Investiții închise și deschise: o imagine de ansamblu
Investițiile închise și deschise au caracteristici de bază în comun. Ambele sunt fonduri gestionate profesional care realizează diversificare prin investiția într-o colecție de acțiuni sau alte active financiare, mai degrabă decât într-un singur stoc. Și ambele pun în comun resursele multor investitori pentru a putea investi într-o scară mai mare și mai largă. Sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de fonduri închise și deschise.
Există însă și mai multe diferențe între aceste două tipuri de investiții. Diferențele primare constau în modul în care sunt organizate și în modul în care investitorii le cumpără și le vând. Pot exista, de asemenea, unele diferențe semnificative în ceea ce privește investițiile care alcătuiesc portofoliile fondurilor.
Cheie de luat cu cheie
- Există diferențe semnificative în structură, prețuri și vânzări de fonduri închise și fonduri deschise. Un fond închis are un număr fix de acțiuni oferite de o companie de investiții printr-o ofertă publică inițială. Fondurile deschise (la care ne gândim majoritatea când ne gândim la fonduri mutuale) sunt oferite printr-o companie de fonduri care vinde acțiuni direct investitorilor.
Investiții închise
O investiție închisă este supravegheată de către o investiție sau un manager de fond și este organizată în același mod ca o companie comercializată public. Acest tip de fond oferă un număr fix de acțiuni printr-o companie de investiții, care ridică capitalul prin publicarea unei oferte publice inițiale (IPO). După IPO, acțiunile sunt listate într-un schimb. Investitorii pot achiziționa acțiuni printr-o firmă de brokeraj de pe piața secundară.
Fondurile închise pot fi tranzacționate în orice moment al zilei când piața este deschisă. Nu pot prelua capital nou odată ce au început să funcționeze, dar pot deține titluri neînregistrate în SUA
Natura fiecărui tip de fond afectează, de asemenea, modul în care acesta are un preț. Acțiunile de investiții închise reflectă valorile de piață, mai degrabă decât valoarea activului net (VAN) al fondului în sine. Asta înseamnă că pot fi achiziționate sau vândute la orice preț pe care fondul îl tranzacționează în timpul zilei. Cererea este ceea ce determină prețurile acțiunilor. Întrucât cererea pieței determină nivelul prețurilor pentru fondurile închise, acțiunile se vând, de obicei, la o primă sau la o reducere la NAV.
Fondurile închise sunt mai susceptibile decât fondurile deschise pentru a include investiții alternative în portofoliile lor, cum ar fi sume futures, instrumente derivate sau valută străină. Exemple de fonduri închise includ fonduri de obligațiuni municipale. Aceste fonduri încearcă să minimizeze riscul și să investească în datoriile administrației publice locale și de stat.
Există mai multe domenii posibile în care distribuțiile provin din fonduri închise. Acestea pot proveni din dividende, câștiguri de capital realizate sau dobânzi din active cu venituri fixe deținute în fonduri. Compania de fonduri transmite acționarilor sarcina fiscală, emitându-le un formular 1099-DIV cu defalcarea distribuțiilor în fiecare an.
Investiții deschise
Fondurile deschise sunt tranzacționate la orele dictate de administratorii de fonduri pe parcursul zilei. Nu există nicio limită la câte acțiuni poate oferi un fond deschis, ceea ce înseamnă că acțiunile sunt nelimitate. Acțiunile vor fi emise atât timp cât există un apetit pentru fond. Așadar, atunci când investitorii cumpără acțiuni noi, compania de fond creează altele noi, înlocuitoare.
Prețurile pentru fondurile deschise sunt fixate o dată pe zi la VAN și reflectă performanța fondului. Această valoare reprezintă activele fondului minus datoriile sale. Acesta este singurul preț la care acțiunile fondului pot fi achiziționate în acea zi.
Unele fonduri deschise pot percepe o taxă pentru investitori, fie la achiziția de acțiuni, fie la vânzarea acestora. O sarcină front-end este o taxă sau comision percepută atunci când un investitor cumpără inițial acțiuni în fond. Aceasta este o taxă unică și nu este suportată ca cheltuială de exploatare. Încărcarea de rezervă este o taxă percepută investitorilor atunci când vând acțiuni în fonduri mutuale. Suma comisiei depinde de valoarea acțiunilor vândute, de obicei percepute procentual. Celelalte fonduri deschise nu vor percepe comision investitorilor deloc. Acestea sunt cunoscute sub numele de fonduri fără încărcare.
Investițiile deschise, cum ar fi fondurile mutuale, nu plătesc impozite pe cont propriu, dar transferă și sarcina fiscală investitorilor lor. Aceasta înseamnă că investitorii plătesc impozite pe câștigurile de capital sau veniturile obținute din aceste fonduri.
