Ce este livrarea?
Livrarea este acțiunea de a transfera o marfă, o monedă, o garanție, numerar sau un alt instrument care face obiectul unui contract de vânzare și este ofertat și primit de către cumpărător.
Livrarea poate avea loc prin contracte, opțiune sau contracte forward. Cu toate acestea, în multe cazuri, un contract este închis înainte de decontare și nu are loc livrarea.
Înțelegerea livrării
Livrarea este ultima etapă a unui contract de cumpărare sau vânzare a unui instrument. Prețul și scadența sunt stabilite la data tranzacției. Odată atinsă data scadenței, vânzătorul este obligat să livreze instrumentul dacă tranzacția nu a fost încă închisă sau inversată sau închisă la acel moment și să deconteze câștigul sau pierderea în numerar.
Tranzacții în care livrarea este comună
Tranzacțiile în valută pentru a plăti importurile sau a primi încasări la export sunt adesea livrate. Un importator din Statele Unite care trebuie să plătească mărfurile din Europa ar încheia un contract pentru a cumpăra euro. La scadență, importatorul livrează dolari către contrapartida sa bancară, iar banca livrează euro furnizorului. Aceasta se aplică atât tranzacțiilor la vedere cât și la termen.
De obicei este livrat un contract pentru achiziționarea unui stoc sau a unei mărfuri pentru decontare imediată.
Tranzacții în care livrarea este mai puțin obișnuită
O opțiune oferă proprietarului său dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau de a vinde ceva la un preț stipulat la sau înainte de o dată convenită. Dacă opțiunea expiră în bani, deținătorul opțiunii poate să o exercite sau să preia livrarea instrumentului de bază sau să vândă opțiunea pentru a obține un profit. O opțiune care este în bani poate fi, de asemenea, vândută înainte de data exercițiului. Alegerea livrării sau închiderii opțiunii depinde de nevoile de afaceri ale proprietarului său.
Tranzacții care nu sunt livrate
Comercianții speculanți nu iau livrare. Cumpără și vând de mai multe ori pentru livrare la aceeași dată. Câștigurile și pierderile sunt înregistrate unul față de celălalt și se stabilește doar diferența. Tranzacțiile care se efectuează în afara schimburilor și nu sunt destinate livrării sunt adesea acoperite de acordurile International Swaps and Derivatives Association (ISDA), cunoscute anterior drept International Swaps Dealers Association. Aceste acorduri stabilesc termenii și condițiile pentru soluționarea contractelor de compensare, cunoscute sub numele de netting și reduc riscul de credit asociat.
Contractele futures sunt similare cu cele anterioare, dar sunt pentru sume și date standardizate; ele sunt cumpărate și vândute la burse. Dacă sunt păstrate până la scadență, acestea sunt decontate în numerar pentru câștigul sau pierderea din contract. De asemenea, pot fi vândute înapoi la schimb înainte de scadență. În acest caz, câștigul sau pierderea se decontează la momentul vânzării, nu la scadență.
O subsecțiune de forwarduri care trebuie închise și reticulate este „înaintea livrării” (NDF). Acestea sunt concepute pentru a acoperi expunerea în valute care nu sunt convertibile sau sunt tranzacționate foarte subțire. NDF-urile sunt de obicei acoperite de un acord ISDA.
