Ce este un pitic?
Dwarf este un termen de argou folosit pentru a descrie un ansamblu de titluri garantate de ipotecă (MBS) emise de Asociația Federală a Ipotecilor (FNMA), cunoscut altfel sub numele de Fannie Mae, cu o scadență mai scurtă de 15 ani.
Cheie de luat cu cheie
- Dwarf este un termen de argou folosit pentru a descrie o serie de titluri garantate de ipotecă (MBS) emise de Fannie Mae cu scadența de 15 ani.Fanie Mae piticul își trage numele de la lungimea sa în raport cu standardul companiei ipotecare cu rată fixă de 30 de ani. securitate - instrumentul financiar de referință ipotecar market.Dwarfs se adresează investitorilor care preferă să-și asocieze capitalul în credite ipotecare într-o perioadă mai scurtă de timp. Termenul este similar cu moniker-ul informal „midget”, acordat MBS-ului de 15 ani oferit de agenția federală Ginnie Mae.
Înțelegerea unui pitic
Fannie Mae este unul dintre organele de conducere autorizate să emită MBS care sunt garantate de o organizație guvernamentală independentă pe piața secundară. Piticul lui Fannie Mae își trage numele de la lungimea sa în raport cu securitatea ipotecară cu rată fixă standard de 30 de ani a companiei, instrumentul de referință al creditului ipotecar piețele la care se răspândesc swap-uri la alte valori mobiliare.
Fannie Mae achiziționează credite ipotecare de la bănci, uniuni de credit și brokerii de credite ipotecare, injectându-le cu bani pentru a face mai multe împrumuturi, apoi le împachetează într-un MBS pentru a le vinde investitorilor, eliberând fonduri pentru a cumpăra credite ipotecare suplimentare.
În afară de o perioadă de timp mai mică, piticii sunt la fel ca MBS-urile Fannie Mae obișnuite. Motivul pentru a le oferi este că unii investitori ar prefera să își împartă capitalul pe perioade mai scurte de timp.
Asociația Națională a Ipotecilor (GNMA), sau Ginnie Mae, o corporație guvernamentală americană din cadrul Departamentului SUA pentru Locuințe și Dezvoltare Urbană (HUD), furnizează un produs similar. În loc de pitici, MBS-ul său de 15 ani a preluat „mijlocul” monikerului informal.
Dwarfs vs. Midgets
Atât piticii Fannie Mae, cât și mișcările GNMA vin cu garanții de plată la timp, indiferent dacă ipotecile de bază generează suficient flux de numerar. Totuși, asta nu înseamnă că primirea principalului, rambursarea ipotecii și dobânda, suma percepută pentru împrumutul de bani pentru a cumpăra o casă, sunt stabilite. Balamalele de garanție ale Fannie Mae în ceea ce privește sănătatea corporativă, în timp ce titlurile GNMA sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american.
Fannie Mae, o companie comercializată în mod public, care operează în conformitate cu statutul Congresului, cu mandatul de a oferi lichiditate și creșterea creditului disponibil pe piețele ipotecare, își distribuie de obicei piticii în 1.000 USD. Mijloacele GNMA, pe de altă parte, sunt emise în numere minime de 25.000 USD.
Ambele sunt supuse impozitelor federale și de stat, iar atunci când sunt cumpărate cu o reducere ar putea fi răspunzătoare pentru impozitele pe câștigurile de capital dacă sunt vândute sau răscumpărate.
Dezavantajele piticilor
Așa cum am menționat anterior, piticii Fannie Mae nu sunt garantate de guvernul SUA. Datoria întreprinderii sponsorizate de guvern (GSE) este exclusiv obligația emitentului și are un risc de credit mai mare decât titlurile Trezoreriei SUA.
Piticii prezintă riscul ca emitentul să nu efectueze plăți în timp util de capital și dobândă sau să neplătesc împrumutul. În plus, anumite schimbări economice, politice, legale sau de reglementare sau catastrofe naturale pot afecta bunăstarea financiară a Fannie Mae. Drept urmare, plata posesorilor de pitici poate fi dificilă și poate pierde bani.
Piticii ar putea avea dispoziții de apel care să permită răscumpărarea emitentului de obligațiuni înainte de data scadenței. Cu toate acestea, vânzarea lor înainte de scadență poate realiza un câștig sau pierdere substanțială, iar piața secundară ar putea fi limitată. Riscul de lichiditate poate fi o problemă, în funcție de caracteristicile piticului, dimensiunea lotului și alte condiții de piață.
Risc de rata dobânzii
Prețurile piticilor, la fel ca MBS-urile obișnuite și medii, fluctuează cu ratele dobânzii. Atunci când costul împrumutului scade, de asemenea, evaluările acestor titluri garantate de active scad (ABS).
Ratele scăzute ale dobânzii cresc riscul ca proprietarii de case să-și refinanțeze ipotecile. Plățile anticipate mai mari sunt negative pentru deținătorul de MBS, deoarece rezultă ca aceștia să-și recupereze banii mai repede decât a fost planificat fără a colecta dobânzi. Dintr-o dată, o bucată de venit dispare și investitorul este întristat cu bani pentru a reinvesti într-un mediu cu rata dobânzii scăzută.
consideratii speciale
Deoarece Fannie Mae este o societate comercială publică înregistrată la Securities and Exchange Committee (SEC), rapoartele sale trimestriale și anuale, inclusiv rapoarte despre evenimente curente care au impact asupra organizației și alte dezvăluiri, sunt disponibile publicului.
Documentele oferă o perspectivă asupra sănătății economice a organizației, inclusiv obiectivele corporative pe termen scurt și lung, precum și oportunitățile și provocările cu care se confruntă compania. Studierea acestor documente îi poate ajuta pe investitori să determine puterea oricărei garanții pe care Fannie Mae o oferă pentru deținătorii de pitici.
