Vânzarea pe termen scurt a căzut sub o analiză grea în timpul crizei financiare globale din 2007 și 2008, când Australia, Canada și mai multe națiuni europene au interzis vânzarea pe termen scurt a stocurilor financiare. De atunci, reglementările au fost ridicate sau modificate în unele țări, dar, în general, Statele Unite au mai multe legi liberale privind vânzarea pe termen scurt decât majoritatea lumii.
Vânzarea pe termen scurt este o tehnică de investiții care urmărește să profite de la scăderea valorii unei garanții. În esență, vânzarea pe termen scurt reprezintă strategia opusă investirii tradiționale a câștigurilor de capital. Atunci când un investitor comercializează o acțiune scurtă, acea acțiune este de fapt împrumutată investitorului de către un broker. Investitorul vinde stocul, apoi promite să cumpere sau să acopere același număr de acțiuni și să le returneze brokerului. Această strategie plătește numai atunci când stocul scade din valoare de la data vânzării până la data rambursării.
Timp de zeci de ani, anumiți politicieni și prognosticatori au susținut că vânzarea pe termen scurt poate contribui efectiv la scăderi și recesiuni ale pieței. Există mai multe motive pentru care o țară ar putea interzice vânzarea pe termen scurt. Unii cred că vânzarea în masă scurtă declanșează o spirală de vânzare, afectând prețurile acțiunilor și dăunând economiei. Alții folosesc interdicția vânzărilor scurte ca pseudo-etaj la prețurile acțiunilor.
Upside of Shorting
În SUA, vânzarea pe termen scurt se află sub autoritatea de reglementare a Comisiei federale a valorilor mobiliare și de schimb (SEC). În timp ce interdicțiile temporare privind stocurile financiare de vânzare scurtă pentru așa-numitele „crize de scădere” au fost implementate în SUA, o analiză cantitativă pe termen lung a acestor acțiuni a dus în cele din urmă la abrogarea reglementărilor anti-vânzare pe termen scurt.
Majoritatea economiștilor și investitorilor consideră că vânzarea pe termen scurt este o parte importantă a procesului de descoperire a prețurilor și ajută la evidențierea defectelor în elementele fundamentale ale companiei, care trimite semnale importante pe piață. De exemplu, vânzarea pe termen scurt poate ajuta la descoperirea mai eficientă a prețurilor, la acoperirea altor investiții, la creșterea lichidității pieței și la reducerea impactului bulelor. Cu toate acestea, vânzarea pe termen scurt este adesea înțeleasă greșit și, prin urmare, este considerată un risc, nu spre deosebire de opțiunile de tranzacționare, piețele futures sau conturile de marjă.
Este important să diferențiați între vânzarea pe scară scurtă normală și scurtcircuitul nud, care este interzis conform reglementărilor SEC implementate în 2007 și 2008 după criza financiară. În scurt-metrajul gol, un comerciant vinde pantaloni scurți pe care nici acum nu îi deține sau nu a confirmat că are chiar capacitatea de a deține. Acestea sunt considerate acțiuni „nu livrează”, iar SEC solicită ca aceste titluri să fie urmărite și publicate în mod regulat.
