Analiza DuPont este un instrument potențial util de analiză pe care investitorii îl pot utiliza pentru a face alegeri mai informate cu privire la participațiile lor de capitaluri proprii. Avantajul principal al analizei DuPont este imaginea mai completă a sănătății și performanței financiare a companiei pe care o oferă, în comparație cu instrumentele mai limitate de evaluare a capitalurilor proprii. Un dezavantaj principal al modelului DuPont este că se bazează foarte mult pe datele contabile din situațiile financiare ale unei companii, unele dintre ele putând fi manipulate de companii, deci nu pot fi corecte.
Analiza DuPont este o abordare de evaluare a capitalurilor proprii care folosește raporturi financiare și de îndatorare care extind raportul de rentabilitate al rentabilității capitalului propriu (ROE) într-o măsură mai detaliată și mai cuprinzătoare.
Puncte forte
Pe lângă indicarea rentabilității investiției (ROI) pentru acționari, analiza DuPont are în vedere și trei elemente de performanță importante: rentabilitatea măsurată după marja de profit, eficiența operațională măsurată prin utilizarea activului (în special cifra de afaceri a activului) și pârghia financiară măsurată de activele / capitalurile proprii multiplicator. Dacă ROE este mai mare din cauza eficienței operaționale îmbunătățite sau a utilizării activelor, acest lucru este interpretat în mod favorabil de către analiști. Cu toate acestea, dacă ROE pentru investitori se îmbunătățește doar din cauza unei societăți care utilizează un levier financiar crescut, atunci randamentul crescut al capitalurilor proprii nu este de fapt un rezultat al profiturilor crescute, iar compania poate să se extindă din punct de vedere financiar, ceea ce o face o investiție mai riscantă.
Modelul de analiză DuPont oferă o evaluare mai exactă a importanței schimbărilor în ROE-ul unei companii prin concentrarea pe diferitele mijloace pe care o companie trebuie să crească cifrele ROE. Mijloacele includ marja de profit, utilizarea activelor și efectul financiar (cunoscut și sub denumirea de instrumente financiare). O companie poate îmbunătăți oricare sau toate aceste elemente pentru a crește valoarea și randamentul acționarilor prin gestionarea costurilor, alegerea finanțării și utilizarea activelor. Analiza DuPont îi ajută pe investitori să identifice sursa de rentabilitate crescută sau diminuată.
Inconvenientele
Deși modelul de analiză DuPont poate fi un instrument foarte util pentru investitori, nu este lipsit de punctele slabe ale acestuia. Natura expansivă a analizei DuPont înseamnă că necesită mai multe intrări. Ca în orice calcul, rezultatele sunt la fel de bune ca și exactitatea intrărilor. Analiza DuPont folosește datele din situația de venit și bilanțul companiei, unele dintre ele putând nu fi în întregime exacte. Chiar dacă datele utilizate pentru calcule sunt fiabile, există încă probleme potențiale suplimentare, cum ar fi dificultatea de a determina valorile relative ale raporturilor ca fiind bune sau rele, în comparație cu normele industriei. Rapoartele financiare sunt întotdeauna cele mai bine evaluate pe o bază de comparație, arătând cât de performant este o companie în comparație cu cei mai apropiați colegi de afaceri sau cât de bine se descurcă în comparație cu propriile performanțe istorice.
Factorii de sezon, în funcție de industrie, pot fi, de asemenea, o considerație importantă, deoarece acești factori pot denatura raporturile. Unele companii au întotdeauna un nivel mai mare de inventar în anumite perioade ale anului, de exemplu. Diferite practici contabile între companii pot îngreuna, de asemenea, comparațiile exacte.
