Care este metoda expunerii curente (CEM)?
Metoda de expunere curentă (CEM) este un sistem utilizat de instituțiile financiare pentru a măsura riscurile în jurul pierderii fluxurilor de numerar anticipate din portofoliile lor de instrumente derivate din cauza implicitării contrapartidei. Metoda de expunere curentă evidențiază costul de înlocuire a unui contract derivat și sugerează un tampon de capital care ar trebui să fie menținut împotriva potențialului risc implicit.
Înțelegerea metodei expunerii curente (CEM)
Băncile și alte instituții financiare au utilizat în mod obișnuit metoda de expunere curentă pentru a modela expunerea lor la anumite instrumente derivate, pentru a aloca suficient capital pentru a acoperi riscurile potențiale de contrapartidă. În conformitate cu metoda de expunere curentă, expunerea totală a unei instituții financiare este egală cu costul de înlocuire a tuturor marcate contractelor de piață, plus un supliment care este destinat să reflecte expunerea viitoare potențială (PFE). Adăugarea este valoarea principală noțională a elementelor de bază la care se aplică o ponderare. Mai simplu, expunerea totală sub CEM va fi un procent din valoarea totală a tranzacției. Tipul activului care stă la baza instrumentului derivat va avea o ponderare diferită în funcție de tipul de activ și de scadență.
De exemplu, un derivat al ratei dobânzii cu scadența de la unu la cinci ani va avea un supliment PFE de 0, 5%, dar un derivat din metale prețioase, exclusiv aurul, va avea un plus de 7%. Așadar, un contract de 1 milion de dolari pentru o swap de rată a dobânzii are un PFE de 5.000 USD, dar un contract similar pentru metale prețioase are un PFE de 70.000 USD. În realitate, majoritatea contractelor sunt pentru cifre în dolari mult mai mari, iar instituțiile financiare dețin multe, cu unele roluri de compensare. Deci, metoda de expunere curentă este menită să ajute o bancă să demonstreze că a alocat suficient capital pentru a acoperi expunerea negativă totală.
Istoricul din spatele metodei expunerii curente
Metoda de expunere curentă a fost codificată în baza primelor acorduri de la Basel pentru a trata în mod specific riscul de credit al contrapartidelor (CCR) în instrumente derivate de vânzare fără cont (OTC). Scopul Comitetului de la Basel pentru supraveghere bancară este de a îmbunătăți capacitatea sectorului financiar de a face față stresului financiar. Prin îmbunătățirea gestionării riscurilor și a transparenței bancare, acordul internațional speră să evite un efect domino al instituțiilor care nu reușesc.
În ciuda metodei actuale de expunere în practică, limitările acesteia au fost expuse prin criza financiară care a început, parțial, din cauza insuficienței de capital pentru a acoperi expunerea instrumentelor derivate la instituțiile financiare. Principala critică a CEM a evidențiat lipsa de diferențiere între tranzacțiile marginalizate și cele nemarginate. În plus, metodele de determinare a riscurilor existente erau prea concentrate pe prețurile curente, mai degrabă decât pe fluctuațiile fluxurilor de numerar în viitor. Pentru a contracara acest lucru, Comitetul de la Basel a publicat Abordarea standardizată a riscului de credit contrapartit (SA-CCR) în 2017 pentru a înlocui atât metoda CEM, cât și metoda standardizată (o alternativă la CEM). SA-CCR aplică, în general, factori de adăugare mai mari la majoritatea claselor de active și crește categoriile din aceste clase.
