Ce este datoria spirală cu moartea?
Datoria spirală de moarte descrie un tip de obligațiune convertibilă care forțează crearea unui număr tot mai mare de acțiuni, ducând inevitabil la o scădere accentuată a prețului acțiunilor.
În general, datoria convertibilă este o obligațiune care produce dobândă, dar poate fi convertită și într-un număr de acțiuni bursiere. Este o securitate hibridă cu unele atribute atât a unei obligațiuni, cât și a unei acțiuni.
Tipul de obligațiune care poate provoca efectul în spirală de deces este o obligațiune convertibilă care poate fi convertită într-o valoare stabilită în dolari, plătită în acțiuni.
Înțelegerea datoriei în spirală cu moartea
După cum sa menționat, o obligațiune convertibilă convențională poate fi convertită într-un număr fix de acțiuni. Tipul de obligațiune care se numește datorie spirală de moarte, se transformă însă într-o valoare fixă plătită în acțiuni.
Cheie de luat cu cheie
- O obligațiune convertibilă convențională poate fi transformată într-un număr stabilit de acțiuni. Tipul de obligațiune care poate determina efectul spiralului de deces se convertește la o valoare stabilită, care trebuie plătită în acțiuni. Cu cât este transformat acest tip de obligațiune, cu atât mai multe acțiuni sunt creat și scăderea prețului acțiunii va merge.
Pe măsură ce prețul unei acțiuni crește substanțial, investitorii în acțiuni convertibile convenționale pot profita de posibilitatea de a-și converti obligațiunile în acțiuni cu creștere rapidă.
Cu toate acestea, o scădere a prețului acțiunilor motivează proprietarul obligațiunilor convertibile cu valoare fixă. Ei pot obține mai multe acțiuni atunci când fac conversia. Dar acest proces, prin definiție, crește numărul de acțiuni pe piață și asta forțează prețurile și mai mici.
Efectul spirală de deces are loc pe măsură ce din ce în ce mai mulți proprietari de obligațiuni convertibile cu valoare fixă își transformă obligațiunile în acțiuni pe măsură ce valoarea lor scade din ce în ce mai puțin.
O companie care emite acest tip de obligațiuni convertibile este probabil disperată pentru ca cash să rămână pe linia de plutire.
Teoretic, efectul spiral al morții poate continua până când stocul este la sau aproape de valoarea zero.
De ce să creezi o datorie spirală cu moartea?
Acest tip de obligațiuni este emis uneori de o companie care are nevoie disperată de numerar. O companie care caută finanțarea în spirală a morții, probabil, nu are altă modalitate de a strânge bani pentru a supraviețui.
Este important de menționat că spiralele de deces permit de obicei cumpărătorilor să convertească obligațiunile în acțiuni la un raport de conversie fix în care cumpărătorul are o primă mare. De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 USD poate avea o valoare convertibilă de 1.500 USD. Asta înseamnă că un deținător de obligațiuni va primi acțiuni în valoare de 1.500 USD pentru renunțarea la obligațiunea de 1.000 de dolari.
Cu toate acestea, conversia creează mai multe acțiuni, ceea ce diluează prețul acțiunii. Această scădere a prețului poate determina transformarea mai multor deținători de obligațiuni, deoarece prețul acțiunilor mai mic înseamnă că vor primi mai multe acțiuni.
Intrați pe Vânzătorii scurti
Mai mult, comercianții scurtează stocul în așteptarea faptului că prețul acțiunilor va continua să scufunde.
Fiecare conversie suplimentară va provoca mai multe scăderi de preț pe măsură ce oferta de acțiuni crește, determinând procesul să se repete ca prețuri ale acțiunilor în scădere.
Singura speranță pentru întreprindere să întrerupă spirala morții este îmbunătățirea rezultatelor operaționale. Dacă poate investi în mod eficient încasările obligațiunilor convertibile în activitatea sa de bază, poate fi în măsură să zădărnicească vânzătorii scurti și chiar să le blocheze cu pierderile.
