Valoarea întreprinderii

Care este valoarea întreprinderii pentru vânzare - EV / Vânzări?

Valoarea între vânzări (EV / vânzări) a întreprinderii este o măsură de evaluare care compară valoarea întreprinderii (EV) a unei companii cu vânzările anuale. EV-to-vânzări oferă investitorilor o valoare cuantificabilă a cât costă achiziționarea vânzărilor companiei.

Formula pentru valoarea întreprinderii pentru vânzare - EV / Vânzări este

$\begin{matrix} EV / Vânzări = \frac{MC + D - CC}{Vanzari anuale} \\ Unde: \\ MC = Capitalizare de piață \\ D = datorie \\ CC = Numerar și echivalente de numerar \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV / Sales} = \ frac { text {MC} + \ text {D} - \ text {CC}} { text {Vânzări anuale}} \ & \ textbf {unde:} \ & \ text {MC} = \ text {Capitalizare de piață} \ & \ text {D} = \ text {Datorii} \ & \ text {CC} = \ text {Numerar și echivalente de numerar} \ \ end {aliniat}$ EV / Vânzări = Vânzări anualeMC + D − CC unde: MC = Capitalizare de piațăD = Datorii CC = Numerar și echivalente de numerar

Cum se calculează valoarea întreprinderii pentru vânzare - EV / Vânzări

Valoarea la vânzare a întreprinderii este calculată prin:

Adăugarea datoriei totale la plafonul de piață al companieiSubragerea numerarului și a echivalentelor de numerar și apoi împărțirea rezultatului la vânzările anuale ale companiei

Uneori se folosește o versiune ceva mai complicată a valorii întreprinderii cu câteva alte variabile. Formula mai complexă pentru EV este:

$\begin{matrix} EV = MC + D + PS + MI - CC \\ Unde: \\ PS = Acțiuni preferate \\ MI = Interes minoritar \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {unde:} \ & \ text {PS} = \ text {Acțiuni preferate} \ & \ text {MI} = \ text {Interes minoritar} \ \ end {aliniat}$ EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Acțiuni preferateMI = Interes minoritar

Ce vă spune Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales)?

Valoarea-la-vânzare a întreprinderii este o extindere a evaluării preț-la-vânzare (P / S), care utilizează capitalizarea pieței în loc de valoarea întreprinderii. Este percepută a fi mai exactă decât P / S, în parte, deoarece capitalizarea de piață nu ia în considerare datoria unei companii atunci când evaluează compania.

În general, un număr mai mic de EV / vânzări înseamnă că se consideră că o companie este mai atractivă sau subestimată. Măsura EV / vânzări poate fi negativă atunci când numerarul companiei este mai mare decât capitalizarea de piață și structura datoriilor, ceea ce indică faptul că compania poate fi cumpărată în esență cu numerar propriu.

Măsura EV-to-vânzări poate fi ușor înșelătoare. Un nivel ridicat de vânzări în raport cu vânzările poate fi un semn că investitorii cred că vânzările viitoare vor crește mult. Un nivel mai scăzut de vânzări EV poate vinde că perspectivele de vânzare viitoare nu sunt foarte atractive. Comparați EV-ul cu vânzările cu cel al altor companii din industrie și priviți mai profund în compania pe care o analizați. Valorile EV-to-sales sunt de obicei între 1 și 3.

Cheie de luat cu cheie

EV / vânzările reprezintă o valoare cuantificabilă a cât costă achiziționarea vânzărilor unei companii. Un mai mic EV / vânzări multiple înseamnă că o companie este mai atractivă sau subevaluată. Măsurarea este considerată mai exactă decât P / S, ceea ce nu ia în considerare sarcina datoriei unei companii.

Exemplu de utilizare a valorii de vânzare a întreprinderii - EV / Vânzări

Presupunem că o companie raportează vânzări pentru anul de 70 de milioane de dolari. Compania are 10 milioane de dolari pe termen scurt pe cărți și 25 milioane de dolari pe termen lung. Are active în valoare de 90 de milioane de dolari, cu 20% din aceasta în numerar. În sfârșit, compania are 5 milioane de acțiuni pe acțiuni în circulație, iar prețul curent al acțiunii este de 25 dolari pe acțiune. Folosind acest scenariu, valoarea întreprinderii este:

$\begin{matrix} EV & = Cap de piață (5 milioane de acțiuni \times 25 USD Preț de stoc) \\ + Total datorii (10 milioane dolari) + 25 milioane USD) \\ - Numerar (90 de milioane de dolari) \times 20 %) \\ = $ 125 Milion + $ 35 Milion - $ 18 Milion \end{matrix} \ begin {align} text {EV} & = \ text {Market Cap (5 milioane de acțiuni} times \ text { $ 25 Stock Stock)} \ & \ quad + \ text {Total datorii ( 10 milioane USD} + \ text { $ 25 milioane)} \ & \ quad - \ text {Cash ( 90 milioane USD} times 20 \%) \ & = \ $ 125 \ text {Million} + \ $ 35 \ text {Million} - \ 18 $ \ text {Million} \ & = \ $ 142 \ text {Milioane} end {aliniat}$ EV = plafonul de piață (5 milioane de acțiuni × prețul acțiunilor de 25 USD) + datoria totală (10 milioane USD + 25 milioane dolari) −Cash (90 milioane USD × 20%) = 125 milioane dolari + 35 milioane dolari - 18 milioane dolari

În continuare, pentru a găsi EV-la-vânzare, pur și simplu divizați valoarea calculată a întreprinderii în funcție de vânzări. În acest exemplu, EV-to-sales este:

$\begin{matrix} EV / Vânzări = \frac{$ 142 Milion}{$ 70 Milion} = 2.03 \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV / Sales} = \ frac { $ 142 \ text {Million}} { $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ end {aliniat}$ EV / Vânzări = 70 milioane USD 142 milioane USD = 2, 03

Luând raportul EV / vânzări un pas mai departe, luați în considerare Coca-Cola. Compania are un plafon de piață de 206 miliarde de dolari la 31 ianuarie 2019. Datoria sa totală la 28 septembrie 2018 era de 40, 6 miliarde de dolari. Numerar și echivalente de numerar sunt de 13, 8 miliarde de dolari. Vânzările de peste 12 luni pentru Coca-Cola au fost de 32, 3 miliarde de dolari. EV pentru Coca-Cola este de 232, 8 miliarde de dolari sau 206 miliarde de dolari + 40, 6 miliarde de dolari - 13, 8 miliarde de dolari. Multiplul său de vânzare / vânzare este de 7, 2 sau 232, 8 miliarde de dolari / 32, 3 miliarde de dolari.

Diferența dintre EV / Vânzări și preț-la-vânzare (P / S)

Raportul EV-Vânzări ia în considerare datoria și numerarul pe care îl are o companie. Raportul preț-vânzare, între timp, nu. Raportul preț-vânzări este mai rapid calculat, utilizând ca numărător numai capacul de piață al companiei. Cu toate acestea, debitorii au o creanță asupra vânzărilor și ar trebui să fie, teoretic, incluși în evaluare.

Limitări ale utilizării valorii-vânzărilor întreprinderii - EV / Vânzări

Raportul EV / vânzări necesită calcularea valorii întreprinderii, ceea ce implică o săpătură ceva mai mare. Este utilizat în general pentru achiziții, unde dobânditorul își va asuma datoria companiei, dar va primi și numerar. De asemenea, vânzările nu țin cont de cheltuielile sau impozitele companiei.

Cuprins: