Mișcări majore
Randamentul Trezoreriei de zece ani (TNX) a scăzut astăzi la o nouă scădere de 52 de săptămâni, în timp ce comercianții au mutat mai mulți bani din stocurile mai riscante și în siguranța Trezoreriei. Aceasta nu este o tendință nouă pentru TNX, dar pe baza retragerilor anterioare din index, încep să mă întreb dacă este posibil să ne apropiem de un nivel de susținere, care a interacționat cu TNX în 2019 an calendaristic.
Ultima dată când TNX a scăzut în acest fel, s-a raliat la sprijin la sfârșitul lunii martie, la fel ca în trecut, la începutul lunii ianuarie. Poate că 2, 25% ar putea fi următorul punct al raliului.
Randamentele pe termen lung ale Trezoreriei pot avea un impact dramatic asupra sănătății economiei americane. Atunci când cresc prea mult, pot limita creșterea, deoarece fac prea scump să împrumute bani. În schimb, atunci când scad prea puțin, pot încuraja creșterea, deoarece fac incredibil de ieftin să împrumute bani.
Dacă putem evita șocurile economice negative din războiul comercial dintre Statele Unite și China, aceste randamente ale Trezoreriei pe termen mai lung ar putea stimula creșterea dezvoltării afacerilor, a pieței locuințelor și a programelor de răscumpărare a acțiunilor la multe companii Fortune 500.
Este prea devreme să ne spunem, dar scăderea ratelor dobânzilor poate fi doar ceea ce medicul a ordonat pentru taurii de pe Wall Street.
S&P 500
Am urmărit și așteptam o săptămână pentru a vedea dacă S&P 500 urma să prindă o pauză urcabilă și să recupereze sprijinul sau să se descompună prin sprijin și să completeze un model de inversare a capului și umerilor. Din păcate pentru toate taururile din piața bursieră de acolo, S&P 500 și-a completat astăzi modelul de cap și umeri.
Pauză de urs nu a fost una dramatică. Indicele nu s-a închis prea mult sub suport, dar a reușit. În plus, cu S&P 500 abia se închide peste valoarea maximă a zilei, știm că nu a existat o mulțime de impulsuri în clopotul de închidere. S&P 500 s-a închis, de asemenea, sub nivelul cheie de asistență de 2.816.94 pe care l-a stabilit pe 17 octombrie 2018, ceea ce indică faptul că am putea participa la mai mult profit.
:
5 Grafice la săptămână
Stocuri văzute în cursul lunii iunie pentru a recupera pierderile mizerabile mai
Așteptați nivelul de preț de 160 USD pentru a cumpăra stoc Apple
Indicatori de risc - FedWatch CME
Unul dintre principalii factori ai pieței taurului de pe Wall Street în deceniul trecut a fost politica monetară acomodantă a Comitetului Federal al Pieței Deschise (FOMC). FOMC nu numai că a menținut ratele dobânzilor la aproape 0% de la sfârșitul anului 2008 până la sfârșitul anului 2015, dar a și injectat miliarde de dolari în economie cumpărând Trezoreria SUA și titluri garantate de credite ipotecare.
În timp ce majoritatea analiștilor anticipează că FOMC se termină prin cumpărarea de active în termenul apropiat, mulți încep să prețul, cu posibilitatea ca FOMC să înceapă să reducă din nou ratele dobânzilor. În prezent, gama țintă pentru rata fondurilor federale - rata dobânzii pe termen scurt pe care FOMC încearcă să o controleze - este de 2, 25% la 2, 50%. Uneori, veți vedea acest lucru scris ca 225 - 250 puncte de bază (bps).
FOMC a stabilit această gamă țintă în cadrul reuniunii sale de politică monetară din decembrie 2018. Cu toate acestea, în aceeași ședință, FOMC a semnalat că s-a făcut creșterea ratelor dobânzilor pentru o perioadă, deoarece a considerat că presiunea inflaționistă nu mai este o amenințare și nu a reușit. nu vreau să riscați înăbușirea creșterii economice.
De obicei, FOMC va scădea ratele dobânzilor pentru a stimula economia - deoarece ratele dobânzii mai mici facilitează întreprinderile și persoanele fizice să finanțeze creșterea prin împrumuturi. În schimb, FOMC va crește ratele dobânzilor pentru a combate inflația - deoarece ratele dobânzilor mai mari îngreunează întreprinderile și persoanele fizice, vor crește oferta de bani și vor crește prețurile mai mari.
Interesant, chiar dacă economia americană prezintă în prezent un număr puternic, un număr tot mai mare de comercianți încep să anticipeze că FOMC va începe să scadă din nou ratele dobânzilor până la sfârșitul anului pentru a combate presiunile potențiale recesionare din 2020 și nu numai. Puteți vedea acest lucru uitând la instrumentul FedWatch din Chicago Mercantile Exchange (CME), care urmărește sentimentul comercianților față de FOMC.
Analizând estimările instrumentului FedWatch pentru reuniunea de politică monetară FOMC din decembrie 2019 în graficul de mai jos, puteți vedea că comercianții estimează doar o șansă de 24% ca FOMC să părăsească rata fondurilor federale în intervalul său actual de 225 până la 250 bps în decembrie.. Comercianții au prețuri cu o șansă de 41, 8% ca FOMC să reducă ratele cu 25 de puncte de bază (până la o gamă cuprinsă între 200 și 225 CP) și o șansă de 26, 2% ca FOMC să reducă ratele cu 50 de puncte de bază (până la un interval de 175- 200 bps).
Conform spuselor, comercianții au în prezent prețuri cu o șansă de 76% a unei reduceri a dobânzii înainte de sfârșitul anului. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, comercianții au avut prețuri doar cu o șansă de 65% de o reducere a ratei în urmă cu o lună. Dacă acestea sunt corecte și FOMC va reduce ratele, trebuie să ne imaginăm că FOMC va face acest lucru ca reacție la încetinirea creșterii economice.
Voi urmări cu atenție aceste numere. Dacă comercianții continuă să prețul cu o șansă din ce în ce mai mare de o reducere a ratei până la sfârșitul anului, trebuie să ne imaginăm că șansa unei retrageri pe piața bursieră este tot mai mare.
:
Cum afectează operațiunile de piață deschisă asupra ofertei de bani din SUA?
Danielle DiMartino Booth din Rezervația Federală Trump
Forța dolarului este slăbiciunea pieței
Linia de jos - Se formează nori
S&P 500 s-a transformat în rău în ziua de azi completându-și modelul de inversare a capului și umerilor, dar asta nu înseamnă că nu se poate recupera. Se formează nori urseni, dar furtuna nu a început încă.
Ratele mai scăzute ale dobânzii pot oferi un impuls agitat dacă au timp să se joace înainte de a primi noutăți economice sau geopolitice negative.
