Ce este un schimb valutar dublu?
Un swap de monedă dublă este un tip de tranzacție derivată care permite investitorilor să acopere riscurile valutare asociate cu obligațiunile valutare duble. Acestea implică acordul din timp pentru a schimba fie principalul, fie plățile de dobândă de la obligațiunile în monedă dublă într-o anumită monedă, la rate de schimb predeterminate.
Schimburile duble de monedă pot ajuta companiile să emită obligațiuni în valută dublă, făcându-le mai puțin expuse riscurilor asociate cu plata în valută. În mod similar, din perspectiva investitorului de obligațiuni, swap-urile duble de monedă pot reduce riscul achiziționării de obligațiuni exprimate în valute străine.
Cheie de luat cu cheie
- Un swap de monedă dublă este o tranzacție derivată care permite părților implicate să-și reducă expunerea la riscul de schimb valutar. Este utilizat în mod obișnuit ca o completare la tranzacțiile de obligațiuni duble. obligațiune valutară. Momentul și termenii schimbului dual de monedă ar fi structurați pentru a compensa sau pentru a proteja riscul valutar al obligațiunii.
Înțelegerea schimburilor valutare duble
Scopul unui swap dual valutar este de a facilita achiziționarea și vânzarea de obligațiuni exprimate în diferite monede. De exemplu, o companie ar putea beneficia de punerea la dispoziție a obligațiunilor sale pentru investitorii străini, pentru a accesa un fond mai mare de capital sau pentru a se bucura de condiții mai bune. Pe de altă parte, investitorii ar putea găsi obligațiunile unei companii străine mai atractive decât cele disponibile în țara de origine. Pentru a acoperi această cerere a pieței, companiile și investitorii pot utiliza obligațiuni în monedă dublă, care sunt un tip de obligațiuni în care dobânzile și plățile principale sunt efectuate în două valute diferite.
Deși obligațiunile în monedă dublă pot facilita companiile și investitorii să cumpere și să vândă obligațiuni la nivel internațional, însă își introduc propriile riscuri unice. Nu numai că acești investitori trebuie să se preocupe de riscurile obișnuite ale investițiilor de obligațiuni, cum ar fi valabilitatea creditului emitentului, dar trebuie să tranzacționeze, de asemenea, într-o monedă străină a cărei valoare ar putea să fluctueze în detrimentul lor pe durata obligațiunii.
Swap-urile în monedă dublă sunt un tip de produs derivat în care cumpărătorul și vânzătorul unei obligațiuni în monedă dublă sunt de acord înainte de timp pentru a plăti componentele principale și ale dobânzii obligațiunii într-o anumită monedă și la cursurile de schimb predeterminate. Această flexibilitate are un cost, care este prețul, sau prima, a acordului de swap.
Exemplu din lumea reală a unui schimb valutar dublu
Eurocorp este o companie europeană care dorește să împrumute 50 de milioane USD pentru a construi o fabrică în Statele Unite. Între timp, Americorp, o companie americană, dorește să împrumute în valoare de 50 milioane USD în euro pentru a construi o fabrică în Europa.
Ambele companii emit obligațiuni pentru a strânge capitalul de care au nevoie. Apoi aranjează un schimb de valută dublă între una pentru alta, pentru a reduce riscurile valutare respective. În condițiile swap-ului dublu de monedă, Eurocorp și Americorp schimbă obligațiile principale și de rambursare a dobânzii asociate cu emisiunile obligațiunilor lor. Mai mult decât atât, ei sunt de acord înainte de timp să utilizeze anumite rate de schimb, astfel încât acestea să fie mai puțin expuse la potențiale mișcări adverse pe piața valutară. Important, acordul de swap este structurat astfel încât data scadenței sale să se alinieze datei de scadență a obligațiunilor ambelor companii.
În condițiile acordului lor de swap, Eurocorp livrează 50 milioane USD USD către Americorp și primește în schimb o sumă echivalentă de euro. Apoi Eurocorp plătește dobânzilor exprimate în euro către Americorp și primește o sumă echivalentă a dobânzii exprimate în USD.
Datorită acestei tranzacții, Eurocorp este capabil să efectueze plata dobânzilor la emisia inițială de obligațiuni folosind plățile în dobânzi în USD pe care le primesc din acordul lor de swap cu Americorp. De asemenea, Americorp își poate plăti plata dobânzilor de obligațiuni folosind euro primite din acordul său de swap cu Eurocorp.
Odată scadentă data scadenței pentru obligațiunile companiilor, acestea inversează schimbul de capital care a avut loc la începutul acordului de swap și returnează acel principal investitorilor de obligațiuni. La final, ambele companii au beneficiat de acordul de swap, deoarece le-a permis să își reducă expunerea la riscurile valutare.
