Ce este alocarea capitalului?
Alocarea de capital se referă la locul și modul în care directorul executiv (CEO) al unei corporații decide să cheltuiască banii câștigați de companie. Alocarea de capital înseamnă distribuirea și investiția resurselor financiare ale unei companii în moduri care să-și crească eficiența și să-și maximizeze profiturile.
Conducerea unei firme încearcă să-și aloce capitalul în moduri care să genereze cât mai multă avere pentru acționarii săi. Alocarea capitalului este complicată, iar succesul sau eșecul unei companii depinde adesea de deciziile de alocare a capitalului unui CEO. Conducerea trebuie să ia în considerare viabilitatea opțiunilor de investiții disponibile, să evalueze efectele potențiale ale fiecăruia asupra firmei și să aloce fondurile suplimentare în mod corespunzător și într-o manieră care să producă cele mai bune rezultate generale pentru firmă.
Alocarea capitalului: Termenul meu financiar preferat
Înțelegerea alocării de capital
Profiturile mai mari decât cele așteptate și fluxurile de numerar pozitive, oricât de dorite, prezintă adesea o întrebare pentru un director general, deoarece pot exista o multitudine de opțiuni de investiții. Unele opțiuni de alocare a capitalului ar putea include returnarea numerarului către acționari prin dividende, răscumpărarea acțiunilor de acțiuni, emiterea unui dividend special sau creșterea unui buget de cercetare și dezvoltare (R&D). În mod alternativ, compania poate opta să investească în inițiative de creștere, care ar putea include achiziții și cheltuieli de creștere organică.
În orice moduri, un CEO alege să aloce capitalul, obiectivul general este de a maximiza capitalul acționarilor (SE), iar provocarea constă întotdeauna în a determina care alocări vor produce cele mai importante avantaje.
Exemple de alocare de capital
Premiile Nobel, Franco Modigliani și Merton Miller, au identificat randamentul investițiilor (ROI) ca un contribuabil semnificativ la valoarea acționarului. O companie poate crește rentabilitatea investiției prin îmbunătățirea rentabilității și alegând să-și investească fondurile cu prudență. Pentru a măsura cât de bine compania transformă capitalul în profit, ar trebui să ne uităm la randamentul capitalului investit (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) a organizat apelul de câștig în primul trimestru cu investitori în aprilie 2016. Două săptămâni mai devreme, compania și-a încheiat fuziunea cu Jarden într-o acțiune și o tranzacție de numerar evaluată la peste 15 miliarde de dolari. La apel, conducerea Newell și-a prezentat prioritățile de alocare a capitalului, care includeau continuarea plății dividendelor, urmată de rambursarea datoriei. Obiectivul conducerii a fost acela de a-și atinge raportul de pârghie țintit în termen de doi-trei ani. După ce au atins această țintă, conducerea a planificat să investească în inițiative de creștere.
În decembrie 2015, Neil Williams, directorul financiar (CFO) al Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), a subliniat importanța unei abordări disciplinate de alocare a capitalului pentru companie. Această abordare a inclus gestionarea cheltuielilor interne precum R&D, investiția în achiziții și returnarea banilor către acționari. De asemenea, Williams a dezvăluit că randamentul de referință al Intuit a fost de 15% pe o perioadă de cinci ani.
