Ce este Amortizarea timpurie
Amortizarea anticipată este o plată accelerată a principalului obligațiunilor către investitorii care dețin produse de securitate garantate de active. Amortizarea anticipată se mai numește apel anticipat sau eveniment de plată.
DESCĂRCARE Amortizare timpurie
Amortizarea anticipată reduce perioada de timp înainte ca un investitor să primească rambursarea principalului său dintr-o achiziție de garanție garantată de active (ABS). De obicei, atunci când un investitor achiziționează o obligațiune, acesta primește plăți de dobândă programate în mod regulat într-o perioadă determinată sau până la scadența obligațiunii. La momentul scadenței obligațiunilor, investitorul primește înapoi întreaga valoare a principalului obligațiunii și plățile dobânzilor încetează.
Titlurile garantate de active (ABS) sunt titluri financiare care sunt garantate de un ansamblu de active subiacente, precum împrumuturi, închirieri, datorii de pe cardul de credit și alte creanțe. De exemplu, o bancă ar putea împrumuta împrumuturi auto la care colectează dobânzi și le vinde pentru a finanța împrumuturi auto viitoare. Acestea sunt de obicei ilicide și nu se pot vinde de la sine. Cu toate acestea, procesul de securizare le face comercializabile pentru investitori.
Amortizarea anticipată va însemna o criză de lichiditate pentru inițiatorul obligațiunilor, întrucât finanțarea scade. Evenimentul este, de obicei, declanșat dacă există o creștere bruscă a delincvențelor creditelor subiacente. Alte declanșatoare de amortizare anticipată pentru titlurile garantate de active includ:
- Sponsorul obligațiunii, cum ar fi o bancă sau un prestator care declară falimentul Plăți insuficiente de la debitori subiacenți Exploatare excesivă necorespunzătoare sau plăți de dobândă rămase scăzute și alte comisioane colectate la garanție după acoperirea cheltuielilor Rata prestabilită crește peste un nivel acceptabil.
Când are loc amortizarea anticipată, aceasta nu poate fi inversată sau anulată, iar toate principalele obligațiunilor și plățile dobânzilor se duc către investitori indiferent de data scadenței preconizate a obligațiunilor.
Cum afectează amortizarea timpurie pentru investitori
Agențiile de rating necesită, de regulă, ca titluri garantate de active să includă limbajul în contractele lor despre amortizarea anticipată pentru a primi un rating al datoriei. Această limbă este necesară, deoarece plata de la un eveniment de amortizare timpurie ajută la protejarea investitorilor de expunerea prelungită la creanțe cu performanța creditului deteriorată. Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că, deși amortizarea timpurie ajută la atenuarea riscului implicat de investițiile în titluri garantate de active, nu îl elimină. Există încă riscul ca investitorii să nu câștige toate dobânzile promise din garanție dacă se declanșează un eveniment de amortizare timpurie.
Fluxul de numerar al titlurilor garantate de active nu este întotdeauna fiabil. Din acest motiv, acestea nu sunt vândute cu o scadență garantată, ci cu o scadență medie. Amortizarea anticipată poate ajuta la protejarea investitorilor dacă scadența obligațiunii este redusă.
