Warren Buffett este considerat pe larg ca unul dintre cei mai de succes investitori din toate timpurile. Cu toate acestea, așa cum Buffett este dispus să recunoască, chiar și cei mai buni investitori fac greșeli. Legendarele scrisori anuale ale lui Buffett către acționarii săi din Berkshire Hathaway spun poveștile celor mai mari greșeli ale sale de investiții.
Sunt multe de învățat din decenii de experiență de investiții de la Buffett, așa că am selectat trei dintre cele mai mari greșeli ale lui Buffett pentru a le analiza.
ConocoPhillips
Greșeală: cumpărarea la un preț greșit.
În 2008, Buffett a cumpărat o acțiune importantă în acțiunile ConocoPhillips ca joc al prețurilor viitoare ale energiei. Cred că mulți ar putea fi de acord că o creștere a prețurilor petrolului este probabilă pe termen lung și că ConocoPhillips va beneficia probabil. Totuși, aceasta s-a dovedit a fi o investiție proastă, deoarece Buffett a cumpărat un preț prea mare, ceea ce a dus la o pierdere a multimilionului în Berkshire. Diferența dintre o mare companie și o investiție grozavă este prețul la care cumpărați acțiuni și de data aceasta în jurul Buffett a fost „greșit mort”. Deoarece prețurile petrolului brut erau cu mult peste 100 de dolari pe baril la acea vreme, stocurile companiei petroliere erau în creștere.
Lecții învățate
Este ușor să fii măturat de emoția marilor mitinguri și să cumperi la prețuri pe care nu ar trebui să le ai - în retrospectivă. Investitorii care își controlează emoțiile pot efectua o analiză mai obiectivă. Un investitor mai detașat ar fi putut recunoaște că prețul petrolului a prezentat întotdeauna o volatilitate imensă și că companiile petroliere au fost mult timp supuse unor cicluri de boom și bust.
Buffett spune: „Când investești, pesimismul este prietenul tău, euforie dușmanul”.
US Air
Greșeală: confundarea creșterii veniturilor cu o afacere de succes
Buffett a cumpărat acțiuni preferate în US Air în 1989 - atras, fără îndoială, de creșterea ridicată a veniturilor până în acel moment. Investiția s-a transformat rapid pe Buffett, întrucât US Air nu a obținut venituri suficiente pentru a plăti dividendele datorate pe stocul său. Cu noroc de partea sa, Buffett a reușit ulterior să își descarce acțiunile cu un profit. În ciuda acestei averi, Buffett își dă seama că acest randament al investiției a fost ghidat de norocul doamnei și de explozia optimismului pentru industrie. (S-ar putea să nu-l crezi, Buffett este gelos pe investitorul de timp mic. Citește despre asta în Why Warren Buffett te invită .)
Lecții învățate
După cum subliniază Buffett în scrisoarea sa din 2007 către acționarii Berkshire, uneori întreprinderile arată bine în ceea ce privește creșterea veniturilor, dar necesită investiții mari de capital pe tot parcursul pentru a permite această creștere. Este cazul companiilor aeriene, care în general necesită aeronave suplimentare pentru a extinde semnificativ veniturile. Problemele cu aceste modele de afaceri cu capital intens este faptul că, până când obțin o bază mare de câștiguri, sunt foarte încărcate de datorii. Acest lucru poate lăsa puțin stânga acționarilor și face compania extrem de vulnerabilă la faliment în cazul în care afacerea scade.
Buffett spune: "Investitorii au turnat bani într-o groapă fără fund, atrasi de creștere atunci când ar fi trebuit să fie respinși de aceasta."
Pantofi Dexter
Greșeală: a investi într-o companie fără un avantaj competitiv durabil
În 1993, Buffett a cumpărat o companie de încălțăminte numită Dexter Shoes. Investiția lui Buffett în Dexter Shoes s-a transformat într-un dezastru, deoarece a văzut un avantaj competitiv durabil în Dexter care a dispărut rapid. Potrivit lui Buffett, „Ceea ce am evaluat ca un avantaj competitiv durabil a dispărut în câțiva ani”. Buffett susține că această investiție a fost cea mai rea pe care a făcut-o vreodată, rezultând o pierdere pentru acționari de 3, 5 miliarde de dolari.
Lecții învățate
Companiile pot obține profituri mari numai atunci când au un fel de avantaj competitiv durabil față de alte firme din zona lor de afaceri. Wal-mart are prețuri incredibil de mici. Honda are vehicule de înaltă calitate. Atâta timp cât aceste companii pot livra aceste lucruri mai bine decât oricine altcineva, pot menține marje mari de profit. Dacă nu, profiturile mari atrag mulți concurenți care vor mânca încet la afacere și vor lua toate profiturile pentru ei înșiși.
Buffett spune: „O afacere cu adevărat grozavă trebuie să aibă o„ groapă ”de durată care să protejeze randamentele excelente ale capitalului investit”.
Linia de jos
În timp ce greșește cu banii este întotdeauna dureros, plata unor „taxe școlare” din când în când nu trebuie să fie o pierdere totală. Dacă îți analizezi greșelile și înveți de la ele, ai putea face banii înapoi data viitoare. Toți investitorii, chiar și Warren Buffett, trebuie să recunoască că se vor face greșeli pe parcurs.
