Ca investitori, adesea ne confruntăm cu dilema dorinței de prețuri ridicate ale acțiunilor atunci când vindem, dar nu atunci când cumpărăm. Există momente în care această dilemă îi determină pe investitori să aștepte o scădere a prețurilor, permițând astfel o creștere continuă. Astfel, investitorii se îndepărtează de piețe și se încurcă în panta alunecoasă a calendarului pieței, ceea ce nu este recomandabil pentru o strategie de investiții pe termen lung.
, vom analiza două practici de investiții care încearcă să contracareze înclinația noastră naturală către sincronizarea pieței, anulând o parte din riscurile implicate: medierea costurilor în dolari (DCA) și valoarea medie (VA).
Înțelegerea mediei costului dolarului
DCA este o practică în care un investitor alocă o sumă stabilită de bani la intervale regulate, de obicei mai scurtă decât un an (lunar sau trimestrial). DCA este utilizat în general pentru investiții mai volatile, cum ar fi acțiuni sau fonduri mutuale, mai degrabă decât pentru obligațiuni sau CD-uri, de exemplu. Într-un sens mai larg, DCA poate include deduceri automate din salariul dvs. care intră într-un plan de pensionare. În scopurile acestui articol, însă, ne vom concentra pe primul tip de DCA.
DCA este o strategie bună pentru investitorii cu o toleranță mai mică la risc. Dacă aveți o sumă forfetară de investiții și o introduceți pe piață dintr-o dată, atunci riscați să cumpărați la vârf, ceea ce poate fi deranjant în cazul în care prețurile scad. Potențialul acestei scăderi de preț se numește risc de sincronizare. Acea sumă forfetară poate fi aruncată pe piață într-o sumă mai mică cu DCA, scăzând riscul și efectele oricărei mișcări de piață unice, răspândind investiția în timp.
De exemplu, să presupunem că, ca parte a unui plan DCA, investiți 1.000 de dolari în fiecare lună timp de patru luni. Dacă prețurile la sfârșitul fiecărei luni ar fi fost de 45, 35 $, 35 $, 40 $, costul dvs. mediu ar fi de 38, 75 USD. Dacă ați investit întreaga sumă la începutul investiției, costul dvs. ar fi fost de 45 USD pe acțiune. Într-un plan DCA, puteți evita acel risc de sincronizare și beneficiați de beneficiile low-cost ale acestei strategii prin extinderea costurilor dvs. de investiție.
Media valorii
Una dintre strategiile care a început să obțină favoare este medierea valorii, care vizează să investească mai mult atunci când prețul acțiunii scade și mai puțin atunci când prețul acțiunilor crește. Valoarea medie a valorii se realizează prin calcularea sumelor prestabilite pentru valoarea totală a investiției în perioadele viitoare, apoi prin realizarea unei investiții care să corespundă acestor sume la fiecare perioadă viitoare.
De exemplu, să presupunem că determinați că valoarea investiției dvs. va crește cu 500 de dolari în fiecare trimestru pe măsură ce faceți investiții suplimentare. În prima perioadă de investiții, ar investi 500 $, să zicem la 10 dolari pe acțiune. În următoarea perioadă, stabiliți că valoarea investiției dvs. va crește la 1.000 USD. Dacă prețul curent este de 12, 50 USD pe acțiune, poziția inițială este în valoare de 625 USD (50 de acțiuni de 12, 50 USD), ceea ce necesită doar să investiți 375 USD pentru a pune valoarea investiției dvs. la 1.000 USD. Aceasta se face până la atingerea valorii finale a portofoliului. După cum vedeți în acest exemplu de mai jos, ați investit mai puțin pe măsură ce prețul a crescut, iar contrariul ar fi valabil dacă prețul ar fi scăzut.
Prin urmare, în loc să investească o sumă stabilită în fiecare perioadă, o strategie de VA realizează investiții bazate pe dimensiunea totală a portofoliului în fiecare punct. Mai jos este un exemplu extins care compară cele două strategii:
Graficul de mai sus indică faptul că majoritatea acțiunilor sunt achiziționate la prețuri mici. Când prețurile scad și introduceți mai mulți bani, ajungeți cu mai multe acțiuni. (Acest lucru se întâmplă și cu DCA, dar într-o măsură mai mică.) Majoritatea acțiunilor au fost cumpărate la prețuri foarte mici, maximizând astfel randamentul dvs. când vine momentul să vindeți. Dacă investiția este sănătoasă, VA vă va crește randamentul peste media costului dolarului pentru aceeași perioadă de timp (și la un nivel de risc mai mic).
