Analiștii de investiții utilizează o varietate de raporturi cheie, precum rentabilitatea capitalului (ROE), rentabilitatea activelor (ROA) și raportul preț-câștig (P / E), pentru a evalua bunăstarea unei companii. Un număr care nu atrage multă atenție este raportul vânzări pe angajat. Deși are limitele sale, acest raport oferă investitorilor un sentiment de productivitate și sănătate financiară a companiei.
Care este raportul vânzări pe angajat?
Numele indică modul în care se calculează raportul vânzări / angajați: vânzările anuale ale unei companii împărțite la totalul angajaților săi. Vânzările anuale și numărul de angajați sunt ușor localizate în declarațiile publicate și rapoartele anuale.
Raportul vânzări pe angajați oferă o indicație largă a cât de scumpă este administrarea unei companii. Poate fi deosebit de atent când se măsoară eficiența întreprinderilor precum bănci, comercianți cu amănuntul, consultanți, companii de software și grupuri media. „Afacerile oamenilor” se pretează la raportul de vânzări pe angajați.
Interpretarea raportului este destul de simplă: companiile cu cifre de vânzări pe angajat mai mari sunt, în general, considerate mai eficiente decât cele cu cifre mai mici. Un raport de vânzări pe angajat mai mare indică faptul că compania poate opera cu costuri generale generale și, prin urmare, face mai mult cu mai puțini angajați, ceea ce se traduce adesea în profituri sănătoase.
Luați în considerare producătorul de software Qualcomm. În 2003, compania a generat vânzări de 690.000 USD pentru fiecare angajat. Prin comparație, gigantul software Microsoft a generat vânzări de aproximativ 500.000 USD pentru fiecare angajat. Acest lucru sugerează că Qualcomm își ocupă mai mult forța de muncă și demonstrează de ce piața bursieră acordă în mod constant Qualcomm o evaluare mai mare decât alte stocuri de tehnologie.
Compara merele cu merele
Raportul vânzări pe angajați este cel mai bine utilizat pentru a compara companii similare. Comercianții cu amănuntul și alte companii orientate spre servicii care angajează o mulțime de oameni, de exemplu, vor avea raporturi dramatic diferite de firmele de software. De exemplu, Starbucks Coffee este un retailer extrem de eficient, dar pentru că angajează aproape 74.000 de angajați cu normă întreagă și part-time, cifra sa de vânzări pe angajat de 55.000 de dolari pare să se palideze în comparație cu 690.000 de dolari de la Qualcomm per angajat.
Companiile care se concentrează pe vânzarea și distribuirea produselor se vor bucura, de obicei, de cifre de vânzări pe angajat mult mai mari decât firmele care fabrică bunuri. Fabricarea este de obicei foarte intensiv în muncă, în timp ce vânzările și activitățile de marketing se bazează pe mai puține persoane pentru a genera aceleași numere de vânzări. În fabricație, fiecare angajat poate asambla de obicei doar un anumit număr de produse. Creșterea producției necesită mai mulți angajați. În schimb, activitățile de marketing și vânzări pot crește fără a adăuga neapărat personal. Luați producătorul de încălțăminte sport Nike: de la luarea deciziei de a-și externaliza producția către alte companii, raportul de vânzări pe angajat al firmei a înregistrat o creștere.
Întreprinderile din stadiul incipient au de obicei un număr scăzut de vânzări pe angajat. Companiile implicate în dezvoltarea de noi tehnologii, de exemplu, au adesea cifre slabe de vânzări pe angajat în primii ani. Sonus Pharmaceuticals, de exemplu, a generat doar 610 dolari per angajat în 2003. Dar vânzările pe angajat ale companiei multiplu vor crește, deoarece produsele sale de droguri de plumb, care sunt încă în stadiul de încercare, se așteaptă să obțină vânzări mai mari în cele din urmă.
De asemenea, ar trebui să fii atent la numărul de angajați menționat în rapoartele financiare. Unele companii angajează subcontractanți, care nu sunt considerați angajați. Acest tip de discrepanță poate pune o rid în analiza și compararea cifrelor de vânzări pe angajat.
Tendințele sunt importante
Asigurați-vă că urmăriți raporturile vânzări pe angajat pe parcursul mai multor ani pentru a vă face o idee fiabilă a performanței. Nu sari la concluzii fără a examina tendințele în timp. O scădere a eficienței vânzărilor pe angajați poate fi doar un aspect important. De exemplu, marile reduceri de locuri de muncă se traduce adesea într-o creștere a raportului temporar, deoarece angajații rămași lucrează mai mult și își asumă sarcini suplimentare. Dar cercetările arată că un astfel de impuls se poate inversa rapid, deoarece muncitorii ard și lucrează mai puțin eficient.
Un raport de vânzări pe angajat în continuă creștere poate însemna o serie de lucruri:
• organizații din ce în ce mai simplificate;
• investiții recente de capital care îmbunătățesc eficiența;
• produse grozave care se vând mai repede decât cele ale concurenților.
De asemenea, o companie care generează în mod constant vânzări în creștere cu o forță de muncă stabilă sau în scădere poate, de obicei, să sporească profiturile mai rapid decât una care nu poate face vânzări suplimentare fără a adăuga mai mulți lucrători. O îmbunătățire a raportului vânzări pe angajat precedă frecvent creșterea marjelor de profit. Un număr de vânzări în creștere pe angajat ar putea însemna că compania este în creștere, dar nu a angajat mai mulți angajați care să se ocupe de volumul de muncă adăugat.
Din nou, fii atent. Dacă numerele se schimbă dramatic, merită să aruncăm o privire mai atentă.
Concluzie
Deși trebuie să fii atent când folosești acest raport, poți spune multe despre o companie și viitorul acesteia din cifrele sale de vânzări pe angajat. Investitorii pot înțelege rapid starea de sănătate financiară a companiei și modul în care compania are prețuri față de semenii săi. În timp ce raportul nu spune întreaga poveste, cu siguranță ajută.
