Ce este valoarea de despartire?
Valoarea de separare a unei corporații este valoarea fiecăruia dintre principalele sale segmente de activitate, dacă acestea au fost anulate de la compania-mamă. Se mai numește și valoarea sumei părților.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea de desfacere este o analiză a valorii fiecăreia dintre liniile de activitate distincte ale unei mari corporații. Dacă valoarea de despartire este mai mare decât capitalizarea sa de piață, investitorii pot apela pentru o întrerupere a uneia sau a mai multor divizii. Investitorii ar fi recompensați cu acțiuni în companii nou formate sau numerar sau ambele.
Dacă o corporație majoră are o capitalizare de piață care este mai mică decât valoarea ei de separare pentru o perioadă îndelungată de timp, investitorii majori pot face presiuni pentru ca compania să fie divizată pentru a maximiza profiturile acționarilor.
Înțelegerea valorii de rupere
Valoarea de separare se aplică stocurilor cu capacități mari care operează pe mai multe piețe sau industrii distincte.
Dacă stocul unei companii nu a ținut pasul cu valoarea percepută a valorii sale totale, investitorii pot solicita divizarea companiei, încasările returnate investitorilor ca numerar, acțiuni noi la companiile spinoff sau o combinație a ambelor.
Valoarea de rupere este, de asemenea, un indicator al valorii intrinseci a unei corporații, suma părților sale.
De asemenea, investitorii pot calcula valoarea de separare la o companie perfect sănătoasă, ca o modalitate de a determina un potențial nivel pentru prețul acțiunilor sale sau un punct de intrare potențial pentru un potențial cumpărător de acțiuni.
Pentru a calcula cu exactitate valoarea de întrerupere a unei companii, sunt necesare date cu privire la veniturile, veniturile și fluxurile de numerar ale fiecărei unități de operare distincte. De acolo, se pot utiliza evaluări relative, bazate pe colegii din industria tranzacționată public, pentru a stabili o valoare pentru segment.
Valoarea ruperii și evaluarea afacerii
Rezultatul final este o analiză a valorii de separare pentru fiecare segment de afaceri al corporației. O modalitate de a face acest lucru este prin evaluarea relativă, care măsoară performanțele fiecărui segment față de colegii săi din industrie. Folosind multipli, cum ar fi preț-la-câștig (P / E), P / E forward, preț-la-vânzare (P / S), preț-la-carte (P / B) și preț la fluxul de numerar gratuit, analiști evaluați performanța segmentului de afaceri comparativ cu colegii săi.
Analiștii pot utiliza, de asemenea, un model de evaluare intrinsecă, cum ar fi fluxurile de numerar actualizate sau un model DCF. În acest scenariu, analiștii utilizează proiecțiile viitoare ale fluxurilor de numerar gratuite ale segmentului de afaceri și le scot, folosind o rată anuală necesară, pentru a ajunge la o estimare a valorii actuale.
DCF = + +… +
CF = flux de numerar
r = rata de reducere (WACC)
Alte metode de evaluare
Alte metode de evaluare a afacerilor includ capitalizarea de piață, un calcul simplu în care prețul acțiunilor unei companii este înmulțit cu numărul total de acțiuni restante. eu
Metoda veniturilor de timp se bazează pe un flux de venituri generate într-o perioadă de timp, la care un analist aplică un multiplicator specific, derivat din industrie și mediul economic. De exemplu, o companie de tehnologie dintr-o industrie cu creștere ridicată poate fi evaluată la venituri de 3 ori, în timp ce o firmă de servicii mai puțin exagerată poate fi evaluată la venituri de 0, 5x.
