În timp ce mulți investitori au vândut stocuri tehnologice pentru îngrijorările legate de perspectivele sectorului, Goldman Sachs a diminuat entuziasmul pentru a investi în aceste companii. "Investitorii ar trebui să continue să recompenseze creșterea seculară, deoarece economia SUA se încetinește încet din ritmul său actual de 4% în direcția tendinței. Deși evaluările sectorului tehnologic se situează aproape de maximele ciclului, rămân scăzute în raport cu istoria pe termen lung", spune Goldman în ultimul său săptămânal Kickstart. raport. În plus, Goldman contestă ideea că investițiile în stocuri tehnologice sunt supraaglomerate periculos. Deși tehnologia rămâne un fond de acoperire și favorit de fonduri mutuale, înregistrările pe poziția din primul trimestru au arătat că înclinările din sector sunt mai mici acum decât în 2016 și 2017.
Lățimea îngustă a pieței
Goldman recunoaște că lățimea pieței a fost foarte restrânsă până în 2018, doar 10 acțiuni oferind 62% din rentabilitatea totală (dividende incluse) înregistrate de indicele S&P 500 (SPX). Dintre acestea, cel puțin 7 sunt în sectorul tehnologiei, iar numărul sare la 9 din 10 dacă adăugați Amazon și Netflix, care sunt clasificate de mulți investitori drept stocuri discreționare ale consumatorilor.
| Stoc | pendulă | % din S&P | % din rentabilitatea S&P YTD |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Compania Apple. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Total pentru Top 10 | 18% | 62% |
Goldman observă că în perioadele cu un randament general redus pentru S&P 500, „nu este nevoie de foarte multe stocuri pentru a ridica indicele cu o sumă mică”. Ei calculează că întregul sector tehnologic, plus Amazon și Netflix, au oferit 76% din rentabilitatea totală a anului curent (YTD) pentru S&P 500. Privind în viitor, Goldman proiectează o creștere de 19% a EPS pentru sectorul tehnologic în 2018, și 11% în 2019, în timp ce estimările consensului necesită rate de creștere de 21%, respectiv 9%.
Raportat de raportul veniturilor dezamăgitoare de Facebook Inc. (FB), săptămâna trecută, indicele Nasdaq 100 al stocurilor de tehnologii mari a scăzut pentru a treia zi consecutivă luni, prima zi de tranzacționare după ce a apărut raportul Goldman. Dar indicele a revenit puternic până la prânz marți.
Indicator negativ
Vestea proastă, spune Goldman, este că „lățimea restrânsă a semnalat în trecut randamente prospective sub medie, dar rămâne în prezent peste niveluri care au fost istorice semne de avertizare”. Aceștia adaugă că piețele de taururi înguste anterioare din 1990 au precedat încetinirile economice și, de asemenea, au fost urmate, de obicei, de scăderi mari ale pieței "când investitorii și-au pierdut încrederea în pumnul din ce în ce mai scump al liderilor de piață aglomerate".
Dar 2018 este diferit
În trecut, cu toate acestea, conducerea concentrată a pieței a corespuns, de regulă, cu creșterea concentrării câștigurilor, pe Goldman. În schimb, ei observă că „mediul de câștig astăzi pare sănătos și bazat pe larg”. Acestea bazează acest comentariu pe date care arată că proiecția consensuală de creștere a EPS pentru S&P 500 este de 9% pentru 2019, în timp ce creșterea stocului mediu S&P 500 este chiar mai mare, cu 10%. Mai mult, în timp ce primele 10 stocuri enumerate mai sus generează aproximativ 20% din veniturile totale S&P 500, aceasta este în conformitate cu cifrele din ultimii ani și puțin sub media de 21% din ultimii 30 de ani, adaugă Goldman.
La data raportului, exact jumătate din companiile S&P 500 au raportat câștiguri din trimestrul doi, iar 60% au încasat estimările consensului cu cel puțin o abatere standard, ceea ce a înregistrat acest sezon de raportare a veniturilor drept unul dintre cele mai bune, în această privință, în cel puțin 20 de ani. În general, 79% dintre cei raportați până în prezent au estimat câștigurile câștigurilor cu orice marjă. Observând că reforma fiscală este un factor important în creșterea câștigurilor, Goldman adaugă că veniturile sunt ușor peste estimări. Printre companiile tehnologice care au raportat până în prezent rezultatele trimestrului II, 89% au înregistrat surprize pozitive pe venituri, în timp ce 71% au produs surprize cu o abatere standard sau mai mult.
Reziliență de piață
Drept dovadă a rezilienței pe piață largă, Goldman citează cazul Facebook Inc. (FB), ale cărui acțiuni au scăzut cu 19% pe 26 iulie, în urma unui raport de profit dezamăgitor. În aceeași zi, ei observă că restul S&P 500 a crescut cu 10 puncte de bază, 7 din cele 11 sectoare S&P au înregistrat câștiguri, iar acțiunile colegilor membri FANG Alfabet au crescut cu 75 de puncte de bază. (Pentru mai multe, consultați și: FANG-uri supraevaluate În ciuda scăderii recente: Paul Meeks .)
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Stocuri de top
Stocuri de tehnologie de top pentru ianuarie 2020
Fonduri de investiții
10 Stocuri cele mai îndrăgite din fonduri acoperite: Lista VIP a lui Goldman
Fonduri mutuale de top
Top 4 fonduri mutuale tehnologice pentru anul 2019
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri de comunicații pentru ianuarie 2020
Profilele companiei
Cât de performant este Amazon FAANG-urile
Stocuri
Cea mai mare scădere a capacității de piață pentru o singură zi scade în stocurile americane
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Definiția stocurilor FANG FANG este acronimul pentru patru stocuri tehnologice performante: Facebook, Amazon, Netflix și Google (acum Alphabet, Inc.). mai multe Stocuri FAAMG FAAMG este o prescurtare inventată de Goldman Sachs pentru cinci dintre cele mai performante stocuri tehnologice de pe piață, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft și Google. mai mult Indicele Russell Top 200 Definiția Indexul Russell Top 200 este un indice ponderat de capitalizare de piață al celor mai mari 200 de companii din indicele Russell 3000. mai mult Raportul dintre prețuri și câștiguri - raport P / E Raportul preț-câștig (raport P / E) este definit ca un raport pentru evaluarea unei companii care măsoară prețul acțiunilor curente în raport cu câștigurile pe acțiuni. mai mult Volatilitate Definiție Volatilitatea măsoară cât fluctuează prețul unei valori de securitate, derivate sau indici. mai mult Ce sunt stocurile FAANG? FAANG este un acronim pentru cele mai populare cinci și cele mai performante stocuri tehnologice de pe piață: Facebook, Apple, Amazon, Netflix și Google Alphabet. Mai Mult