În anumite circumstanțe, cum ar fi un câștig brusc în valoarea de piață a stocului sau fondului dvs., medierea valorii ar putea chiar să vă solicite să vindeți unele acțiuni (vindeți ridicat, cumpărați scăzut). În general, medierea valorilor este un tip simplu și mecanic de cronometrare a pieței care ajută la minimizarea anumitor riscuri de sincronizare.
Alegerea între strategiile DCA și VA
În utilizarea DCA, investitorii fac întotdeauna aceeași investiție periodică. Singurul motiv pentru care cumpără mai multe acțiuni atunci când prețurile sunt mai mici este că acțiunile costă mai puțin. În schimb, investitorii VA cumpără mai multe acțiuni, deoarece prețurile sunt mai mici, iar strategia asigură că cea mai mare parte a investițiilor sunt cheltuite pentru achiziționarea de acțiuni la prețuri mai mici. VA necesită investiții de mai mulți bani atunci când prețurile acțiunilor sunt mai mici și restricționează investițiile atunci când prețurile sunt mari, ceea ce înseamnă că, în general, produce profituri semnificativ mai mari pe termen lung.
Toate strategiile de reducere a riscurilor își au compromisurile, iar DCA nu face excepție. În primul rând, aveți șansa de a pierde profiturile mai mari dacă investiția continuă să crească după prima perioadă de investiție. De asemenea, dacă întindeți o sumă forfetară, banii care așteaptă să fie investiți nu obțin o mare rentabilitate doar stând acolo. Totuși, o scădere bruscă a prețurilor nu va influența portofoliul la fel de mult ca și cum ai fi investit totul simultan.
Unii investitori care se angajează în DCA se vor opri după o scădere bruscă, reducându-și pierderile; cu toate acestea, acești investitori lipsesc de fapt de principalul beneficiu al DCA - achiziționarea de porțiuni mai mari de acțiuni (mai multe acțiuni) pe o piață în scădere - crescând astfel câștigurile la creșterea pieței. Atunci când se utilizează o strategie DCA, este important să se stabilească dacă motivul pentru căderea a afectat material motivul investiției. Dacă nu, atunci ar trebui să vă lipiți de arme și să ridicați acțiunile la o evaluare și mai bună.
O altă problemă cu DCA este determinarea perioadei în care ar trebui utilizată această strategie. Dacă dispersați o sumă forfetară mare, poate doriți să o răspândiți pe un an sau doi ani, dar mai mult decât atât poate duce la lipsa unei creșteri generale pe piețe, deoarece inflația se elimină la valoarea reală a numerarului.
Pentru VA, o problemă potențială a strategiei de investiții este aceea că pe o piață în jos, un investitor ar putea de fapt să rămână fără bani, făcând investițiile necesare mai mari înainte ca lucrurile să se întoarcă. Această problemă poate fi amplificată după ce portofoliul s-a mărit, atunci când extragerea contului de investiții ar putea necesita investiții substanțial mai mari pentru a se conforma strategiei VA.
Linia de jos
Abordarea DCA oferă avantajul de a fi foarte simplu de implementat și de urmat, care este greu de învins. DCA apelează de asemenea la investitorii care nu sunt mulțumiți de contribuțiile mai mari de investiții necesare uneori pentru strategia VA. Pentru investitorii care doresc randamente maxime, strategia VA este de preferat.
Justificarea utilizării DCA versus VA depinde de strategia dvs. de investiții. Dacă aspectul investițional pasiv al DCA este atractiv, atunci găsește un portofoliu cu care te simți confortabil și pe care îl poți pune în aceeași sumă de bani lunar sau trimestrial. Dacă dispersați o sumă forfetară, poate doriți să vă plasați numerarul inactiv într-un cont de pe piața monetară sau o altă investiție purtătoare de dobândă. În schimb, dacă vă simțiți suficient de ambițioși pentru a vă angaja într-o investiție puțin activă în fiecare trimestru sau mai mult, atunci valoarea medie poate fi o alegere mult mai bună.
În ambele strategii, presupunem o metodologie de cumpărare și deținere - găsiți un stoc sau un fond cu care vă simțiți confortabil și cumpărați atât cât puteți de-a lungul anilor, vânzându-l doar dacă devine prea scump.
Investitorul de valoare legendară Warren Buffet a sugerat că cea mai bună perioadă de deținere este pentru totdeauna. Dacă doriți să cumpărați prețuri scăzute și să vindeți prețuri ridicate pe termen scurt după tranzacționare pe zi și altele, atunci DCA și valoarea medie nu pot fi cea mai bună strategie de investiții. Cu toate acestea, dacă adoptați o abordare investițională conservatoare, poate oferi doar avantajul de care trebuie să vă îndepliniți obiectivele.
