Ce este Delisting?
Eliminarea înseamnă eliminarea unei garanții listate dintr-o bursă. Eliminarea unei garanții poate fi voluntară sau involuntară și, de obicei, rezultă atunci când o companie încetează operațiunile, declară falimentul, fuzionează, nu îndeplinește cerințele de listare sau încearcă să devină privat.
Cheie de luat cu cheie
- Eliminarea se produce atunci când un stoc este scos dintr-o bursă. Eliberarea înseamnă, de regulă, că un stoc nu a îndeplinit cerințele schimbului. Cea mai comună cerință este aceea a prețului; un preț sub 1 USD pe acțiune pentru o perioadă extinsă nu este preferat pentru indici majori. Consecințele delistării sunt semnificative, iar unele companii evită cu strictețe să fie delistate.
Cum funcționează Delisting
Companiile trebuie să îndeplinească liniile directoare specifice, numite "standarde de listare", înainte de a putea fi listate la un schimb. Fiecare bursă, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE), își stabilește propriul set de reguli și regulamente pentru listare. Companiile care nu îndeplinesc standardele minime stabilite de un schimb vor fi retrase involuntar. Cel mai comun standard este prețul. De exemplu, o companie cu un preț al acțiunii sub 1 dolar pe acțiune pentru o perioadă de luni poate risca să fie eliminată. În mod alternativ, o companie poate cere voluntar să fie retrasă.
Unele companii aleg să se tranzacționeze în mod privat atunci când identifică, folosind o analiză cost-beneficiu, că costurile de a fi listate public depășesc avantajele. Cererile de retragere apar adesea atunci când companiile sunt achiziționate de firme de capital privat și vor fi reorganizate de noi acționari. Aceste companii pot solicita eliminarea pentru a deveni tranzacționate în mod privat. De asemenea, atunci când companiile listate fuzionează și tranzacționează ca o entitate nouă, companiile separate anterior cer în mod voluntar eliminarea acestora.
Eliminarea involuntară a unei companii
Motivele eliminării includ încălcarea reglementărilor și nerespectarea standardelor financiare minime. Standardele financiare includ capacitatea de a menține un preț minim al acțiunilor, raporturi financiare și niveluri de vânzări. Atunci când o companie nu îndeplinește cerințele de listare, schimbul de înregistrări emite un avertisment de neconformitate. Dacă nerespectarea continuă, schimbul delisează stocul companiei.
Pentru a evita eliminarea acestora, unele companii vor suferi o divizare inversă a acțiunilor lor pe acțiuni. Aceasta are ca efect combinarea mai multor acțiuni într-una și înmulțirea prețului acțiunii. De exemplu, dacă o companie execută o scădere inversă de 1 pentru 10, aceasta ar putea ridica prețul acțiunii lor de la 50 de cenți pe acțiune la cinci dolari pe acțiune, caz în care nu va fi mult riscat să se elimine.
Consecințele eliminării pot fi semnificative, întrucât acțiunile bursiere care nu sunt tranzacționate la una dintre marile burse de valori sunt mai greu de aflat de investitori și mai greu de achiziționat. Aceasta înseamnă că compania nu poate emite noi acțiuni pe piață pentru a stabili noi inițiative financiare.
Adesea, delistările involuntare indică o sănătate financiară slabă a unei companii sau o guvernare corporativă precară. Avertismentele emise de un schimb ar trebui luate în serios. De exemplu, în aprilie 2016, la cinci luni de la primirea unei notificări de la NYSE, retailerul de îmbrăcăminte Aéropostale Inc. a fost anulat pentru nerespectare. În mai 2016, compania a depus cererea de faliment și a început să tranzacționeze over-the-counter (OTC). În Statele Unite, titlurile delistate pot fi tranzacționate fără cont, cu excepția cazului în care au fost anulate pentru a deveni o companie privată sau din cauza lichidării.
