a adăugat 683, 59 milioane USD în active noi în acest an. Investitorii cu forța de a aloca minerilor de aur și ETF-urilor aferente ar putea fi recompensați, deoarece unii analiști consideră că acum este momentul potrivit pentru a revizui acțiunile minerilor de metale prețioase.
„Deși există puține dovezi că inflația se accelerează (de acum) sau că sfârșitul acestei piețe taur este iminent, noi susținem că minerilor de aur ar trebui să li se acorde o pondere mai mare în portofoliul investitorilor din următoarele motive: i) economic ciclul continuă să se maturizeze; ii) evaluarea activelor multipli se extind și bulele de active apar în anumite domenii; iii) deficitele bugetare cresc la rate alarmante și iv) câștigurile trimestriale se vor confrunta cu calcule mai dure în 2019, punând în discuție cât timp va dura acest lucru piața taurilor record-record poate continua ”, a declarat Matthew Miller, analistul de capitaluri al CFRA Research, într-o notă recentă.
CFRA are implicații pozitive pentru mai mulți mineri de aur bine cunoscuți, printre care Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) și Newmont Mining Corporation (NEM). Cvartetul respectiv combină aproximativ o treime din greutatea GDX. (Pentru mai multe, consultați: 3 Grafice Sugerați minerii de aur ar putea conduce calea .)
Un potențial catalizator pe termen scurt pentru aur și pentru mineri este acoperirea scurtă, deoarece speculanții profesioniști au un viitor de aur foarte scurt. "Pentru săptămâna care se încheie la 25 septembrie, administratorii de bani și-au mărit pozițiile lungi brute speculative în contractele futures ale aurului Comex cu 609 contracte la 98.513, în timp ce pozițiile scurte au crescut cu 1.823 contracte la 182.190. Acest lucru înseamnă că poziția scurtă netă a aurului este de 83.677 contracte", potrivit la Miller. "Piața aurului ar putea fi pregătită pentru un miting de scurtă durată, deoarece investitorii vor începe să își închidă nivelul record de poziții scurte, având în vedere rezistența aurului de a nu se depăși sub nivelurile cheie de sprijin."
Istoria arată că poziționarea extremă scurtă în aur este adesea urmată de mitinguri mari. "De exemplu, în 1999, pozițiile scurte au crescut de cinci ori până la un nivel record de 80.000 de contracte, care a fost urmată de o creștere de 16% a prețului aurului pe o perioadă de două luni", adaugă Miller. „După ce pozițiile scurte au crescut din nou în iulie 2005 și ianuarie 2016 (de două ori când poziția netă lungă a fost apropiată de negativă sau o poziție netă scurtă), prețurile aurului au crescut cu 12% și, respectiv, 14%, în perioadele următoare de trei luni..“ (Pentru lectură suplimentară, consultați: Barrick, Randgold Merge pentru a forma Behemoth-Gold Mining .)
