Ce este un stoc defensiv?
Un stoc defensiv este un stoc care oferă un dividend constant și câștiguri stabile indiferent de starea pieței bursiere generale. Din cauza cererii constante pentru produsele lor, stocurile defensive tind să rămână stabile pe parcursul diferitelor faze ale ciclului de afaceri. Un stoc defensiv nu trebuie confundat cu un „stoc de apărare”, care se referă la stocurile din companii care produc lucruri precum arme, muniții și avioane de luptă.
Valoarea stocului defensiv a fost explicată
Stocurile defensive tind să funcționeze mai bine decât piața mai largă în timpul recesiunilor. Cu toate acestea, în timpul unei faze de extindere, acestea tind să funcționeze sub piață. Acest lucru este atribuit riscului lor redus de beta sau relativ și a performanței pe piață. Stocurile defensive au în mod obișnuit bete mai mici de 1. Pentru a ilustra acest fenomen, luați în considerare un stoc cu un beta de 0, 5. Dacă piața va scădea cu 15% și rata existentă fără riscuri de 3%, stocul defensiv va scădea doar cu 9%. Pe de altă parte, dacă se preconizează că piața va crește cu 15%, cu o rată fără riscuri de 3%, stocul defensiv va crește doar cu 6%.
Investitorii tind să investească în acțiuni defensive cu nivel redus de beta, dacă se așteaptă o scădere a pieței. Cu toate acestea, dacă se preconizează că piața va prospera, investitorii activi vor alege deseori acțiuni cu betas mai mari, în încercarea de a maximiza randamentul.
Exemple de stocuri defensive
Stocurile defensive sunt cunoscute și sub denumirea de „stocuri neciclice”, deoarece nu sunt foarte corelate cu ciclul de afaceri. Mai jos sunt câteva tipuri de stocuri defensive.
Utilități
Apa, gazele și utilitățile electrice sunt un exemplu de stocuri defensive, deoarece oamenii au nevoie de ele în toate fazele ciclului de afaceri. De asemenea, se consideră că companiile de servicii beneficiază de medii economice mai lente, deoarece ratele dobânzilor tind să fie mai mici, iar concurența lor de a împrumuta fonduri este mult mai mică.
Capse de consum
Companiile care produc sau distribuie capse de consum, care sunt bunuri pe care oamenii tind să le cumpere din necesitate, indiferent de condițiile economice, sunt, în general, considerate a fi defensive. Acestea includ alimente, băuturi, produse de igienă, tutun și anumite obiecte de uz casnic. Aceste companii generează un flux de numerar constant și câștiguri previzibile în timpul economiilor puternice și slabe. Ca atare, stocurile lor tind să depășească stocurile ciclice non-defensive sau ale consumatorilor care vând produse discreționare în timpul economiilor slabe, în timp ce le performează în economii puternice.
Stocuri de îngrijire medicală
Acțiunile marilor companii farmaceutice și ale producătorilor de dispozitive medicale au fost considerate istoric stocuri de apărare, întrucât vor exista întotdeauna oameni bolnavi care au nevoie de îngrijire. Însă concurența crescută de medicamente noi și generice, precum și incertitudinea în ceea ce privește reglementarea prețurilor la medicamente, înseamnă că nu sunt la fel de defensive ca altădată.
REIT-uri de apartament
Trusturile de investiții imobiliare în apartamente (REIT) sunt, de asemenea, considerate defensive, deoarece oamenii au întotdeauna nevoie de adăpost. În plus, REIT-urile trebuie să plătească minimum 90% din veniturile lor impozabile sub formă de dividende ale acționarilor în fiecare an. Atunci când căutați jocuri defensive, evitați REIT-urile care se concentrează pe apartamente ultra-high-end, dar și REIT-uri pentru birouri sau REIT-uri pentru parcuri industriale, care ar putea observa creșteri ale defecțiunilor în cazul închiderii.
Rolul stocurilor defensive într-un portofoliu
Investitorii care doresc să își protejeze portofoliile în timpul unei economii slăbitoare sau în perioade cu o volatilitate ridicată își pot crește expunerea la stocurile defensive. Companii bine înființate precum Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International și Coca-Cola sunt considerate stocuri defensive. În plus față de fluxurile de numerar puternice, aceste companii au operațiuni puternice, cu capacitatea de a slăbi condițiile economice. De asemenea, aceștia plătesc dividende, ceea ce poate avea ca efect amortizarea prețului unei acțiuni în timpul scăderii pieței.
Unii s-ar putea întreba: „Dacă timpurile sunt grele sau dacă lucrurile devin cutremurătoare, de ce ar vrea cineva să dețină un stoc? Răspunsul este pur și simplu că frica și lăcomia pot conduce adesea piețele. Stocurile defensive se potrivesc cu lăcomia oferind un randament mai mare de dividende decât poate fi obținut în medii cu dobândă scăzută. De asemenea, ușurează frica, deoarece nu sunt la fel de riscante ca stocurile obișnuite și, de obicei, este nevoie de o catastrofă majoră pentru a deraia modelul lor de afaceri. De asemenea, trebuie știut că majoritatea managerilor de investiții nu au de ales decât să dețină stocuri și, dacă consideră că perioadele vor fi mai grele decât în mod normal, vor migra către stocuri defensive.
